中國銀河馮大軍：污泥處理產業爆發在即

1.事件。

近日，國務院總理李克強來到位於山東德州的景津環保股份有限公司考察工作，肯定了污泥處理資源化方向。

2.我們的分析與判斷。

我國污水達標排放處理率不斷提高，但污水產生的污泥無害化處理率還處於較低水平。目前我國污水處理廠所產生的污泥，有80%以上沒有得到妥善處理，污泥隨意堆放及所造成的污染與再污染問題非常嚴重，已經引起了全社會的關注。截止到2012 年年底，全國城鎮污水處理量達到462 億立方米，濕污泥（含水率80%）產生量突破4600 萬噸。根據“十二五”規劃，我國城鎮將新增518萬噸/年的污泥處置處理規模，到2015 年，我國設市城市的污泥無害化處理率將達到70%，其中36%個重點城市將達到80%。

我國污泥處理行業將進入高速發展期，未來幾年各地區污泥處理設施將大量新建，這將帶動污泥處理行業工程設備投資及運營需求的爆發。按照每噸市政污泥處理費用為350 元計算，年處理2000萬噸，整個市政污泥處理產業每年將產生超過70 億元的市場需求，未來污泥處理投資需求規模有望超過500 億元。隨著城市化的高速發展、政府法規的落實以及技術的發展，市政污泥處理領域未來市場發展空間巨大。

政策支援污泥處理行業的高速發展。污泥污染問題日益凸顯，使得政府不得不出臺相關行業發展鼓勵政策，其中《“十二五”全國城鎮污水處理及再生利用設施建設規劃》及《國務院關於印發節能減排“十二五”規劃的通知》等指出了污泥處理行業的發展路徑及鼓勵措施。我們預計今年下半年可能出臺的“水十條”，將有望進一步解決污泥處理行業發展過程中的一些實際性問題，例如污泥處理收費問題。目前對居民和非居民征收的污水處理費中並沒有包括污泥處理費，未來污泥處理費有望納入到污水處理費中，這將對整個污泥處理行業產生積極性。從產業長期可持續發展角度，這將改變了以往污泥處理只靠政府補貼的商業模式，未來將引入社會資本投資污泥處理基礎設施的建設運營。

市政污泥傳統處置方式主要包括衛生填埋、污泥直接制磚、干化堆肥、干燥焚燒等，雖然這些方法不同程度地解決了污泥處置問題，但都存在著弊端。目前而言，我國市政污泥處理領域，處理方式多樣，還沒有專業的行業領先者出現，國內企業主要以BOT 和工程總包的形式為污水處理廠提供配套服務，且實施案例主要位於沿海發達地區。

3.投資建議。

我們看好污泥處理行業的發展前景，在具體投資標的，重點推薦:中電環保(行情,問診)、桑德環境(行情,問診)、維爾利(行情,問診)。