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2014 年前三季度板塊收入增長12%，扣非后業績增長10%.
前三季度旅遊板塊收入同比增長12%（與行業增速相當），業績同比增長4%，扣非后增長10%，整體增長趨勢與上半年大致相當。分子板塊而言，營收增長:景區（17%）>；旅遊綜合（14%）>；餐飲（-2%）>；酒店（-5%）；凈利潤增長，景區（29%）>；旅遊綜合（5%）>；餐飲（-4%）>；酒店（-36%）。景子板塊恢復性增長顯著，收入和利潤增長最快，而酒店收入和凈利潤均下滑。
2014 年前三季度重點公司收入和業績增長15%.
前三季度重點公司業績增長15%，明顯優於旅遊板塊。從各重點公司來看，前三季度，騰邦國際（行情，問診）業績增長超過50%，中青旅（行情，問診）、張家界（行情，問診）和黃山旅遊（行情，問診）業績增長在40%左右，峨眉山A（行情，問診）、宋城演藝（行情，問診）、眾信旅遊（行情，問診）的業績增長在20-30%之間，麗江旅遊（行情，問診）的業績增長在10-20%之間，中國國旅（行情，問診）、錦江股份（行情，問診）的業績增長在10%以內，首旅酒店（行情，問診）的業績略微有所下滑，而三特索道（行情，問診）和桂林旅遊（行情，問診）則有所增虧。
“成長+題材”是今年板塊行情演繹顯著特征，契合市場風格.
今年旅遊板塊整體表現突出，身為中小盤的旅遊板塊，在基本面相對有看點的基礎上，題材較多也剛好契合今年的市場風格。整體來看，業績較好個股，股價表現也相對較好。但部分績差股反而因熱點題材而表現不錯，而部分業績平穩增長的個股則因融資完成而短期受到資金冷落。
維持板塊中長期“推薦”評級，逢低版面2015 年.
由於短期行業處於季節性淡季，加之今年1-10 月旅遊板塊整體超額收益顯著，短期在無顯著催化劑背景下預期將演繹歷史大概率的季節性行情。不過，國務院部署加強旅遊等六大領域的消費，顯示行業政策面仍然利好。並且，2014年旅遊行業受黨群教育、經濟不景氣等多種不利因素影響，仍呈現出低基數下的弱復甦跡象，2015 年行業基本面將有望繼續穩中有升。整體來看，四季度是逢低版面2015 年板塊投資機會的時間。中長期我們依然看好商業模式好的:中國國旅、中青旅、宋城演藝、三特索道等；建議持續關注積極轉型並逢低配臵的:騰邦國際、眾信旅遊；15 年階段性可獲得高估值溢價的:錦江股份；自然景區短期相對看好定增解禁且有高鐵通車的峨眉山A 以及具有國企改革憧憬的桂林旅遊等。綜合來看，我們短期推薦的個股為:國旅、宋城、騰邦、青旅、峨眉、眾信等。
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