《大行報告》德銀維持騰訊(00700.HK)「買入」評級 目標價下調至155.5元

德銀髮表報告指，騰訊(00700.HK)第三季收入198億元人民幣，按年增27.5%。非通用會計準則(Non-GAAP)經營利潤率41.7%，較該行預期高2個百分點。非GAAP每股盈利0.9元，較該行預期高7%。預料手機遊戲業務第四季將溫和反彈，而網上廣告將推動收入。

該行維持騰訊「買入」，目標價由159元下調2.2%至155.5元，但上調2014至2016財年收入預測各3%、7%、7%。非GAAP每股盈測分別上調2%、7%及6%。

德銀指，騰訊第三季手機遊戲的收入按季跌13%，但並不意味出意結構性倒退。隨著遊戲種類增加和遊戲玩法更複雜，該行反而憧憬手遊收入可恢復增長，儘管手遊周期較短。預期微信/移動QQ將仍然為推出手遊的主要平台。

該行稱，公司第三季廣告維持強勁，主要受惠於網上影片及以績效為基礎的廣告。預料移動QQ空間(Qzone)將仍然是P4P(按績效付費)廣告背後的主要動力。該行指，微信是一個有效的客戶關係管理工具，可支撐未來移動電子商務市場，並透過廣告等獲取利潤。(na/w)~

阿思達克財經新聞

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