鵬華基金王詠輝：未來持續看好非銀行金融和地產板塊

在此次降息的大背景下，非銀b（交易代碼：150178）和地產b（交易代碼：150193）周一開盤就漲停。鵬華基金量化投資部總經理王詠輝表示未來持續看好非銀行金融和地產板塊，未來有兩類公司，特別具有長期投資價值：

王詠輝表示，“第一類，房地產雙重受益。降息有利於地產銷售，緩解投資下行趨勢。今年以來地產銷售持續下行至9月份的-8.6%，雖然10月份二、三線城市限購放開之后整體銷量回升，但銷量累計同比仍然在-7.6%的低位。降息一方面降低購房者貸款月供，提升購房需求；另一方面降低地產商融資成本，緩解投資下行趨勢。”鵬華地產分級以中證800地產指數為跟蹤標的，投資者將可以一攬子投資“800強”樣本股中的房地產上市公司。根據中證指數公司資訊，截至6月30日，該指數共覆蓋58家地產上市公司，包括了萬科、中糧地產(000031,股吧)等地產龍頭企業，在流通市值、成交量、波動率、收益率等指標方面均有良好的表現，是分級基金產品的理想跟蹤標的

7月1以來，a股一路上漲近500點，市場上各行業指數也隨之上漲。wind數據顯示，自7月1日至11月21日，中證800地產指數上漲22.06%，中證800非銀行金融指數上漲41.31%，在行業指數產品中位居前列。

11月21日，中國人民銀行發布決定，自2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。1)金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%。其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整。2)將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍，進一步推進利率市場化改革。3)對基準利率期限檔次作適當簡並，拓寬金融機構自主定價空間。

鵬華基金量化投資部總經理王詠輝看好降息背景下的非銀行金融板塊，他表示“非銀行金融直接受益。負債率高、融資成本高、財務費用占利潤比高的行業在降息背景下最受益。用財務費用/帶息債務來測算行業的融資成本，非銀行金融、公用事業、輕工、建材、農業的融資成本均在4.5%以上；用財務費用占息稅前利潤比重來測算債務負擔，鋼鐵、農業、軍工、非銀金融、輕工、公用事業、有色金屬的占比均高於40%。”鵬華非銀行金融分級包含“證券”+“保險”+“信托”，跟蹤中證800非銀行金融指數，投資者將可以一攬子投資“800強”樣本股中的證券、保險、信托上市公司。根據中證指數公司資訊，截至6月30日，該指數共覆蓋26家金融上市公司，包括了中信證券(600030,股吧)、中國平安(601318,股吧)、海通證券(600837,股吧)、中國太保(601601,股吧)、廣發證券(000776,股吧)等大型金融企業，在流通市值、成交量、波動率、收益率等指標方面均有良好的表現，也是分級基金產品的理想跟蹤標的。

未來2-3年中國經濟和資本市場將經歷匯率市場化和利率市場化的巨大變化，從量化投資的角度分析，未來投資者的主要投資規則將從傳統趨勢交易轉變為資產設定規則及行業輪動規則， 鵬華基金將不斷推廣使用指數型量化基金來幫助投資者實施資產設定規則和行業輪動規則，例如：鵬華滬深300etf（交易代碼：159927）、鵬華中證500指數lof（交易代碼：160616）、 鵬華中證800地產指數分級基金（代碼：160628）、 鵬華中證800非銀行金融指數分級基金（代碼：160625）、 鵬華中證資訊指數分級基金（代碼：160626）、 鵬華中證國防指數分級基金（代碼：160630）、 鵬華中證資源指數分級基金（代碼：160620）、 鵬華中證傳媒指數分級基金（代碼：160629）等等，來進行資產設定。 隨著a股的不斷上漲到未來創歷史新高，各種分級b份額將成為中國中產階級的理財利器。

值得一提的是，目前鵬華基金管理的a股指數/etf產品共11只，已積累了較多的滬、深兩市指數產品的管理經驗，且是業內較早發行指數型產品的公司，在指數分級基金方面積累了豐富的經驗，為鵬華中證800地產分級基金和鵬華非銀行金融分級基金的良好運作提供了保障。