發改委廢止鹽業專營 鹽業改革攪動源頭活水

2016年將廢止鹽業專營

【深度分析】：鹽業改革不能再上演“狼來了”

??????????? 市場化是食鹽專營制度改革必然出路

??????????? 美國鹽品加速進入中國市場 或推動鹽業體制改革?

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10月29日，在中國鹽業協會第七屆會員代表大會上，中國鹽業協會披露，鹽業體制改革方案已在國家發改委主任辦公會議通過，並在各部委完成意見征求。

鹽業改革方案分六個部分共20項內容，方案核心為廢止鹽業專營，具體內容為從2016年起，廢止鹽業專營有關規定，允許現有食鹽生產定點經營企業退出市場，允許食鹽流通企業跨區經營，放開所有鹽產品價格，放開食鹽批發、流通經營。2017年起鹽業全面按照新的方案實行。

中國鹽業協會稱，按照已過會的草案規定，鹽業在2015年繼續專營，2016年取消特許經營，2016年企業同時申請新許可證，2017年開始獲得新許可證的企業開始新的經營活動。

食鹽專營已持續近20年，上世紀90年代，中國為實現“2000年消除碘缺乏病”的目標，盡快普及碘鹽，由國務院在1994年發文同意“對食鹽實行專營”。同年，出臺《食鹽加碘消除碘缺乏危害管理條例》。1996年，《食鹽專營辦法》頒行，中國正式確立了食鹽專營制度。《食鹽專營許可證管理辦法》於2006年4月28日發布並實施，依據《食鹽專營辦法》制定。此辦法的核心內容是對食鹽專營許可證進行管理，並且明確國家發展改革委作為國務院鹽業主管機構，負責食鹽專營許可證的審批、發放、監督管理工作。食鹽專營已持續近20年，上世紀90年代，中國為實現“2000年消除碘缺乏病”的目標，盡快普及碘鹽，由國務院在1994年發文同意“對食鹽實行專營”。同年，出臺《食鹽加碘消除碘缺乏危害管理條例》。1996年，《食鹽專營辦法》頒行，中國正式確立了食鹽專營制度。《食鹽專營許可證管理辦法》於2006年4月28日發布並實施，依據《食鹽專營辦法》制定。此辦法的核心內容是對食鹽專營許可證進行管理，並且明確國家發展改革委作為國務院鹽業主管機構，負責食鹽專營許可證的審批、發放、監督管理工作

改革關鍵廢止鹽業專營

據了解，目前我國只有煙草和食鹽實行專營體制，中鹽及旗下各級鹽業公司既是管理者又是經營者，鹽業專營壟斷一直飽受詬病。

近幾年來，雖然市場中對於鹽業改革的呼聲較高，但一直未有明確進展。2005年，國家發改委提出制定鹽業改革方案，調研到2007年形成草案。但后來對於鹽業的管理由國家發改委移交至工信部，鹽改工作擱淺。2009年底，國家發改委和工信部組建鹽業體制改革工作小組，再次提出鹽業體制改革方案，但很長時間未有相關措施。

直到今年4月份，國家發改委廢止《食鹽專營許可證管理辦法》的通知讓市場看到了鹽業改革的希望。雖然此項改革只是將食鹽定點生產企業由原來的國家發改委批準下放到地方政府來審批，食鹽專營並沒有向市場放開，但業內認為這是在為鹽業市場化改革鋪路。

中國食品商務研究院研究員朱丹蓬曾公開向媒體表示，鹽業改革的關鍵就是放開專賣專營權，破除鹽業許可行政化管理。

從此次鹽業體制改革方案來看，其核心正是廢止鹽業專營。對此，有分析人士認為，鹽業改革的大方向就是引入市場競爭，形成價格的市場化。

有中國鹽業協會人士在接受媒體采訪時表示，按照已過會的草案規定，鹽業在2015年繼續專營，2016年取消特許經營，2016年企業同時申請新許可證，2017年開始獲得新許可證的企業開始新的經營活動。

此外，另有分析人士指出，鹽改最大的變化就是原先需要上繳中鹽總公司的利潤可以自行留存，不過市場化並不意味著價格完全放開，國家肯定還是會宏觀調控穩住價格，全流通的運輸體系也決定了地方之間鹽的價差不會太大。

中鹽提前轉型

有公開資料顯示，中國鹽業總公司（以下簡稱：中鹽）創立於1950年，1964年由國務院授權集中統一管理鹽行業。2004年起，中鹽成為全國食鹽專營的生產經營主體，中國鹽行業龍頭企業和唯一中央企業。年食鹽產量280萬噸，占全國產量的30%，旗下擁有全資、控股子公司46家。

應該說，受鹽業改革影響最大的就是中鹽了。中投顧問食品行業研究員向健軍認為，一旦鹽業改革落地，有望改善制鹽企業的業績問題。“盡管仍需審批，但省級企業可以避開中鹽，實現產銷一體，獲取大部分利潤。同時，通過競爭，小企業、落后企業將被兼並或淘汰，各省將出現一兩家壟斷型地方鹽業公司，一定程度上規範食鹽市場。”

不過，對於此次鹽業改革，中鹽似乎早有應對。

中鹽上海市鹽業公司（以下簡稱“中鹽上海”）與美國莫頓鹽業公司（以下簡稱“莫頓鹽業”）的合作早在2001年就開始了，當時雙方成立了中國首家鹽業中外合資公司：上海中鹽莫頓鹽業有限公司。

根據協議，此次簽約擴大了雙方的合作范圍和層級，合作不僅包括商標及技術許可，合資公司還將通過莫頓公司引進美方各類鹽產品，包括莫頓食鹽、莫頓天然海鹽、莫頓海鹽研磨瓶及其補充裝、莫頓細海鹽、莫頓粗粒美食鹽等一系列產品。

除此以外，合資公司還負責莫頓鹽產品中文包裝生產、本土市場開拓和銷售等工作，目前已經確定的是莫頓食鹽和莫頓海鹽。

值得關注的是，雙方的合資公司目前正在上海建設全新的分裝中心，以應對全面擴大的產品市場投放。新浪財經獲悉，該工廠的產能為每年兩萬噸，預計將於2015年3月正式投入運營。

中鹽牽手美國鹽業巨頭帶來改革信號

中鹽上海市鹽業公司是中國鹽業總公司的全資子公司，作為國家專營企業，其與上海市鹽務管理局實行兩塊牌子一套班子，承擔上海市食鹽市場管理和鹽政執法職能，負責全市食鹽專營和加碘鹽供應工作。

而此次中鹽上海擴大與莫頓鹽業的合作、版面高階鹽給業界帶來了一些信號。十幾年來，鹽業體制改革方案一直懸而未決，但近年來改革呼聲越發強烈，第七版方案盛傳今年將出臺。

就在上月底，國家發改委體改司副司長王強還公開表示，鹽業體制改革勢在必行。要統籌考慮改革的各項配套條件，積極穩妥推進，確保行業穩定，逐步實現鹽業專營化向市場化的平穩過渡。

而中鹽上海鹽業公司總經理王學仕也透露出中鹽的改革路線：中鹽的改革將逐步回歸轉化以鹽為主業，在鹽產量和品質上做文章。

中國成為最大進口鹽國或只是時間問題

王學仕告訴媒體一些數據，目前中國已是全球最大食鹽生產國，去年中國大約生產了一億噸左右的鹽，而每年鹽的消費量（食鹽加上工業鹽）約八千多萬噸，所以目前鹽業整體狀態是“產大於銷”。

但是，不可忽視的現狀是，由於專營體制的約束，中國食鹽品種比較少，高階食鹽更是起步晚、銷量少，像在美國等一些國家，高階食鹽的比例大約為8%到10%，有的國家甚至到達了15%，反觀中國，就顯得十分滯后了。

他開玩笑說，他去日本考察，日本超市大概有五十幾個食鹽品種，而美國沃爾瑪等大賣場一般也有二十到四十種，但中國超市賣場食鹽種類很少。王學仕表示，不同消費者對食鹽的消費需求不一樣，比如前兩年莫頓進口鹽在上海市場試水，本以為進口鹽價格貴，比一般食鹽價格高出十幾倍，但事實上，莫頓進口鹽僅在上海銷量便達到每年幾百噸，大大出乎意料。

“目前，中國食用鹽的消費占到總體鹽的10%以上，而每年小包裝食鹽的消費量大約為450多萬噸，”如果按照美國等國家高階鹽占食鹽消費量的比例，如8%來算，那潛力可以達到年消費量36萬噸。

而根據英國羅斯基爾資訊服務有限公司最新調查顯示，中國是全球最大的用鹽消費市場，早在2012年中國用鹽需求已經占全球1/4，成為全球最大的鹽進口國只是時間問題。

王學仕也指出，目測鹽進口量還有增加的趨勢。他坦言，目前僅靠中國的技術仍然難以生產一些高階鹽品種，因此需要部分進口，依靠國外的技術、經驗和理念，但他相信中國鹽業會很快走向市場，市場化之后，將不受行政區劃分割的限制。

而在今年9月16日，中鹽官方還發布訊息稱，8月29日上午，中鹽總公司在京召開干部大會，國務院國資委企干二局局長宋亞晨宣布了國務院國資委任免決定，李耀強擔任中鹽總公司董事長、黨委書記兼中鹽股份公司董事長、黨委書記。原中鹽董事長茆慶國到齡免職退休。

對於此次中鹽掌門人的換屆，有業內人士認為，這是鹽業改革的先兆。而與此同時，中鹽還公開表示，去年剛成立的中國鹽業股份有限公司（以下簡稱：中鹽股份）將成為中國鹽業資源整合的主導者、鹽行業結構調整和轉型發展的引導者、鹽業改革的推動者。

鹽產業概念股將迎重大利好

三友化工(行情,問診)是國內純堿和粘膠龍頭企業，但近年來在國內經濟增速放緩和行業產能過剩的雙重擠壓下，作為強周期行業，公司業績更多依賴於行業產能變化和控制成本。2013年公司業績增長主要來源於粘膠短纖業務。進入2014年，粘膠價格下降使化纖公司業績下滑，多虧純堿價格今年以來一路上行，公司業績才得以保持繼續增長。因此，公司迫切希望發展新業務進行轉型。

據業內人士分析，按照現有利潤測算，如果食鹽業務年銷量達到40萬噸，每年即可為公司帶來2億元的利潤，這將為三友化工帶來業績護城河。公司方面也表示，進入食鹽領域，將促進鹽化公司乃至三友集團，從工業原材料生產型企業，向終端商品型企業轉變；后續公司或將引入合作伙伴，共同做大食用鹽業務。

至於新都化工(行情,問診)，目前在食用鹽的版面上則更進一步。據公司相關人士介紹，公司子公司孝感廣鹽華源是國家首批食用鹽定點生產企業之一，占地175畝，擁有地下可采優質井礦鹽許可開采區域6.2平方公里，年產精制鹽100萬噸。益鹽堂公司選擇海藻碘鹽和低鈉鹽兩個發展方向。為實現戰略目標，保證食用多品種鹽原料供應，益鹽堂公司投資成立威海益新九洋海藻科技有限公司，開發純天然的海藻碘濃縮液替代無機碘劑生產含碘食用鹽。益鹽堂公司自建4萬噸食用氯化鉀生產線，保證低鈉鹽所需鉀原料的穩定低價供應。目前益鹽堂公司已成為國內唯一擁有海藻碘生產線和國內最大食用氯化鉀生產線的食鹽生產企業，具有明顯的產業鏈優勢。未來公司將通過技術創新及結構優化，以鹽的終端產品為目標，進行后續消費品的開發，延長產業鏈，增強綜合效益。

新都化工有專門團隊管理食鹽業務。在市場營銷方面，公司既引進鹽業體制內專業人才隊伍，同時也引入國際知名快消公司市場營銷人才，用於打造營銷隊伍。公司表示，公司將結合自己市場化的特點，建立鹽行業內最具有市場競爭力的營銷隊伍。

雙品牌模式初嘗成果

國家食鹽市場化改革將對食鹽市場產生重大影響，在近期舉辦的一次鹽化工產業論壇上，眾多無機鹽化工企業均表示了進軍食鹽行業的強烈興趣。不過，多年來形成的利益集團會給改革設置重重障礙，改革方案何時出臺，如何改，是進行徹底的市場化改革，還是有所保留的逐步實施等，諸多不確定因素構成了巨大的風險。一些版面鹽業的公司，只能是摸著石頭過河。

目前，食鹽專營制度仍然存在，終端零售市場還未發生變化，制鹽企業還不能進入食鹽批發和銷售環節。在新都化工模式中，公司選擇與鹽業公司合作，從而“曲線”進入終端市場。業績顯示，新都化工已經初步品嘗到成果。

新都化工7月30日晚間發布半年度業績預告，公司2014年上半年實現營業收入23.41億元，同比增長16.81%；實現利潤總額1.28億元，同比增長39.07%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為0.60億元，同比增長17.06%。公司表示，公司多品種鹽銷量高增長，並且產品結構進一步優化。新都化工目前生產鹽的子公司包括廣鹽華源和益鹽堂。益鹽堂是單獨運營的子公司，主要生產品種鹽（如海藻碘鹽和低鈉鹽）和食用氯化鉀。據新都化工人士透露，2014年一季度益鹽堂已實現銷售收入9，895萬元，凈利潤3，027萬元。

長江證券(行情,問診)研究報告認為，新都化工上半年多品種鹽業務凈利潤預計超過7000萬元，全年凈利潤有望突破1.2億元。而益鹽堂去年全年的凈利潤才接近5400萬，公司多品種鹽業務增長迅速。

在新都化工的模式中，公司選擇與鹽業公司在銷售渠道進一步加深合作，成為戰略合作伙伴，共同打造鹽業銷售。在食鹽專營體制下，除中鹽在北京、上海打中鹽的品牌外，其余各省的食用鹽均是用鹽業公司的品牌。通過與地方鹽業公司合作，益鹽堂公司的多品種鹽產品已成功進入湖北、廣西、廣東等14個省、300多個地級市市場。在做好市場開發的同時，積極培育自主品牌，益鹽堂公司已成功將“益鹽堂”品牌產品推向湖北、內蒙古等省份市場。

新都化工表示，在接下來的產業版面中，為應對鹽業改革，公司將適時進行全國性布點，通過建立類似於益鹽堂的分裝基地，通過幾個基地，輻射全國。分析人士指出，這種雙品牌合作的模式對於其他企業具備借鑒意義。

云南鹽化(行情,問診)、蘭太實業(行情,問診)將率先受益

目前A股市場上，蘭太實業食用鹽年產能約為20萬噸，云南鹽化食鹽年產能約為100萬噸。分析人士指出，隨著鹽業改革的推進，這兩家公司將率先受益。而且，憑借上市公司平臺的優勢，長遠來看，這兩家公司或將成為行業並購重組的先鋒。

在現有的食用鹽生產和流通體制下，云南鹽化和蘭太實業的食鹽業務均保持平穩增長。這兩家公司已經在相關區域市場占據絕對優勢。

云南鹽化是云南省唯一具有食鹽生產、批發許可證企業，也是鹽業產銷一體化企業的典型代表，食鹽和工業鹽在云南市場的壟斷率為96%左右。公司在其互動平臺上表示，公司在云南已有15個銷售分公司和22個配送中心，食鹽銷售及配送效率正在逐步提高，能很好地應對鹽業市場改革的新變化。

蘭太實業是內蒙當地最大的鹽業產銷公司。公司相關人士此前在接受媒體采訪時表示，公司鹽是自產自銷，價格基本穩定，目前政策變化對公司業務的影響不大。此外，公司在產業方面優勢明顯，通過開發高階產品投放市場，公司食用鹽業務方面的利潤預計將進一步增厚。

值得注意的是，云南鹽化7月31日公告稱，日前公司收到云南省物價局的通知，多品種食用鹽正式銷售價格已經確定，並維持原17%的批零差率。根據公布的價格表，原“綠色食品特制加碘食鹽”名稱變更為“綠色食品食用鹽”，350克包裝的零售價為1.5元/袋；綠色食品海藻碘鹽350克袋裝售價2.2元/袋；綠色食品低鈉鹽和綠色食品螺旋藻植物碘鹽350克袋裝價格均為每袋2.5元；澳洲湖鹽雪晶鹽和澳洲湖鹽冰晶鹽均為250克袋裝，零售價分別為4.2元/袋和6.2元/袋。云南鹽化表示，核定的多品種食用鹽正式銷售價格與原試銷價格一致。公司將嚴格按要求做好多品種食用鹽的生產銷售工作。據了解，云南鹽化去年3季度推出了多品種新產品。

分析人士指出，相比碘鹽，多品種鹽具有更高的利潤水平。同時，隨著消費升級，高階產品市場空間日益擴大，高階產品的推出將帶來更加豐厚的利潤。從長遠看，如果鹽業改革持續推進，行業內將掀起產業整合和並購的高潮，這對於兩家已上市的公司來說，將是一大利好。

云南鹽化:食用鹽業務加速發展 未來能源資產注入新的活力

云南鹽化 002053

研究機構：西南證券(行情,問診) 分析師：商艾華 撰寫日期：2014-10-20

事件:公司近日發布三季度業績修正預告:由於省內食品加工用鹽需求增長，銷售超預期，預計歸屬上市公司股東凈利潤為1000-1500萬元，比去年同期上升123%-135%（之前預告1-9月凈利潤約0~1000萬元）。

公司版面多品種鹽一年，產品結構調整帶來量價齊升，后期有望繼續量價提升趨勢。公司2013年推出多品種鹽，自去年8月份之后在云南省開始實行多品種鹽試銷，陸續推出多個品種鹽，豐富原有單一的食用鹽市場，鹽產品結構向多元化方向發展，由於符合消費者需求，因此新推出的品種不但實現了價格大幅提升，銷量方面也明顯增加，我們認為后期這種量價齊升的趨勢將維持

方正證券(行情,問診)--三友化工:傳統業務有望好轉，進軍新能源車為市值催化最大亮點

1、銀隆新能源掌握全球頂級的鈦鋰材料技術，新能源全產業鏈行業領先

鈦酸鋰電池是目前國內外最先進的電池，具有高安全性、長壽命和快速充電等優點被認定為汽車鋰電池首選。銀隆新能源2010年收購美國奧鈦53.6%的股權，通過技術引進與自主創新后現已具備全球頂級的鈦酸鋰電池生產線和核心技術，為全球唯一能同時生產高效能鈦酸鋰電池和磷酸鐵鋰電池的企業。

公司的鈦酸鋰材料能做到納米級別，技術及效能領先於其他多數企業。公司鈦鋰電池循環壽命已突破2.5萬次，鐵鋰電池突破3千次，儲能電池保用30年，動力電池保用30萬公里。公司生產的鈦鋰電池客車整車充電僅需10-15分鐘，續航里程可達160-200公里。

依托全球頂級的鋰電池研發和生產技術，銀隆新能源順勢延伸至電動汽車核心部件、整車制造、智慧電網調峰調頻系統等多個相關領域，目前已成功打造的新能源全產業鏈處於行業最為領先的水平。

2、銀隆新能源具有創新的商業模式，電動客車銷量即將快速放量

銀隆新能源創新性推出的“零價供車、金融租賃、合同能源管理”運營方式，能實現政府、公交、車企、金融四方互利共贏的新型商業模式。目前該公司已構建起美國研發基地、珠海總部、河北、安徽四個重要基地，具備各類新能源車產能約2萬輛。2013年銀隆新能源實現營業收入約為6億，估計電動客車銷量約300輛。經過厚積薄發的前期戰略準備，今年以來訂單激增，截至今年9月純電動客車已簽合同訂單近3000輛。

根據訂單時間我們預計2014年銷量在1800-2000輛（其中僅石家莊就有900輛，珠海500輛），整體營業收入有望達到30億規模。隨著9月底銀隆新能源純電動觀光巴士在北京投入營運，順勢打開北京市場；以及對湛江（今年4月首批投入的15臺純電動公交車由公司生產）、珠海還有國外市場（馬來西亞、印尼等國已有確認訂單）的進一步開拓，預計2015年銷量快速增長至4000-5000輛。

3、與銀隆新能源戰略合作，切入新能源汽車領域

今年3月27日雙方簽訂戰略合作框架協議，公司擬通過債權%2B股權的合作方式投資銀隆新能。9月1日進一步簽訂投資合作協議，約定銀隆新能源在2015年9月前完成擬上市主體的股份制改造，並同意公司向擬上市主體進行不超過21%的股權比例投資；另外銀隆新能源承諾在2017年9月前完成IPO或借殼上市。

公司戰略投資銀隆新能源，且在21%股權比例范圍內可以對擬上市主體自主決定股權投資比例。新能源車行業長期增長確定性強，鈦酸鋰電池及其整車有望迎來爆發式增長。銀隆新能源已戰略版面到位即將快速放量，隨著雙方合作的持續推進，未來公司有望獲取大額投資收益，並在自身產業轉型升級方面具有豐富想象空間。

4、粘膠行業或將迎來逐步復甦周期，純堿行業最差時候已成過去

過去3年粘膠行業自我強化下，供需格局逐步改善。過去幾個月在粘膠短纖行業開工率為85%-90%的高位下，庫存卻從6月初的25天降低至目前的約16天，主流市場價從7月中旬1.18萬/噸的底部上調至中端價約1.20萬/噸和高階價約1.23萬/噸。我們認為替代品棉花價格繼續大跌的可能性不大，粘膠短纖行業或將迎來逐步復甦周期。

公司具有50萬噸粘膠短纖產能，高附加值的差別化粘膠短纖產品具備看點。比如8月底成功發往下游用戶的兩款彩色纖維新產品填補了國內該領域的空白，且市場價在1.80萬/噸以上，盈利能力明顯好於普通產品。3季度業績預增10%-30%正是得益於高附加值短纖產品銷量大幅增加，以及純堿價格同比上漲18%。

5、給予“強烈推薦”評級

2013年公司業績為0.24元/股，我們預計2014-2016年公司業績為0.32、0.49、0.65元/股，考慮到公司戰略投資銀隆新能源有望成為市值催化最大亮點，而傳統的粘膠業務或將迎來復甦周期，純堿業務最差時候已成過去，我們給予公司“強烈推薦”的投資評級。

國泰君安證券--蘭太實業:業績大幅好轉，未來空間無限

首次覆蓋，給予“增 持”評級，目標價11.6元。我們預計公司2014/2015/2016 年的EPS 分別為0.19/0.27/0.45 元。考慮到公司2014 年業績出現大幅好轉， 同時作為核級鈉和鈉硫電池受益標的具備稀缺性，給予公司0.60 的PB 估值，高於行業平均水平，目標價11.6 元，首次覆蓋給予“增持”評級。

與眾不同的認識:主業企穩，費用率下降，公司業績將於2014 年大幅改善。由於主業鹽化工、成品鹽市場長期低迷，公司從2011 起一直受市場忽視。2014 年年初以來，公司主業鹽化工量價企穩，加強對銷售費用和管理費用的控制。我們認為，公司鹽化工穩步上升，成品鹽將受益於不斷推進的鹽業改革，三費逐步得到控制，公司2014 年全年業績有望翻倍。

政府對核電政策支援力度不斷加碼，公司核級鈉蓄勢待發。政府將於2014 年重啟核電建設，鈉冷快堆是第四代核電的發展方向。公司是國內唯一具備核級鈉生產資質的企業。核級鈉盈利能力較高，而且該產品的技術壁壘以及客戶黏性都很高，倘若開始放量將給公司帶來巨大的業績增速。

鈉硫電池國產化有望獲得突破，利好公司電極鈉需求。我們估算到2020 年鈉硫電池產值可以達到1 500 億元，公司作為鈉硫電池的金屬鈉材料的大型供應商，將會極大地受益於智慧電網和風力發電項目的建設，另外公司地處內蒙古阿拉善旗地區，對於風電並網有著十分明顯的地域優勢。 股價催化因素:鹽化工景氣上行；核電相關政策出臺；鈉硫電池國內技術獲得實質性突破。

風險提示:傳統鹽化工需求低迷；鈉硫電池和核級鈉運用推廣不及預期

? （綜合中國證券報 證券之星）