許亞鑫：懸在英鎊頭上的達摩克利斯之劍

正所謂，天要令其滅亡，必先令其瘋狂。或許沒有人清楚英鎊什么時候會“滅亡”，但是過去這一年，我們確確實實看到了英鎊的“瘋狂”。

瘋狂的漲一年

美元指數

也許對於很多不接觸外匯市場的投資者來說，他們並不清楚什么樣的品種居然可以堅挺一年，不過他們倒是十分了解什么品種可以疲軟一年，那就是a股(當然，最近技術形態突破在打雞血的上升，咱今天就不黑它了)。

從英鎊/美元周線圖顯示，價格在2013年7月份1.4810/30區域構筑雙底成功之后，就開啟了瘋狂上漲的行情，尤其是突破1.5730/50的頸線位之后尤為如此。匯價攀升測試月線級別1.7050重要阻力之時，受到一定的拋壓，不過最終選擇上行沖破，並順勢拉高到2008年雷曼倒閉以來的新高1.7189，累計最大漲幅%。理論上而言，匯價若能有效站穩1.7000/50區域，那么多頭的目標有望指向1.7450一線，不過從現在來看，匯價重新回落至該區域反復震盪。

當然，從技術形態上來看，漲多了出現調整非常正常。不過另一個角度來分析，懸在英鎊頭上的達摩克利斯之劍遲早要落下。

英國央行加息預期與蘇格蘭公投

筆者認為，英國目前整體的經濟基本面並不差。較之於雷曼危機之時，英國經濟的各個領域都出現了較為明顯的改善，同時在就業市場和商品流通等政策上的調節都顯示出非常好的靈活性。雖然全球經濟的復甦還面臨一些不確定性，不過隨著亞洲的眾多資本“抄底”歐洲，令英國的全球金融服務中心地位更加穩固，這也很大程度上推升了市場對於英國央行加息的預期，令英鎊持續走強。

英國央行此前公布的7月份會議紀要顯示，貨幣政策委員會所有九位成員投票同意將基準利率維持0.5%的紀錄低位不變，同時維持資產購買規模不變3750億英鎊不變，英國央行決策者在7月份的政策會議上沒有預設首次加息時間。

然而，整個市場目前卻一邊倒的預期英國央行的加息時間節點已經越來越近，。巴克萊銀行分析師就在報告中預計，英國央行貨幣政策委員會將會在今年第四季度升息。不過，英國央行行長卡尼近期則指出，英國利率上升將會比以前更受到限制，因為英國經濟復甦面臨的挑戰可能會持續。其實暗示出英國央行未來會采取逐步加息的規則，不過具體還需要觀看英國經濟數據的臉色。

那么，萬一英國央行在第四季度繼續按兵不動呢？那么英鎊就……且慢，這就是懸在英鎊頭上的達摩克利斯之劍嗎？no，英國央行不快速加息頂多算是劍柄而已，畢竟遲早還是要加息，真正的變量來自於——蘇克蘭公投。

這似乎又是一段“分久必合，合久必婚，婚久必分”的歷史。幾百年前，英格蘭和蘇格蘭長期處於分裂狀態，彼此之間齟齬不斷，甚至兵戎相見。然后，1707年，蘇格蘭與英格蘭合並的《聯合法案》最終得到通過，蘇格蘭王國成為逝去的歷史。蜜月期渡過之后，1969年，北海首次發現油氣，這對蘇格蘭而言“意義十分重大”，因為假如蘇格蘭脫離英國成為獨立國家，那么北海95%的油田和58%的氣田將屬於蘇格蘭，蘇格蘭將成為全球最富裕的國家之一。這或許正是蘇格蘭近期頻繁鬧獨立的底氣所在(男人有錢就變壞，女人變壞就有錢)。最後，1998年，英國政府公布了《蘇格蘭法案》，消失了近300年的蘇格蘭議會再次恢復。《蘇格蘭法案》還允許蘇格蘭人通過全民公投獨立。《蘇格蘭法案》規定，只要40%蘇格蘭適齡選民投票贊成，蘇格蘭就可以獨立。

2014年9月18日，蘇格蘭將舉行是否脫離英國獨立的全民公投。也就是說，距離現在還剩下不到倆個月的時間，盡管從當前的民意調查顯示來看，更多的蘇格蘭民眾仍傾向於留在英國版圖當中，但是一旦結果出乎整個市場的意料，那么懸在英鎊頭上的達摩克利斯之劍將會落下，甚至可能出現類似於2008年雷曼危機之時給英鎊帶來的崩盤式的恐慌走勢。