降低融資成本 理財產品收益或再走低

事件：

2014年7月23日召開的國務院常務會議就部署多措並舉緩解企業融資成本高的問題。國務院常務會議指出，當前我國貨幣信貸總量不小，但企業特別是小微企業融資不易、成本較高的結構性問題依然突出。有效緩解這一問題，既可為企業“輸氧供血”，促進當前穩增長，又能形成金融與實體經濟良性互動，使經濟固本培元、行穩致遠。

好買基金研究中心點評：

昨日，國務院總理李克強在引用小說家阿瑟·黑利《錢商》里的故事時，表示，“作為一家商業銀行，大生意要做，小生意也要做，這樣才能立於不敗之地。有些銀行只做大生意，對成長期的中小企業不肯給一點陽光雨露。”另外，李克強總理還表示，“商業銀行要想辦法為小微企業、特別是新創業的科技型小微企業服務。”

目前，中間環節過多、鏈條過長是推高融資成本的重要原因。會議要求，縮短企業融資鏈條，清理不必要的環節，整治層層加價行為。

另外，理財產品畸形發展，也是抬高了企業融資成本。部分銀行、信托、私募基金、第三方理財機構等，給客戶高收益率承諾，並通過剛性兌付吸引了巨大的資金，推高了實體經濟融資成本。會議強調，理財產品資金運用原則上應與實體經濟直接對接。

為配合國務院的降低融資成本。近日銀監會發布通知對銀行理財產品提出了新的要求：理財產品銷售不得有“保本保收益”類似剛性兌付的介紹。

央行數據顯示，2013年末，銀行業理財產品余額達到9.5萬億元。雖然不及預期的10萬億，但對比2011年2季度末理財產品余額達到1.9萬億，增長幅度仍驚人。

好買基金認為，短期來看，銀行理財剛性兌付仍將持續，但是未來銀行逐步取消為理財產品兜底是必然趨勢，未來投資者購買銀行理財需更增強風險意識。另外，理財產品收益下降，也有利於降低理財產品對資金的吸引力，使更多的資金流入實體經濟，降低企業融資成本，有利於經濟健康持續發展。