美股評論：消費支出的致命傷

導讀：MarketWatch首席經濟學家凱爾納(Irwin Kellner)認為，美國消費支出在可以預見的時間內都將持續保持疲軟，成為美國經濟的最大拖累。

以下即凱爾納的評論文章全文：

現在看上去，今年早些時候所謂的季節性消費支出疲軟恐怕非季節性那麼簡單。事實上，這種勢很可能已經被帶入了第二季度。

這令許多觀察家大感困惑，他們原本是估計消費支出能夠迅速反彈的。他們的根據是，畢竟失業率已經降低，就業在增加，收入也在增長，而且氣候也正常許多了。

可是，第二季度最初兩個月的零售銷售數字卻呈現出一片疲軟態勢。根據通貨膨脹調整之后，几乎是零增長。之前的第一季度，不必也是一樣糟糕。

根據初步估算，美國國內生總值在第一季度出現下滑，消費支出的疲軟是首要原因。可是，這消費支出的疲軟偏偏不是發生在別的時候，而是在就業市場情況好轉，是耶倫降低到2008年以來最低點的當口，就未免有點蹊蹺了。

正如《華爾街日報》上周在報導當中所的，許多連鎖店都變成了“鮑魚之肆”，讓人避之不及。那麼，到底發生了什麼？想要找到答案，單單看各種面上的名義數據是不行的。

首先，收入或許是增加了，但是並非每個人都沐浴到了加薪的陽光。最富有的10%毫無問題，因為他們持有不少股票和房地投資。中階層相對而言就沒那麼適意了，而遺憾的是，他們才是大多數零售商真正依賴的消費者群體。

人們心情低沉，當然是有原因的——60%的美國家庭都覺得，自己不大可能實現美國夢了。超過半數的家庭都無法負擔自己目前居住的房子。

哪怕在就業面，我們看到的數字也是扭曲的。雖然取得了前文所述的進展，但是現在六個適齡美國人當中，就有一個沒有工作，而勞動力總數減少了800萬之多。總之，許多美國人其實只是放棄了找工作的努力而已。

到創造就業機會，所周知，中小企業是名副其實的引擎，這次也不例外。問題在於，中小企業創造就業機會的同時，大企業卻在外包，以及用技術取代人力，稀釋前者努力的成果。

換言之，小企業還是不夠多，他們創造出的就業機會也還是不夠多。

更要命的是，大多數消費者都發現，自己的工資按照之前的習慣已經不夠花了，因為食品、能源、醫療和大學教育的成本都在飛速增長。結果就是，作為消費者的他們變得極為謹慎，極為挑挑揀揀，只去最便宜的地方，買最便宜的貨。

更加不必，一定程度上也是因為這個緣故，更多人走向了互聯網購物平台，這顯然也是零售商最不願意看到的。

這種情況是否能夠改變呢？答案是很難。我們經濟的其他領域都已經盡力了，貨幣政策已經彈盡糧，而財政政策，在選舉之前我們都再不能指望了。

那經濟還好得了嗎？(子衿)