美聯儲和其他央行必須更好地處理資金問題

全球經濟政策不夠有效，既不能恢復經濟增長，也不能使通脹達到能解決世界債務問題的水平。

最近的經濟增長主要是由債務驅動的消費和投資。因此，信貸增長放緩已經影響經濟活動。未來增長將是有限的，由於人口增長緩慢，缺乏新市場（考慮到大多數國家已經融入全球貿易體系），創新的速度慢，生產力的提高速度慢，發達國家的人口老齡化，科學教育下降、氣候變化的影響，過剩的債務造成能源和食品投資回報減少。

也沒有通貨膨脹的跡象，盡管資產價格急劇上升以應對低利率。

從政策的角度來看，通脹將有助於降低債務，名義增長率的增加高於名義利率。這將減少購買力，減少債務的價值。外國投資者持有的債務，這將減少貶值貨幣的價值。通貨膨脹也可能導致更多的消費，因為人們加速購買，出於對未來價格會走高的擔憂。

決策者的前提是，擴大貨幣供應量將創建通貨膨脹，由於實際商品和服務貨幣債權的增加，導致更高的價格。在實踐中，這一過程是復雜的，需要創造更多通貨膨脹的條件。

中央銀行控制基礎貨幣，狹義的貨幣供應包括貨幣加上商業銀行和中央銀行的儲蓄。

基礎貨幣，信用創造，名義收入和經濟活動之間的關係是不穩定的。當貨幣供應量增加時，貨幣的速度已經放緩。

銀行持有的流動性供應，即是中央銀行的超額準備金。銀行沒有貸款增加，反映出信貸需求不足和不愿放貸，主要受資本或其他約束。銀行允許杠桿的減少，控制繁重的流動性和限制風險轉移過程，證券化和衍生品等也會影響資金的流通。錢的減少速度補償資金流動增加的影響。

通貨膨脹也需要一個供求失衡。多數發達經濟體都有重大的“產出缺口”，從2%到8%不等，雖然不確定是因為能力降低參與勞動力下降。差距反映了較低的需求但也反映了過剩產能。

雖然沒有實現其目標，現行政策是有毒的副產品。

擴張性財政政策使許多國家有大的主權債務。高水平的政府債務靈活性的減少和財務困境風險的增加。 2008年金融危機后， 政府債務的快速累積限制了許多政府應對新危機的能力。

低利率也有問題。花旗集團（Citigroup）股票規則師羅伯特??巴克蘭認為，低利率和量化寬鬆實際上減少了就業和經濟活動。這些政策鼓勵從債券轉移到股票。但投資者正在尋找收入而不是增長股票持有量，因此公司被迫增加股息和股票回購。為了滿足這些壓力，公司提高現金流和收入，主要通過裁員和減少投資，降低成本。這些行動增加失業和減少消費，但提高股票價格。

機構來源：龍訊財經