和訊機構預測：三季度gdp期望值為7.4%

作者：趙黎

和訊網訊息 2014年8月,和訊網推出第六十一期“和訊預測”,邀請十大券商機構對2014年7月份cpi、ppi和三季度gdp進行預測,並在此基礎上得出“和訊預測”之券商機構宏觀經濟據。“和訊預測”顯示,券商對三季度gdp期望值為7.4%。

“和訊機構預測”的10家機構中，多調低了3季度經濟增速，僅廣發證券(000776,股吧)一家調高了經濟增速，只有申銀萬國摩根大通較為樂觀，前者7.5%后者7.6%。

海通證券(600837,股吧)姜超預計，7月工業增加值同比增長8.6%。7月pmi由上月51升至51.7，指向制造業景氣度進一步好轉。7月生產指數較6月上升1.2%至54.2，在需求回暖和庫存改善的背景下，生產出現反彈。然而由於去年同期的基數太高，很可能生產環比改善而同比增速下行。貨幣社融超增和財政加快支出進度是經濟短期反彈的主因。然而，財政支出加速易衰竭，且政府和企業加杠桿持續性弱。短期政策面繼續放松的空間有限，政策加碼概率下降，后期經濟仍有回調壓力。7月中上旬發電和電力耗煤數據呈下行趨勢，預計7月工業增加值降至8.6%。預計三季度gdp增速為7.2%，全年gdp增速為7.3%。

招商證券(600999,股吧)宏觀組負責人謝亞軒預計，7月m2同比增長14.8%,新增信貸7700億人民幣。7月23日召開的國務院常務會議要求緩解企業融資成本高問題,明確指出要“保持信貸總量合理增長”,“提高貸款審批發放效率”並“大力發展直接融資”。並且,三季度經濟受制於去年的高基數,下行壓力有增無減,現階段經濟企穩的基礎並不牢固,5-6月財政支出放量向實體經濟提供了大量資金支援,這與財政部要求在6月30日之前加快預算執行效率有關。那么,7月之后財政支出還是否能維持25%左右的高增長是存有疑問的。因此,為了維持現有的企穩態勢,經濟還需要信貸投放繼續擴張的支援。有鑒於此,預計短期內,新增信貸以及社融增量仍將維持擴張趨勢,因而m2增速可能不會立刻向目標區間回落。

謝亞軒說，根據匯豐pmi以及7月上中旬發電量數據判斷,目前經濟環比仍處於改善趨勢之中。不過由於7月工業增速的基數顯著上升,因而7月工業增加值同比增速可能將回落至8.9%左右。而投資和消費增速大致於上月持平,預計7月固定資產投資同比增長17.2%,消費同比增長12.3%,大幅波動的可能性不大。

參與“和訊機構預測”的10家機構包括國信證券、海通證券、銀河證券、申銀萬國、招商證券、民生證券、摩根大通、高盛高華、廣發證券以及和訊網,“和訊機構預測”數據為在10機構提供的數據基礎上經過加權平均所得。