德銀分析師：油價下跌將使高收益債違約風險增加

《The Telegraph》報導，近來國際原油價格持續下跌，如果油價未能反彈上漲，可能全球經濟將面臨另一場危機。

目前美國輕原油已經從每桶 107 美元下跌至每桶 75 美元。根據最近德銀所作調查顯示，如果美國原油價格再下跌 20%來到每桶 60 美元，全球將有 30%的高收益債面臨違約風險。

分析師表示，如果上述情形成真，全球高收益債市場將面臨違約潮。

美國自五年前開始進行了一場「頁岩油革命」，鑽油業者紛紛舉債擴大營運，好從北美土地開採出更多原油。

2010 年時，能源公司與原物料業者占美國高收益債市場 18%，但今日比重已經增加至 29%，結果就是我們現在所看到的：美國原油與天然氣產量大增。

市場預估，美國能源產業照這種速度擴張下去，很快在 2020 年之前，美國就會超越沙烏地阿拉伯、甚至俄國成為世界第一大產油國，未來每日產量可能高達 1420 萬桶。

但近期油價下跌，能源業者獲利萎縮。這種擴張速度恰巧創造了高收益債泡沫，可能對全球最大經濟體造成系統性風險。

美國能源部甚至鼓勵業者大力產油，好因應油價下跌。但美國能源業者面臨的對手是全球最具經濟實力的石油輸出國組織 OPEC，這是一場美國能源業者打不贏的仗，很多業者可能被迫退出市場。

市場目前寄望 OPEC 能在即將召開的會議上採取行動，阻止油價下跌，但最終 OPEC 可能什麼行動也沒有，後續情勢發展有待投資人觀察。