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MoneyDJ新聞 2014-07-31 記者 郭妍希 報導
不過,葛老表示,目前股價大致上並未過高,而他主要是以相對於公債殖利率的投資報酬率來衡量股票的價值。他認為,股票價值雖曾高得出乎尋常,但目前已接近正常水位,這意味著當前市場還未面臨壓力。
葛老並指出,美國經濟在就業供需吃緊的環境中緩步成長,意味著貨幣市場、通膨現階段恐面臨上升壓力,且時間點比大多數人預期的都還要早。不過,他依舊擔憂,長期資本投資下滑恐衝擊經濟復甦;他說,股本(capital stock)的成長速度遠低於預期,這顯示生產力的擴張恐怕難以加快。
葛老同時預估,未來政府支出可能會由國防預算、全球暖化的需求來帶動,這可能會讓美國預算面臨壓力、進而影響美元匯價。他認為,美元在全球的地位非常特殊,是計算所有價值的最終依歸;美國若繼續維持當前的財政路線,那麼美元恐怕會喪失目前的地位。
另外,葛老還說,若不是受到中東局勢混亂的影響,油價現在早就該跌回每桶15-20美元。
聯準會(FED)主席葉倫(Janet Yellen)7月初曾在國會作證時直接點名生技類股本益比太高,衝擊那斯達克生技指數(Nasdaq Biotechnology Index)在一週內嚇跌2.6%。
不過,投資機構ISI Group生技醫藥產業分析師Mark Schoenebaum隨後卻發表一份給葉倫公開信,請問她:「生技類股本益比究竟哪裡偏高了?」barron`s.com 7月18日報導,Schoenebaum在公開信中特地附上生技類股歷年的本益比趨勢圖(見此),他認為以這張圖來看,生技股的評價目前仍大致符合歷史中值。
Schoenebaum在給葉倫的公開信中指出,他用羅素一千指數(Russell 1000)的數據蒐集到自1993年以來生技類股的本益比,而這些資料顯示目前生技股本益比仍大致符合歷史中值,而且還比最高峰低了80%。
素有「股神」之稱的美國投資大師華倫巴菲特(Warren Buffett)在4月份當時則認為,美國股市目前的泡沫並不是太多(stocks aren`t `too frothy` now)。巴菲特4月23日在接受CNBC電視專訪時表示,他認為美股目前還在一個合理的大區間之內,而股市本來就會每隔10年就創新高,因為企業每年都會把部分盈餘再度投入到營運當中。
在被問到是否認同知名對沖基金綠光資本(Greenlight Capital)基金經理人安霍恩(David Einhorn)有關「美股已出現15年來第二個科技泡沫」的說法時,巴菲特表示,他並不是很懂科技產業的評價模式,但可以確定的是,當前的狀況與2001年以前完全不同。他說,在2001年以前,任何商品幾乎都能賣得出去,但現在市場並未出現這種狀況,而他也不認為市場即將出現泡沫。
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