十大機構：主力意圖暴露 大盤暴跌兩思路應對

廣州萬隆：資金背離信號揭示主力意圖 影響后市

周四午后兩市指數繼續殺跌跳水，滬指快速下探擊破2200點整數關口，出現了近一個月內難見的凌厲跌勢，引發了許多還在期望大反彈的投資者的焦慮。不過從資金流來看的話，大盤凌厲的下跌背后暗藏主力陰謀，后市操作又有新變化。

據好股道資金雷達數據顯示，隨著今日兩市指數的下跌，市場上再次出現資金凈流出。而從其中的細分指標看來，不管是機構、大戶、中小散戶均處於大幅凈流出的狀態，但作為a股市場的主力資金，超級機構們卻只有尾盤少量的凈流出。資金面背離的情況顯示下跌或許沒那么簡單。

我們假定市場上的交易者都會從自身情況出發選擇自我認為合適的交易規則。從上面的資金流情況可以看出，隨著反彈的鈍化，以中短線交易為主的游資、散戶逐漸賣出，而從事長線交易的超級機構卻持倉不動。這既是當前"短空長多"局勢的體現，又可以說是加強了這一趨勢。

而從更深層的原因上來講，我們廣州萬隆認為隨著滬港通的臨近，qfii、rqfii額度不斷開放，a股在持續熊市后，低價藍籌股吸引力大增，隨著未來增量資金的馳援，a股長線底部已經較為明朗。不過在經歷了大半個月的連續快速上漲之后，部分強勢板塊處於超買狀態，資金需要休整，超短期市場面臨回調壓力。

而值得欣慰的是，雖然大盤短線有所轉弱，但勝在量能充沛，市場情緒也有所回升。因此后市結構性熱點仍會層出不窮。我們認為，以下四大主線有望成為后市的主攻方向。1、屬於主力資金主范圍但股價尚未到高位的個股。如稀缺小金屬類個股近期的頻頻強勢，而其板塊范圍紛繁復雜，尚有挖掘空間；2、受益於改革轉型有政策利好持續刺激的個股，如土地流轉、新能源汽車等等；3、被產業資本關注，有並購重組、資產注入預期的個股。今日好股互動趨短10號持有漲停的亞夏汽車(002607,股吧)002607就正是后兩大邏輯的疊加體現。

總的來說，大盤舊漲遇調並不可怕，投資者只要注意漲跌節奏。不盲目追高，沿著"改革轉型+增量資金關注+資本運作"主線積極挖掘、逢低介入即可。

巨豐投顧：大盤暴跌原因揭秘

【盤面簡述】：

周四早盤，大盤繼續圍繞2200點震盪整固，金融股繼續回調，釋放做空動能。以創業板為代表的中小盤個股逆市上漲。午后，股指加速下跌，滬指跌破2200點，在10日均線2190點附近獲得支撐，創業板指數也同步回調並翻綠。煤炭、券商、銀行等權重板塊跌幅居前。權重股的主動回調整理，使得股指出現大幅波動，同時也給與場外資金極好的進場機會。當前，我們無需恐慌，逢低加快進場節奏，做足本輪中期反彈行情才是重中之重。

【板塊方面】：

早盤釀酒板塊大幅上漲，中葡股份(600084,股吧)連續漲停，頁岩氣板塊在準油股份(002207,股吧)大漲帶動下，漲幅超2%；亞夏汽車漲停，帶動國機汽車(600335,股吧)、龐大集團(601258,股吧)大幅上攻；新股炒作勢頭不減，9只次新股上演漲停潮。環保、led、國產軟件等板塊也有不錯的表現。煤炭、平潭新區、銀行、券商板塊跌幅居前。午后，鋼鐵板塊移動明顯，

【訊息面】：

1、中國政府采購剔除蘋果電腦和ipad

出於安全方面的考慮，中國政府采購名單中已經剔除了蘋果公司的ipad平板電腦、macbook筆記本電腦等產品。政府剔除蘋果電腦和ipad等國外電腦品牌采購，將為國產電腦設備行業帶來新的發展機會，二級市場中的電腦設備板塊值得關注，投資者可重點關注：長城電腦(000066,股吧)、同方股份(600100,股吧)、方正科技(600601,股吧)、漫步者(002351,股吧)、雷柏科技(002577,股吧)等個股。

2、廣東推進國企混合所有制經濟改革

廣東省將出臺《關於進一步深化全省國有企業改革的意見》和《深化省屬企業改革的實施方案》,並制定具體方案以及實施細則,系統推進廣東省混合所有制經濟改革。廣東國資改革相關概念股：星湖科技(600866,股吧)、廣弘控股(000529,股吧)、格力地產(600185,股吧)、粵水電(002060,股吧)、佛塑科技(000973,股吧)、廣東明珠(600382,股吧)、風華高科(000636,股吧)、省廣股份(002400,股吧)、中金嶺南(000060,股吧)、廣晟有色(600259,股吧)等值得關注。

3、長江經濟帶指導意見出臺在即

國家建設長江經濟帶的指導意見出臺在即，將促進經濟發展由東向西梯度推進，形成成（財苑）渝經濟區，長江中游城市群和長三角地區三大城市群，預計未來15年，長江經濟帶經濟增長速度將超過全國經濟平均增速，2020年前后，經濟總量將達到全國的50%。建議投資者關注寧波港(601018,股吧)、上港集團(600018,股吧)、南京港(002040,股吧)、蕪湖港(600575,股吧)、重慶港九(600279,股吧)。

【巨豐觀點】：

周三市場繼續震盪整理，盤中滬指跌破2200點整數關口。周四，大盤繼續圍繞2200點震盪整固，金融股繼續回調，釋放做空動能。午后，鋼鐵股出現一波快速上漲，但“鋼鐵魔咒”再次上演。股指快速殺跌，跌破2200點，並快速擊穿10日均線2190點。

造成午后市場大跌的主因是權重股的主動回撤，尤其是金融、地產、資源股全線大跌，加上鋼鐵股拉抬指數未果，市場防御性思維占據上風。

從這兩天市場的總體表現來看，大盤藍籌板塊呈現分化，且各行業板塊呈現交替輪漲，特別是以有色、鋼鐵為代表的資源類股在市場的調整中接替了煤炭股的強勢行情，而銀行、保險等金融藍籌股的休整將使得市場出現難得的入場良機。

權重股震盪整固之際，中小盤個股有望接力上漲。雖市場展開連續調整，但市場也不乏新的亮點出現，頁岩氣、軍工航天、充電樁、鋰電池、國產軟件、釀酒等概念在近期的調整行情中陸續浮出水面，市場短線資金再度掀起對前期熱點概念的炒作。

我們建議投資者繼續關注國資改革這一主線，尤其是其中受益微刺激政策的高鐵、核電、特高壓等。與此同時，一些具備防御性的品種等行業也值得關注，如消費類(釀酒、電器、旅遊、紡織服飾等)、工程機械類、公共事業類等行業板塊。

華訊財經：鋼鐵魔咒顯現 一類股或可搶反彈

盤面簡述：

午后煤炭等權重股繼續下滑，滬指跌破2200點,創業板高位回落。盤面上，煤炭股跌幅居首，永泰能源(600157,股吧)和安源煤業(600397,股吧)跌幅超過7%，保險、券商、有色、銀行等板塊跌幅加深，船舶、互聯網、綠色照明、鋼鐵、石油等板塊漲幅居前。熱點上來看，今日漲幅靠前的主要是近期滯漲中的藍籌鋼鐵板塊和st板塊，而煤炭、券商和銀行等權重股則跌幅居前。資金開始轉向冷門板塊表明資金在獲利回吐，等待新的機會再發起進攻。而與此同時，鋼鐵股卻獲資金支援直線拉升，板塊指數漲幅達到2%。

近年來，市場一直流傳著著名的說法--“鋼鐵魔咒”，即但凡鋼鐵板塊強勢上漲，往往是大盤大跌的前奏。因為在2008年以來，鋼鐵板塊通常是市場中最弱的，往往其他板塊已完成輪漲，或者實在缺乏題材炒作時，資金才無奈去拉鋼鐵。

有機構曾對此做過統計，一般鋼鐵板塊出現大幅上漲，往往預示接下來大盤會出現大跌。所以建議投資者一定要警惕鋼鐵板塊的上漲.

【觀點】

2200點是后市新高與休整的關鍵點位。收盤若跌破，則后續反彈不創新高則建議逢高減磅規避風險，反之則持有。滬指午后維持低位震盪，創業板較為穩健保持紅盤，盤面上漲停板個股開始減少顯示市場做多熱情略有降溫。短期積累較多獲利盤后，股指需要震盪回調來清洗浮籌，中長線上看股指向上格局未發生逆轉。

操作上，建議投資者繼續關注受益微刺激政策的板塊(核電、高鐵、特高壓等板塊)以及低估藍籌股(鋼鐵、有色、煤炭、銀行等板塊)，尤其要關注上述兩大主題投資中具備國資改革題材以及滬港通題材的個股。近期進行的汽車業反壟斷調查將有利於國內汽車行業尤其是汽車零部件生產商的發展。國內優秀的車企以及零部件生產商中的上市公司的股價近期有望獲得反彈機會，選股方面重點關注市盈率低業績優秀的上市公司。

天信投資：大盤回落調整 消化拋壓

【市場觀察】

周四兩市早盤震盪下行，創業板沖高回落。盤面上看，船舶，國產軟件，次新股等板塊表現較好，煤炭，保險，有色金屬等板塊走勢較弱。午后大盤繼續震盪下行，創業板回落整理，博彩，稀土等板塊個股有所拉升，最終大盤以長陰報收，成交量較昨日持平。

【市場訊息】

2014年中國人民銀行分支行行長座談會在山東濟南召開。會議指出，下半年宏觀調控和改革發展穩定各項工作任務仍然十分繁重，在保持貨幣政策基本取向穩定的同時，貫徹好定向調控要求，精準發力，加大對經濟發展重點領域、薄弱環節特別是“三農”和小微企業的金融支援，推動落實降低企業融資成本的各項措施。

養老保險頂層設計從去年3月啟動到現在已經有一年半的時間，在人社部內部也有了一個大致時間表。由於頂層設計包括很多方面，將按照成熟一項公布一項的方式來實施，其中，機關事業單位養老保險改革方案或將在本年末推出。

天津市委書記孫春蘭帶天津班子在北京簽署京津冀合作協議，將有實質的合作項目落地。此外國家發改委近日明確，下半年將高度重視跨區域規劃，抓緊推進京津冀等重點區域規劃的編制工作。

據悉上網電價下調的政策已經敲定，下調幅度在0.01元/千瓦時左右，各地區下調幅度有所差別，具體下調的時間尚未最終確定。此次上網電價下調主要是受到近期煤價持續走跌的影響，煤電聯動機制是本次調價的主要因素。

【天信解盤】

天信投資認為：周四股指以長陰報收，主板資金大幅流出，創業板資金小幅流出。從技術形態上看，大盤短期形成回落調整之勢，顯示2220點附近市場拋壓較大，需要時間加以消化，后市股指不排除有繼續回落可能，但本輪中線行情遠未結束，預計短線大盤震盪企穩后，仍有上漲空間，投資者可等待加倉時機。創業板沖高至1380點后回落，量能未能有效放大，預計后市該板塊將回踩均線帶進行調整。股指經歷大漲后回落調整屬正常走勢，投資者無需太過擔憂。建議關注軍工，稀土，國產軟件等板塊，操作上以控制倉位為宜。

今日投資：空頭髮力 周四a股市場大幅下跌

空頭髮力，周四a股市場大幅下跌。上證指數收於2187.67點，跌1.34%；深圳成指收7872.95點，跌1.53%。兩市a股481只股票上漲，1788只股票下跌。成交金額小幅下降，上海市場從上一交易日的1404億元下降至1373億元；深圳市場從上一交易日的1574億元下降至1545億元。據今日投資“在線分析師”數據顯示，當前a股市場中期趨勢(看漲)，安全持倉線下降至40%，市場天氣為晴天。

8月5日至6日上午，2014年中國人民銀行分支行行長座談會在山東濟南召開。會議指出，下半年宏觀調控和改革發展穩定各項工作任務仍然十分繁重，在保持貨幣政策基本取向穩定的同時，貫徹好定向調控要求，精準發力，加大對經濟發展重點領域、薄弱環節特別是“三農”和小微企業的金融支援，推動落實降低企業融資成本的各項措施。央行行長周小川作工作報告，深入分析了當前經濟金融形勢和運行中的一些重大問題，並進行了工作部署。會議強調，要按照中央關於當前經濟金融工作的決策部署，堅持穩中求進、改革創新，不斷完善宏觀調控的思路和方式，統籌穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險，在保持貨幣政策基本取向穩定的同時，貫徹好定向調控要求，精準發力，加大對經濟發展重點領域、薄弱環節特別是“三農”和小微企業的金融支援，推動落實降低企業融資成本的各項措施，促進經濟持續平穩發展；要深化金融體制改革，進一步健全利率調控框架及傳導機制，完善人民幣匯率形成機制，推進政策性金融機構改革，加快建立存款保險制度；要繼續完善金融監管協調機制。

從今日盤面的行業跟蹤情況來看。船舶制造板塊今日早盤崛起，個股多數飄紅，收盤漲1.28%，漲幅領銜滬深兩市。媒體從權威渠道獲悉，中石油“管網開放”基本思路已定。在推進管網設施公平開放的同時，中石油管道資產已向民資“三伸橄欖枝”。中石油新疆油氣資源合資合作勘探開發基本思路也已確定，相關方案正在加速落實中。業內人士認為，改革的不斷推進，一方面有助於中石油完善公司治理結構，提高公司經營效率，另一方面將為民營企業開辟更大更廣闊的市場空間，推動我國油氣行業發展步入新時代。借此，石油行業板塊走強，終盤漲0.54%，列漲幅榜第三位。8月6日，記者從接近國家發改委的訊息人士處獲悉，上網電價下調的政策已經敲定，下調幅度在0.01元/千瓦時左右，各地區下調幅度有所差別，具體下調的時間尚未最終確定。該人士同時告訴記者，此次上網電價下調主要是受到近期煤價持續走跌的影響，煤電聯動機制是本次調價的主要因素。業內指出，煤價的下跌直接導致了下調電價，而電價下調又將大大利空煤炭行業。受此影響，煤炭行業板塊走勢低迷，終盤大跌3.19%，跌幅最大。此外，酒店餐飲、供氣供熱和半導體等板塊強於大盤；證券行業、有色金屬和工程機械等板塊弱於大盤。

今日投資統計了8家券商對今日大盤走勢的看法：看多：3名，騎墻：5名，看空0名，今日看多指數維持在38%。分析師表示，新一屆管理層的認可度進一步上升，除了對於政局穩定的預期外，管理層經濟喊話和實質性的產經政策支援不斷，因此這一環境下更有利於一些分享政策紅利、存在跨界成長和國退民進等新故事可講的周期品種表現，市場憧憬政策之手調控下新一輪經濟周期的開始，早周期板塊和地圖行情輪動表現。市場層面看，今日股指大幅下跌，於10日均線處止跌，預計短期市場即將調整完畢，未來或許以大陽k線突破震盪平臺的方式繼續上行。

科德投資：揭示休整目標位 兩思路應對

周四滬深兩市驚現最近這段時間以來最大的跌幅，金融板塊帶頭回落，其余權重股也跟著大面積下跌，盤中創業板的個股表現好於主板，創業板指數的跌幅也明顯小於滬深指數。今日中陰線直接跌破5日線和10日線，短線市場形態逆轉，操作上需要關注大小盤股熱點再次轉換的可能。

一．大盤進入中級調整階段。

今天滬深兩市的表現是最近這一段時間以來最差的一次，指數在權重股的帶動之下午后跌幅擴大。金融板塊成為重災區，有色金屬早盤表現稍好，但是午間又從漲轉跌。前幾個交易表現出色的煤炭股今天也大幅下跌，究其原因，我們認為導致市場開始下跌的原因有幾大方面：

首先，這波反彈能夠產生的主要原因在於市場對於經濟的良好預期，這主要源於pmi連續幾個月向上反彈。不過從這波大盤藍籌的反彈幅度來看已經基本體現了這個預期。

其次，上漲主要基於投資者對於央行放松貨幣政策的預期。央行前期開始動用psl手段來調節貨幣，投資者認為這是一種量化寬鬆的新手段，但是隨后央行又通過正回購對資金進行回籠，基本上澆滅了量化寬鬆的可能性。

以上這兩點預期在這波反彈當中已經達成，短期市場還沒有出現更好的能夠支撐指數繼續上行的政策和訊息，因此我們認為市場短期出現休整的概率極大，我們預計這波調整的目標位2100點左右。這波調整的目的在於為10月即將到來的一系列重要經濟會議做準備，屆時市場將會有再創今年新高的機會。

二．兩條選股思路供參考

隨著今日指數大跌，我們認為市場進入一波中級調整的概率較大，選股思路上也要做出適當調整。

從短線的角度來說大盤藍籌股已經出現了技術指標超買的狀況，調整難以避免。就短期來看，市場重點重新移到創業板和中小板的概率較大。iphone新品有望九月發布，這將會拉動科技股的行情，科技股的表現會帶動創業板和中小板個股。

此外，可以從挖掘下一波行情的角度，低位重點關注低市盈率和業績較好的個股。

金證顧問：技術性修正行情 調整空間有限

今日大盤呈現震盪回落，上漲乏力后迎來技術性調整，截止收盤，日k線收出一根中陰線，跌幅近30點。下方的10均線也被跌穿，短期看，慣性下探的尋求下方20均線支撐應該是可以預見的。在時間的推移以及20均線進一步向上延伸的背景下，下方2150點一線應該是短期股指技術性調整的強支撐。同時，該點位也正好是2014年2月高點與2014年4月份兩個相對高點一線的平臺。這樣就愈加凸顯2150點附近的支撐值得期待，相比較看，意味著短期市場的調整空間也就相對有限。

通過盤面來看，今日市場的調整是全體性的。比如上證指數、深圳成指、中小板指(6804.963,-58.95, -0.86%)數以及創業板指數均呈現回落趨勢，且四大指數均以綠盤報收。這就說明，短期市場迎來較為沉重的短線獲利盤拋壓，在沒有重大利好出來之前，短線市場的恐慌性拋壓也有望在后市逐步涌現，從而進一步拓深市場調整幅度。兩市板塊方面，除開次新股、船舶、酒店餐飲、石油等少數幾個飄紅之外，其余板塊題材全線飄綠，跌幅較大的主要是煤炭、券商、有色等藍籌股。正所謂前期漲勢越猛的，調整起來也最猛。所以，及時的獲利了結及其重要。

相對而言，目前市場出現一波上漲行情后，在將接近上方2250點一線的強阻力位出現調整，屬於正常性的蓄勢動作，投資者不必過於擔憂，踏準市場的節湊才是盈利的關鍵。因為，目前市場整體上依舊處於底部崛起階段。底部雖然有多重反復，但終歸將呈現震盪上行行情是大概率事件。支撐市場在后市繼續走強因素有很多。其中在前期政府實施的一系列微刺激成效顯著，市場預期我國保持gdp7.5%增速可以實現，減緩經濟放緩擔憂是支撐a股底部崛起的主要因素之一。另外，今年是改革之年，資本市場改革迎來注冊制，同時也迎來“滬港通”，更好的發揮了資本市場支撐實體經濟發展的基本功能，也解決了市場資金流動性偏緊的問題等等舉措都有助於目前市場成為未來市場走向牛市的起始點位。

因此，筆者認為，目前市場出現的調整可以看作是技術性的一種修正行情，調整空間非常有限，市場企穩反彈的速度將在后市快於市場預期，反而可以趁調整進行逢低版面，等待市場迎來更為猛烈的上漲趨勢。

寧波海順：階段性壓力釋放 等待新機會

受期指早間開盤全線低開影響，滬深兩市雙雙低開低走，滬指以2216.66點小幅低開0.81點開盤，盤中在煤炭業、汽車、券商保險等板塊走低拖累下一路振蕩下挫，收盤跌破2200點關口，報收2187.67點，下跌29.80點，跌幅1.34%，成交1373.06億元；深成指以7990.00點小幅低開5.50點開盤，盤中一路振蕩下行，收盤失守10日均線，報收7872.95點，下跌122.55點，跌幅1.53%，成交1545.01億元；中小板開盤5025.07點，收盤報4969.08點，下跌51.40點，跌幅1.02%；創業板開盤1365.18點，盤中最高上探至1381.46點，遇阻后一路振蕩走低，收盤跌破半年線，報收1362.03點，下跌3.71點，跌幅0.27%；

鋼鐵板塊相對抗跌，包鋼股份(600010,股吧)、重慶鋼鐵等2只個股封漲停，撫順特鋼(600399,股吧)漲幅超9%，柳鋼股份(601003,股吧)、*st南鋼等2只個股漲幅均在2%以上歐浦鋼網(002711,股吧)、八一鋼鐵(600581,股吧)、上海科技(600608,股吧)、久立特材(002318,股吧)、新萊應材(300260,股吧)、三鋼閩光(002110,股吧)等6只個股均有0.2%以上的漲幅；寧波海順認為，在產能嚴重過剩、環保以及信貸緊縮等多重壓力下，鋼鐵行業仍然舉步維艱，但隨著國家經濟企穩、利率下降、去產能的有序推進以及下游需求仍有增長等因素影響下，行業基本面正在逐步改善；

滬指今日收盤跌破10日均線，收出一根中陰線，成交量1373億元；寧波海順認為，近期大盤的大漲已經積累了較大的獲利盤，短期2200點附近仍會反復振蕩休整，今日股指的大跌亦是對階段性壓力的一個釋放。

據最新投保基金發布數據顯示，剛過去的兩個完整星期里，證券市場交易結算資金銀證轉賬凈轉入543億元。從以往規律來看，單純的打新資金會在新股申購前轉入，申購后全部轉出。業內認為，這次凈轉入的543億元大部分應是為了二級市場而來。另據滬深交易所數據，兩市融資融券余額達到4521億元，再創歷史新高，其中98.9%為融資余額，新一個千億級別增長在1個多月里完成過半。寧波海順認為，近期場內可用資金總量出現明顯增幅，過往存量資金博弈格局或已打破，繼6月份社保基金新開立1個a股賬戶后，7月份社保基金繼續發力新開31個a股賬戶，亦是在表明看好a股長期投資價值。對於后市，我們海順認為在經濟企穩、市場流動性寬裕和改革措施漸顯效果的利好因素影響下，后市行情依然穩中看好，操作規則上，面對大盤近期的階段性壓力，建議投資者做好防御，守好自己手中個股，耐心等待新的機會出現。

東吳證券(601555,股吧)：短線回落為中線上攻蓄勢

從7月底到8月初，大盤出現快速上攻，今日大盤出現明顯回落，筆者認為前階段大盤出現持續反彈的原因是經濟基本面向好。從日前公布的7月官方制造業pmi來看，經濟回升趨勢並非曇花一現，而是下游訂單需求增加導致企業補庫存動力的持續上漲，同時也反映了此前出臺的一系列微刺激措施的效應正在釋放。在此背景下，周期股經過持續調整后迎來了估值修復和技術修復的最佳時間視窗。筆者認為短線回落是為中線上攻蓄勢，中線趨勢仍然看好。

短線仍將調整

但短線來看，前階段持續的上漲使各大板塊累積了較大的獲利盤，也消耗了過多的做多能量，所以大盤有震盪休整的要求。繼上周一創下本輪反彈天量后，之后數個交易日再無超越。另外，在面對滬指2200點上方心理壓力下，部分籌碼有松動跡象。從指標上看，kdj有高位死叉的跡象，因此筆者預計短期市場震盪幅度加大，盤面分化也可能加劇，投資者應注意市場風格的轉換。

申銀萬國：關注2150點一帶支撐

周四大盤下跌1.34%，兩市成交量進一步萎縮，下跌靠前的板塊主要是前期漲幅較大的銀行、券商、煤炭等，而鋼鐵股由於有包鋼股份10送10引發漲停，此外，新股、led、電子等板塊表現較強。我們近期已經頻頻提醒，短期的上漲已經進入到尾聲，市場需要回調來整固，后續關注2150點一帶的支撐。