熱門股─丁二烯價格反彈 石化廠歲修 台橡今年營運出頭天

近期股價走強的台橡(2103-TW)，今年第3季因丁二烯價格可望持續反彈，且陸續有石化大廠歲修，法人看好台橡可以走出營運谷底，預估今年稅後EPS為2.18元、年增14.48%，股價低檔整理期也已接近尾聲，建議「買進」，目標價54元。 

與丁二烯報價聯動關係密切的台橡，為上游合成橡膠廠商，獲利連續3年衰退，從2011年開始每年的稅後EPS分別為8.03元、3.27元、1.9元。

今年出現轉機，主要是美國石化業近年發展頁岩氣，造成丁二烯缺料，報價已穩穩站上1500美元，創下今年新高，價格依舊居高不下，這對台橡今年全年的獲利表現提供有利因素。

展望第3季，由於丁二烯價格上漲，激勵下游廠商下單轉趨積極，台橡的接單可望熱絡，有助於營收續揚，預估當季營收可達90.44億元、季增10.5%、年增14.05%，重返正成長軌道。此外，第3季的利差略見收斂，預估毛利率降至13.5%。

受到伊拉克內戰衝擊，國際油價易漲難跌，激勵丁二烯價格走揚。統一投顧認為，考量石化大廠多於今年第3季排定歲休，丁二烯供需結構仍健康，預期價格將持續高檔整理，有助於合成橡膠價格在高檔不墜。 

至於2014年全年的營收獲利，統一投顧認為，營收可達343.39億元、年減0.24%，但毛利率約14.10%，稅後EPS可成長至2.18元。

台橡的股價低檔整理期已接近尾聲，近期隨著丁二烯的報價上揚而走強，8月1日股價收在44.7元、上漲0.22%。