【施雨辰 (焦煤焦炭組)】冬儲將至 焦煤焦炭有望筑底反彈

資金面利好連連

既此前央行利用mlf工具向市場注入7695億流動性外，國務院常務會議本周也指出繼續降低實體企業融資成本，改善融資情況。而下周中國股市將迎來新一輪的新股申購，市場上的資金價格聞風上漲，央行午間做出應對，稱“目前銀行體系流動性總體充裕。近日，受多只新股即將密集發行等因素影響，市場短期資金供求和貨幣市場利率有所波動。需要時央行將通過多種貨幣政策工具及時提供流動性支援”，央行的表態立竿見影，11月21日當天就定向注入500億流動性，降低銀行間資金利率，提振市場情緒。后期預計央行會采取更多的精準措施來引導流動性。

國內焦炭市場穩中有漲

國內焦炭市場整體表現平穩，局部地區出現漲價跡象，apec 會議結束后下游企業逐步恢復生產，伴隨需求增長焦化廠挺價意向增強，同時由於冬儲臨近，下游鋼廠用戶采購量普遍增加，市場需求出現改觀，少數地區出貨源偏緊局面，煤礦陸續上調煤價也對焦炭價格形成支撐，判斷 11 月下旬市場價格在持穩基礎上小幅上漲。山西地區主流準一級冶金焦出廠含稅價持穩為 900-950元/噸；河北地區價格穩定，邢臺準一級冶金焦到廠價 1000 元/噸，唐山準一級到廠價 1100-1130 元/噸；河南焦炭市場準一級冶金焦車板含稅價繼續保持 1030-1050元/噸；華東地區持穩，準一級出廠含稅價 1080-1100 元/噸。

鋼廠焦炭庫存上升，港口庫存持續回落

天津港(600717,股吧)的焦炭主要來源地為華北地區的焦化廠，而主要消費區域為華東地區的鋼鐵廠，7月中旬以來華東地區鋼鐵廠的焦炭庫存急劇下降，而華北地區焦化廠開工率基本平穩，隨著冬儲來臨鋼廠加大焦炭采購數量，天津港口庫存消耗加速。另外海關總署的統計數據顯示，9月份國內焦炭出口數量為69萬噸，1-9月出口焦炭累計578萬噸，較去年同期增幅達112.5%，出口市場的火熱，也加速了天津港的庫存消耗。據我的鋼鐵網港口焦炭同口徑庫存統計顯示，焦炭港口整體庫存繼續下探，11月14日天津港焦炭庫存為181萬噸，較11月7日減少5萬噸。國內大中型鋼廠焦炭庫存為10天，較11月7日增加2天。

下游鋼廠開工率走高

隨著 apec會議閉幕，河北、山西等地區的鋼廠加速復產，根據中聯鋼的統計，截至 11 月 14 日，唐山地區高爐的開工率已經達到 94.34%，基本上恢復至 10 月份的水平。

總結與交易規則

國內焦炭市場整體表現平穩，局部地區出現漲價跡象，apec會議結束后下游企業逐步恢復生產，伴隨需求增長焦化廠挺價意向增強，同時由於冬儲臨近，下游鋼廠用戶采購量普遍增加，市場需求出現改觀，同時煤礦陸續上調煤價也對焦炭價格形成支撐。央行也注入流動性穩定市場情緒，因此近期焦炭價格在持穩基礎上或將有所反彈。

交易規則：近期在基本面好轉的影響下，焦炭1505合約或將有所反彈，建議在1025-1035元/噸附近多單入場60%，止損1000-1015元/噸附近，止盈1050-1080元/噸。

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