7月匯豐pmi創18月新高 短期強刺激可能大幅降低

7月份匯豐中國制造業pmi預覽值52.0，創下18個月新高，不再徘徊於榮枯線附近。

微刺激政策效果顯現，宏觀經濟企穩復甦。7月份匯豐中國制造業pmi52.0，延續回升態勢且回升幅度顯著放大，顯示中國制造業擴張動能進一步增強，宏觀經濟持續企穩復甦，前期持續的微刺激政策效果正在逐漸顯現。除進一步佐證宏觀經濟企穩復甦外，超預期的匯豐pmi數據還透露出另外兩個資訊：第一宏觀經濟企穩復甦力度可能強於預期，對大盤藍籌是一個好訊息；第二，中小企業、民營經濟經營狀況出現較明顯改善，顯示經濟結構調整有了新進展，增強市場對改革推進和經濟轉型升級的信心，利好代表中國經濟未來的成長股。

短期內強刺激可能大幅降低。穩增長目的是托底經濟避免硬著陸，為改革和經濟轉型升級提供良好的社會經濟環境。匯豐pmi預覽值大幅回升，新訂單和新出口訂單指數回升明顯，就業、價格指數繼續回升。宏觀經濟企穩復甦態勢進一步明朗，穩增長目標已經達成，政府短期內不大可能繼續強化穩增長的刺激政策，在產能過剩和房地產調整沖擊下，周期性行業依然困難，大盤藍籌難有大的機會。