天量劇震有驚無險 踩準節奏是關鍵

==本文導讀==

【證券要聞】滬港通通關測試本周六啟動 券商須制定上線保障預案

【市場分析】天量劇震有驚無險 漲跌步伐彰顯牛市節奏

2500點攻堅戰打響 三板塊崛起擔當反擊尖兵

新的催化劑或出現 踩準節奏是關鍵

【機構看市】廣州萬隆：一盤面異象暗顯多頭實力 兩主線跟隨

周三滬深低開高走收中陽 七大機構看后市

【名家看盤】老法師看盤: 短線震盪未結束

鄭眼看盤：銀行板塊表現平淡 投機類股人氣增加

==全文閱讀==

滬港通通關測試本周六啟動 券商須制定上線保障預案

據記者獲悉，上交所日前向各家證券公司下發了《關於做好港股通通關測試和上線工作的通知》。通知定於11月15日（周六）啟動滬港通業務測試。此外，通知還要求各家證券公司制定業務上線的保障預案，以確保港股通業務平穩上線。

中央經濟工作會議或調降2015年通貨膨脹目標至3％

國家統計局10日公布，10月我國全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲1.6％，環比持平；工業生產者出廠價格（PPI）同比下降2.2％，環比下降0.4％。

分析人士認為，盡管持平於上月的CPI同比增速略好於預期，但是仍為57個月以來的低點；PPI如期減速2.2％，環比減速幅度也持平於9月，為16個月以來低點。隨著CPI、PPI趨勢性走低，即將召開的中央經濟工作會議可能調降明年通貨膨脹目標至3％。

據國家統計局城市司高級統計師余秋梅解讀，CPI環比增速持平於9月，主要是因為10月食品價格環比下降0.2％，影響CPI下降0.08個百分點；非食品價格環比上漲0.2％，影響CPI上漲0.11個百分點。10月全國平均氣溫較常年同期偏高0.9 ，有利於蔬菜水果的生產，鮮菜和鮮果價格環比分別下降0.5％和2.2％；蛋和豬肉供應充足，價格回落，環比分別下降3.0％和0.6％。PPI環比繼續下降則主要是受國際油價連續下跌及國內部分行業產能過剩的影響。從發布的分行業出廠價格環比數據看，在30個主要工業行業中，價格環比上漲的行業有燃氣生產和供應、紡織服裝、非金屬礦物制品等；下降的行業有石油和天然氣開采、黑色金屬礦采選、石油加工等。

澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛認為，10月CPI環比增速為0，顯著低於9月的0.5％。PPI增速比上個月下跌0.4個百分點，顯示內需持續疲弱。PPI連續32個月負增長以及CPI降至全球金融危機以來的最低水平，中國正進入去通脹化的過程。房地產市場走軟帶來的經濟增長放緩對各個行業均造成影響，使得中國經濟進入緩慢而痛苦的去杠桿化過程。人民幣不斷升值，加上大宗商品價格下跌，則將進一步加大中國的PPI負增長。

卓創資訊分析師邊玉鵬對記者表示，現階段，中國采取除降息降準之外的其他釋放流動性的動作，依然是定向寬鬆的主基調，對於出口及房地產市場的刺激有限，而且11月以來，部分生產要素價格創新低，預計11月CPI數據仍在2％偏下水平。

隨著CPI增速繼續低於2％，貨幣放松呼聲再起。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌分析稱，10月物價數據再次錄得低值，與之前公布的匯豐10月制造業采購經理指數（PMI）相印證，現實有效需求仍然薄弱。綜合當前物價走低、產能利用不足、企業庫存高企，經濟增長遠在潛在增長率之下。除了定向寬鬆之外，降息更是經濟調節良策。

中金公司發布的報告稱，隨著油價下行壓力向CPI、PPI繼續傳導，預計11月CPI同比增速保持低位、PPI跌幅繼續加深，貨幣政策放松力度將加大。

不過，民生證券研究院執行院長管清友強調，考慮到物價絕對水平仍然很高，且勞動力收縮等剛性壓力下物價較為敏感，全面寬鬆不會出現。

考慮到明年物價上漲幅度可能繼續溫和，2015年的通貨膨脹目標有可能下調。海通證券（行情，問診）首席宏觀分析師姜超說，在過去的10年，中國官方CPI目標主要在3％到4％之間，主要是3％、3.5％和4％三種，只有2008年是例外，當年CPI目標為4.8％。而CPI目標的調整與前一年CPI是否達標有關。2014年CPI目標為3.5％，實際CPI僅為2％左右，預計2015年CPI目標會下調至3％，以反映通脹形勢變化。但也很難下調至3％以下，以促進溫和通脹預期。

天量劇震有驚無險 漲跌步伐彰顯牛市節奏

分析人士指出，在眾多利好訊息及預期的推動下，市場短期的入場氛圍在進一步提升

■主持人 張曉峰 吳 珊

天量天價魔咒被打破

主持人：周二大盤走出高位天量跳水后，讓市場一度猜疑其是否預示著天量天價，投資者開始紛紛看淡后市行情，而昨日市場反手做多將其猜測打翻，強勢特征再度彰顯。請問，投資者應該如何看待當前市場這種極富戲劇色彩的表現？

金證顧問：昨日市場進一步走強，受到了市場多重利好訊息的支撐。首先，滬港通將於11月17日開通，暗示市場當中的流動性將增加，且券商等相關受益品種將持續發揮威力，引領市場保持著強勢的投資氛圍。其次，上海自貿區概念股昨日再度走強，也同樣是受到國家政策加快各地自貿區發展步伐的推動。第三，時至年底，中央經濟工作會議、農村工作會議等年度重磅會議又將召開，新的催化劑或將出現，此類改革主題或成后市市場的亮點。在眾多利好訊息及預期的推動下，市場短期的入場氛圍在進一步提升，從而推動昨日大盤繼續維持強勢行情。

廣州萬隆：大盤經過周二過山車行情后，昨日雖然回抽5日均線出現了一波反彈，但在反彈途中，A股卻開始浮現出三大跳水後遺症，這意味著前期多方強勢逼空行情出現了轉變，天量后投資者需要警惕空頭再次暗中反撲。

第一，大盤跳水后市場做多人氣明顯受到打擊，主力分歧也開始變大。從盤面來看，雖然漲停潮依舊，但大多數集中到次新股、並購重組與主力深度介入的個股上了。如常發股份（行情，問診）的9個漲停，股價暴漲136％，便是並購重組所引爆的，山東鋼鐵（行情，問診）亦如此；而次新股的火爆則是蘭石重裝（行情，問診）23個漲停、股價強勢翻10倍以上所引爆的，這也充分說明了具有主力深度介入的個股，不但能逆市上漲，更是能短時間走出翻番行情。因此，在市場做多人氣受打擊、個股大分化下，只有對具有並購重組、戰略性新興產業與主力深度介入的個股，才能堅定持股信心。

第二，巨量過山車后大盤量能萎縮過快，這讓人擔憂天量天價后行情將回落。畢竟從歷史來看，大盤成交量一旦超過3000億元，其見頂的味道便較為濃厚。如2009年滬指達到3478點與2010年滬指達到3186點，便是在大盤量能驚現3000億元天量后出現的，當前大盤量能再次達到這一紅線，投資者謹慎情緒上升。

第三，創業板指在跳水中更確定了前期雙頂的走勢。創業板指達到1571點的歷史高位，出現了明顯的雙頂形態，而周二創業板指巨陰破位殺跌，且昨日又不能迅速收復，這直接導致題材股殺跌分化加劇，從而進一步影響市場人氣。

震盪蓄勢概率大

主持人：經過周二的劇烈震盪后，昨日市場已明顯走穩，並再次呈現上攻勢頭。滬指逼近2500點，從技術面來看，股指將如何演繹？

天信投資：從技術形態上看，大盤昨日震盪上行，沿5日均線持續攀升。短線股指強勢格局未改，但大盤量能較周二明顯減少。2500點天量壓力位將再度面臨考驗，若無量能助力，則大盤仍需更多時間來消化壓力，預計后市股指沖高回落，震盪蓄勢概率較大。創業板指昨日縮量企穩小幅反彈，抄底資金有介入跡象。但K線形態上指數已觸碰頸線壓力位，MACD指標綠柱向下發散，中線趨勢偏空，短線若不能強勢回補，則后市創業板指震盪下行概率較大。

金證顧問：從市場技術層面看，大盤的持續走高行情維系良好，可中小板指與創業板指整體上依舊處於相對的震盪下行趨勢，昨日的行情也只是一種技術性的反抽，如果后市市場迎來分化，則大盤的強勢將打折扣。短期維持在2500點附近形成強勢震盪行情難以避免。

源達投顧：從技術面上看，周線MACD仍呈二度發散狀態，紅柱仍在不斷拉長，60周線有金叉120周線的趨勢，中期態勢依舊良好。加之昨日大盤成功逆襲，在周二巨量過后周三還能達到2000億元，量價配合依舊良好，各均線指標均處於看漲態勢，同時，中小盤股在連續殺跌后出現反彈，助推指數上行。惟一的遺憾則是股指未能創出反彈新高，而在其未創出反彈新高前投資者還需多一分謹慎。

關注低價藍籌股

主持人：從昨日盤面來看，券商接力銀行，上海自貿和高鐵概念卷土重來，新舊熱點的交替活躍增加了賺錢機會，后市有哪些板塊值得關注？

東吳證券（行情，問診）：本周后半段股指進入整固是大概率事件，投資者仍應提高風險控制意識，回避前期充分炒作過的題材股，對主流資金介入較深的主題投資股可逢低關注，而煤炭、有色等滯漲股作為防御性品種也可留意。

華訊投資：目前，藍籌股多處於估值洼地，安全邊際較高。長期來看，香港市場以機構投資者為主，持股周期長、換手率低，A股市場中以金融地產為代表的低估值、高股息率傳統藍籌股符合此類投資者的偏好。與此同時，滬港通的推出有望增加券商的業績收入，券商板塊也值得關注。短期仍以謹慎為主。

巨豐投顧：重點關注具有“一帶一路”概念的低價藍籌股，尤其是低價的機械、航空、海運等。此外，對於整合電路、煤炭、電力、建工等板塊中具備國資改革題材的低價股也要高度重視。

2500點攻堅戰打響 三板塊崛起擔當反擊尖兵

編者按：當人們還在因為周二歷史天量的跳水而不安時，昨日大盤出人意料的重拾升勢，一度凌厲殺跌的空頭返身做多，並揮師兵臨2500點城下，劇震洗盤的意圖暴露無遺。從昨日市場表現來看，券商、上海自貿區、高鐵等板塊再度崛起，漲幅居前，成為多方反擊的利器。分析人士指出，當前市場仍然處在強勢主升過程中，任何回調都是再次介入的良機。經過一輪跳水洗牌后，其領漲新龍頭往往爆發力更強，因此上述三大熱點有望成為大盤領漲主角，相關龍頭股可大膽逢低版面。

券商 市場活躍推升盈利水平

昨日，券商板塊表現出色，大漲4.57％，板塊內可交易個股全線上漲，其中，東北證券（行情，問診）漲停，而中信證券（行情，問診）、山西證券（行情，問診）、海通證券、華泰證券（行情，問診）漲幅也均超過5％，分別為：7.85％、7.21％、5.92％、5.55％。

從基本面來看，2014年10月份，上市券商營業收入、凈利潤普遍呈現同比大增、環比略降的態勢。10月份，股市延續上漲態勢，交易量大幅提升，債市先降后升至高位，市場走強帶動交投活躍，經紀業務交易量和兩融業務交易量均明顯放大，預計自營及兩融業績持續較快增長。

應該說，2014年是券商行業轉型的關鍵年份，經紀業務的下降，資本中介業務上升帶來行業業務結構的重大變革，以兩融業務和股權質押為代表的創新業務正在為券商業務收入貢獻源源不斷的動力。

在個股選擇上，平安證券表示，券商投資可以遵循四個邏輯：第一，綜合類的大型券商，比較典型的是中信證券、海通證券、招商證券（行情，問診）；第二，中西部證券（行情，問診）公司以及東部中小券商，如國元證券（行情，問診）、西南證券（行情，問診）、西部證券等；第三，互聯網證券公司如國金證券（行情，問診）和錦龍股份（行情，問診）；第四，低估值的長線品種如光大證券（行情，問診）等。

上海自貿區 推進四大制度創新

昨日，上海自貿區概念板塊異軍突起，大漲3.84％，板塊內可交易個股全線上漲，其中，浦東金橋（行情，問診）、陸家嘴（行情，問診）、百聯股份（行情，問診）、上海鋼聯（行情，問診）、錦江投資（行情，問診）、界龍實業（行情，問診）漲停，而外高橋（行情，問診）、張江高科（行情，問診）、海博股份（行情，問診）、浦東建設（行情，問診）、上海物貿（行情，問診）漲幅也均超過6％，分別為：9.54％、8.13％、7.37％、6.74％、6.6％。

9月29日，上海自貿區迎來成立一周年。在9月26日舉行的上海市政府新聞發布會上，上海市委常委、副市長艾寶俊宣布，經過一年的改革實踐，上海自貿區推進四大制度創新，取得了重要的階段性成果：以負面清單為核心的投資管理制度已經建立，以貿易便利化為重點的貿易監管制度平穩運行，以資本項目可兌換和金融服務業開放為目標的金融創新制度基本確立，以政府職能轉變為導向的事中事后監管制度基本形成。

今年以來，中外資企業投資上海自貿區的熱情持續高漲。截至9月26日，上海自貿區已有283個項目落戶，共新設企業12266家；其中，外資企業1677家，占13.7％。新設外商投資企業數相比去年增加了10倍，超過了前20年保稅區所有企業的總量。

在個股選擇上，宏源證券（行情，問診）表示，在上海自貿區掛牌成立一周年之際，自貿區實踐進入實質推進階段。建議關注自貿區主題性投資機會，主要標的包括上港集團（行情，問診）、上海機場（行情，問診）、錦江投資、華貿物流（行情，問診）、交運股份（行情，問診）、海博股份。

高鐵 通車里程迎來高峰

昨日，高鐵板塊表現同樣出色，板塊內可交易個股全線上漲，其中，晉億實業（行情，問診）、晉西車軸（行情，問診）漲停，而太原重工（行情，問診）、新筑股份（行情，問診）、天馬股份（行情，問診）、世紀瑞爾（行情，問診）、中鐵二局（行情，問診）、高盟新材（行情，問診）、中鼎股份（行情，問診）、永貴電器（行情，問診）漲幅也均超過5％，分別為：9.04％、7.39％、6.82％、6.73％、5.97％、5.65％、5.32％、5.13％。

11月4日，墨西哥通信和交通部宣布本公司與中國鐵建（行情，問診）股份有限公司及4家墨西哥本土公司組成的聯合體中標墨西哥城至克雷塔羅高速鐵路項目，合同金額44億美元。11月7日，墨西哥通信和交通部發布了取消該項目中標結果的訊息，並決定重啟投標程式。目前中國南車（行情，問診）和中國鐵建確認墨西哥取消高鐵中標項目。

分析人士表示，這一事件短期將影響鐵路設備板塊出口預期，但重新招標后，中國高鐵仍有很大的希望勝出。即使是最悲觀的情況，丟掉墨西哥高鐵訂單，在“一路一帶”戰略帶動下，高鐵出口大趨勢也不會改變。

在個股選擇上，齊魯證券表示，持續看好高鐵國際化投資邏輯下的鐵路設備板塊：2014年至2015年高鐵通車里程迎來高峰，高鐵國際化不斷突破帶來新增量，並且有可能持續超預期，而南北車停牌后的強烈整合預期將帶來板塊估值的整體上移。繼續看好鐵路設備板塊，重點推薦整車龍頭中國南車和中國北車（行情，問診）。

新的催化劑或出現 踩準節奏是關鍵

在向上趨勢中踩準漲跌節奏抓住主線才是關鍵。具體看來，前期部分超買的藍籌板塊需要消化獲利盤。我們認為市場的關注焦點將再次向改革主題轉移，特別是前期稍受冷落的國企改革、農墾改革概念，近日利好出現。

周三兩市一改昨日的頹勢，雖然早盤時股指慣性低開，但隨后在絕大部分個股上揚的帶動下股指重歸反彈。同時滬指恰巧在2444點或不能用巧合來解釋，盤面上支撐力量再顯。

今晨滬指沿著昨日慣性在2444點低開后震盪上漲，該點位也成為指數全天運行的低點。作為從13年以來，滬指重要的階段高位，在近期遭遇突破后就由阻力位轉變成為了支撐位，股指依舊在多頭支撐位上運行，依然屬於多頭市場。

除了技術盤面上看大盤仍將維持強勢之外，正如我們昨天在下跌時指出，隨著國內的改革進程已成不斷推進之勢，帶來不斷釋放的政策性利好，滬港通將開通，注冊制、T+0的訊息也不斷出現，A股的生態逐漸改善，長期增量資金有望持續流入推動長線趨勢向好。此外，近期兩市量能持續處於高位，制造這種“天量”無疑需要大機構主力的支援，這些超級主力往往都偏愛於參與長線行情。在長線主力資金入場的背景下，大盤長線向好趨勢不改。

不過需要提醒的是，對於普通投資者來說，趨勢上漲行情不錯，但也不代表能從股市賺的大量收益。特別是近期由於波動幅度加劇，投資者跟錯主線、來回踩錯了節拍，只賺指數不賺錢，甚至將前期利潤回吐的可能性正在增大。

由此可見，在向上趨勢中踩準漲跌節奏抓住主線才是關鍵。具體看來，前期部分超買的藍籌板塊需要消化獲利盤。我們認為市場的關注焦點將再次向改革主題轉移，特別是前期稍受冷落的國企改革、農墾改革概念，近日利好出現。時至年底，中央經濟工作、農村工作等年度重磅會議又將召開，新的催化劑或將出現。同時作為四季度市場特有的熱點模式，高送轉與並購重組也將繼續升溫，作為年尾確定性相對較高的炒作題材，同樣值得關注。（廣州萬隆）

廣州萬隆：一盤面異象暗顯多頭實力 兩主線跟隨

周三兩市一改昨日的頹勢，雖然早盤時股指慣性低開，但隨后在絕大部分個股上揚的帶動下股指重歸反彈。同時滬指恰巧在2444點或不能用巧合來解釋，盤面上支撐力量再顯。

今晨滬指沿著昨日慣性在2444點低開后震盪上漲，該點位也成為指數全天運行的低點。作為從13年以來，滬指重要的階段高位，在近期遭遇突破后就由阻力位轉變成為了支撐位，股指依舊在多頭支撐位上運行，依然屬於多頭市場。

除了技術盤面上看大盤仍將維持強勢之外，正如我們昨天在下跌時指出，隨著國內的改革進程已成不斷推進之勢，帶來不斷釋放的政策性利好，滬港通將開通，注冊制、T+0的訊息也不斷出現，A股的生態逐漸改善，長期增量資金有望持續流入推動長線趨勢向好。此外，近期兩市量能持續處於高位，制造這種"天量"無疑需要大機構主力的支援，這些超級主力往往都偏愛於參與長線行情。在長線主力資金入場的背景下，大盤長線向好趨勢不改。

不過需要提醒的是，對於普通投資者來說，趨勢上漲行情不錯，但也不代表能從股市賺的大量收益。特別是近期由於波動幅度加劇，投資者跟錯主線、來回踩錯了節拍，只賺指數不賺錢，甚至將前期利潤回吐的可能性正在增大。

由此可見，在向上趨勢中踩準漲跌節奏抓住主線才是關鍵。具體看來，前期部分超買的藍籌板塊需要消化獲利盤。我們認為市場的關注焦點將再次向改革主題轉移，特別是前期稍受冷落的國企改革、農墾改革概念，近日利好出現。時至年底，中央經濟工作、農村工作等年度重磅會議又將召開，新的催化劑或將出現。同時作為四季度市場特有的熱點模式，高送轉與並購重組也將繼續升溫，作為年尾確定性相對較高的炒作題材，同樣值得關注。

周三滬深低開高走收中陽 七大機構看后市

昨日滬深兩市早盤跳空低開，滬指盤中最高沖到2480點左右，創業板指數今日表現較強，題材股表現較為活躍，股指全天呈現小幅震盪，尾盤指數迎來快速飆升。大盤將何去何從，看八大機構分析：

股商財富報告：縮量強勢反彈 漲勢不改

投資規則：今天滬指雖然有所回升，但量能不夠理想，個股風險仍然比較大，雖然未來中線仍然保持上升趨勢，但短線要十分謹慎。操作上我們建議，對於前期漲幅較大的個股適當逢高減倉。

源達投顧：中期依舊向好 短期波動或將繼續

總而言之，政府的頂層設計頻出，對市場形成長期支撐，技術面也顯示中期趨勢依舊向好，因此投資者不必過於擔憂，但短期還需回避市場的短期波動。操作上當前以觀望為主，可繼續逢低關注滬港通、改革、外貿、自貿區建設、核電、鐵路基建等長期利好板塊。

天信投資：天量壓力位將面臨考驗

2500點天量壓力位將再度面臨考驗，若無量能助力，則大盤仍需更多時間來消化壓力，預計后市股指沖高回落，震盪蓄勢概率較大。創業板今日縮量企穩小幅反彈，抄底資金有介入跡象。

金證顧問：多重利好支撐股指維持強勢

今日的行情也只是一種技術性的反抽，如果后市市場在迎來分化，則大盤的強勢將打折扣。短期維持在2500點附近形成強勢震盪行情難以避免。操作上建議投資者暫時積極關注大盤藍籌與受益政策導向的相關題材概念股為主要方向。

寧波海順：滬指寬幅震盪 次新股獨挑大梁

我們判斷隨著新股申購日期的臨近，滬指很難延續新高行情，后市寬幅震盪概率較大，需要注意的是，目前行情主要是由資金推動，一旦下跌必然調整幅度較大，建議投資者注意風險。

倍新咨詢：券商股護盤 短期還有反復

主力也可能控制大盤股一直把大盤維持在高位直到下周一的這個特殊日子。因此短期大盤還可能反復，但個股的分化使賺錢變得很難，目前位置仍建議投資者控制風險為主，創業板昨日收長陰線，今日小幅反彈，后市關注頭肩頂形態的演化。

大摩投資：券商再度活躍 指數修復性反彈

我們預計主板將重回升勢，而中小創業板在整體業績增速放緩的背景下，目前的高估值無法維系，短期預計中小創業板仍有估值回歸的過程。操作上建議短期控制倉位為宜，繼續規避高位偽成長概念股，重點關注低價國企改革以及具有並購重組潛力的相關個股。

老法師看盤: 短線震盪未結束

11月11日（本周二）滬深兩市巨量下跌，給上漲中的A股帶來不小壓力。不過，昨天（11月12日）大盤異常頑強，早盤雖有所走軟，下午多方再次占優，最終滬指上漲24.81點，以2494.48點報收。值得注意的是，昨日滬指雖然創出收盤點位新高，但並未突破周二高點，成交量也從3313億元縮至2157億元。

回顧昨日盤面，表現最出色的仍是券商股板塊，東北證券（000686，收盤價12.54元）漲停，中信證券、山西證券均漲逾7％。券商股是昨日對A股上漲起到最重要作用的板塊，尤其是中信證券最後半個小時拉升，有效地帶動市場人氣。

券商股走強應是意料之中的事。此前我已提到，滬港通推出后，不管是否有估值優勢，券商股從經營層面看必然是最直接受益領域。另外，今年A股市場已迎來連續6個多月時間的連續上漲，在這樣的氛圍中，券商股一路大漲是順理成章的事，從史上牛市行情看，“靠天吃飯”的券商本來也是表現最好的行業之一。

昨日除券商股外，上海本地迪斯尼概念股也集體走強。不過，誘發這一板塊啟動的因素卻是香港迪斯尼門票漲價的訊息。我認為行情若繼續向好，迪斯尼概念股或還能持續，但如果行情轉入震盪，那就要看有沒有利好訊息繼續刺激了。

總體看，經過周二放巨量下跌之后，昨天大盤還能頂住壓力向上運行，證明目前市場做多心態保持得較好，市場信心並沒有因為一天的巨量震盪而動搖，這對行情延續大有好處。不過，由於股指期貨總持倉量依舊居高不下，說明空頭按兵不動，因此我預計：后市多空雙方應該還有爭奪，短期震盪應未結束。

（張道達）

道達郵箱：daoda@263.net

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

鄭眼看盤：銀行板塊表現平淡 投機類股人氣增加

本周三A股大幅反彈，上證綜指收盤上漲1.00％至2494.48點，深證綜指漲1.48％至1345.41點，成交較前一天的天量有大幅縮窄。盤面看，前一天特強勢的銀行股表現平淡，這就使得投機類個股人氣有所增加。上海自貿區板塊大漲，次新股中高送轉概念股大面積上漲，鐵路股漲勢亦不錯。

昨日漲停的中國銀行（行情，問診）大幅低開，最終跌2.22％至3.08元。該股在稍事休整后未來仍可能顯強勢，因滬港通已近在眼前。目前中國銀行A股與H股幾乎持平，故來自價差方面動能已不復存在，未來上漲將主要得益於國內外投資者關注度的加大。

中國銀行大幅低開使筆者想起近期討論頻繁的“T+0”。筆者相信“T+0”對想操縱股價的主力十分不利，而對中小散戶相對有利。

如果是“T+0”，中國銀行就不太可能是這種走勢，這是因為本周三上午買進中國銀行的投資者當天就掙了一筆，但當天無法兌現。由於這部分掙了快錢的投資者獲利了結意愿相對迫切，故周三只能是低開。另一例子更明顯，這就是飛凱股份，該股周二漲停，周三低開低走，盤中居然一度跌停。

另外，如果A股實行“T+0”，那么以前的權證就不會那么火爆，而且現在的股指期貨火爆度同樣會大降，期指炒作中的部分資金便可能會流向現貨股票市場。另外，現貨股票市場融資操作者的膽量也許會更大一些，日內的融資成本可能也會低些，故最終應會導致整個現貨股市可用資金量增加。

今日為周四，通常A股很容易於周四發生震盪，故雖然大盤走勢不錯，投資者短線仍應謹慎。

本周五大盤可能仍然不太平，因這是滬港通之前最後一個交易日。一般而言，滬港通正式開閘后，認為A股將受到推動的投資者仍會進場，而懷疑開通時“見光死”的投資者或會選擇拋售。

關於滬港通開通時的大盤表現，筆者個人還是較為樂觀的。

雖然“見光死”的看法中外均有，但由於滬港通外資購買A股的每日限額較小，故這種“見光死”縱然有其理論基礎，亦可能無法通過具體的盤面實現。換句話說，至少在初期階段，外資每天拿到的購買A股額度多半會瞬間用光，這未嘗不是種“饑餓營銷”。

投資者倒是應適當提防本月的新股發行。迄今為止發行量有多少仍然未知，估計周末會明朗些。由於新股存在些變數，故不排除股指震盪加劇的可能。

操作方面，近期投資者應仍可參與，但應控制倉位，沒必要天天滿倉殺進殺出。在持股品種方面，因滬港通原因，筆者認為仍應向績優股傾斜。

至於近期惡炒的次新股，投資者不宜過度追漲，這個板塊泡沫顯然已較大了。可能有些投資者比較喜歡次新股的高彈性，對這部分投資者來說，因接近年報公布，若所持個股有送轉預期，安全邊際一般會相對大些。