《大行報告》美銀美林升碧桂園(02007.HK)評級至「買入」 看3.9元

美銀美林升碧桂園(02007.HK)評級至「買入」，目標價3.9元，反映人行減息影響及股價吸引，目前碧桂園股價相當於2014/15財年市盈率4.6倍/4.4倍，及2015年市帳率0.7倍。

該行指，碧桂園在岸負債比率為47%，若計及30億元人民幣在岸永久證券，負債將高達52%，將可直接受惠人行減息，而碧桂園8月公布配股計劃，某程度上能夠加強資產負債表。另外，碧桂園減少購地，料淨負債將維持在60%至65%的合理水平。該行指，管理層理解配股計劃並不受資本市場歡迎，承諾日後透過管理資本支出和現金流來加強資產負債表，是正確的方向。

該行表示，碧桂園三線城市的土地儲備佔比達80%，由於過往有經驗大型城市房地產復甦較快，故相信碧桂園合約銷售復甦速度將會是同業中最慢。(hi/t)~

阿思達克財經新聞

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