天使街上線 當天融資額逾千萬

“互聯網金融的浪潮在近一年的時間里席卷中國，憑借著余額寶這一貨幣基金產品，推動了中國民眾對於金融理財意識的蘇醒，推動了大家對於自己金融權利的關注，這對於中國的金融改革是一個極具象征意義的里程碑。不管是余額寶，還是持續火熱P2P網貸，或者今天我所創業做的股權眾籌，其都是渠道型的互聯網金融，就是通過互聯網從大家手里拿錢，這一類模式以互聯網為渠道，本質是解決金融交易雙方的資訊不對稱，我統一稱之為“金融眾籌”模式。”劉思宇在天使街股權眾籌平臺上線新聞發布會上談到他的金融眾籌理論。你很難想象這一段話是出自一個90后之口，劉思宇在開始股權眾籌創業之前，曾就職於中國最大的互聯網貸款搜尋引擎好貸網。再往前，他剛剛畢業，是中國著名的青年公益人，擁有十年公益成長經歷的他還擔任聯合國兒童基金會青少年愛心大使，是2011中國教育年度十大人物，還是煙臺市榮譽市民……是怎么樣的經歷，讓這樣一個來自西雙版納的青年投身了互聯網金融浪潮呢？

“當時，我剛剛帶領150個志愿者完成四川涼山的教育培訓和鄉村調查，回家的路上上網發現一個P2P網站，里面有一些融資標的，今天看融資計劃才推出，第二天高達千萬的融資就已經滿標，這樣的速度讓我意識到這是一個前所未有的機會。當時我有50萬獎學金保送留學資格，放棄了，然后來到北京，之后的故事大家都知道了。”的確，在互聯網金融行業圈里，很少有人不知道這個90后。在這個盛夏時節，劉思宇和他的小伙伴們選擇了股權眾籌，開始了一場巨大的互聯網金融社會實驗。

定位於中國領先的股權眾籌平臺及投融資社交平臺的天使街，其核心模式是公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者，投資者通過出資入股公司，獲得未來收益。這種基於互聯網渠道而進行融資的模式被稱作股權眾籌。另一種解釋就是“股權眾籌是私募股權互聯網化”。眾籌本質上是一種資源設定的方式，以此實現資訊對稱，讓零散小額資金，迅速聚集起來，資金流向真正需要的地方，形成健康資金循環系統，以此推動社會創新、資源整合，同時，讓創業者實現夢想，降低創業成本。

如何培養天使投資人？

“我們將把天使街股權眾籌平臺打造成為中國創業企業的納斯達克！”作為天使街聯合創始人的劉思宇用一句話把股權眾籌平臺的核心描述得更為清晰了一些，天使街做的就是為中國創業企業實現股權融資與交易，這也是中國資本市場著墨較少的地方。對比美國來看，在美國約有26萬天使投資人，平均每年天使投資的金額超過200億美元，每位投資人的單筆投資規模在1萬美元到10萬美元。每年獲得天使投資的企業有60萬家，其中80%為種子或早期投資。“數據說明一切，在中國只有幾千個天使投資人，根本滿足不了中國創業者在項目早期對於資金的需求。創業者艱辛，創業環境差，這些與資本市場的發展是緊密相關的。所以我們希望通過股權眾籌的模式，培養越來越多的天使投資人，為中國的創業者提供良好的資本環境。”那么，如何培養天使投資市場呢？

天使街推出了一個科學機制：領投跟投機制。在眾籌平臺上，可以看到有很多用戶還欠缺投資能力，研究深入度遠遠不如在行業中已經從業多年的人員。有投資需求的用戶經常要聘請或咨詢行業人士，來幫助分析和判斷項目。而天使街股權眾籌平臺的領投跟投機制就是讓有經驗的投資人和投資機構來當領投人，擁有資金、有投資需求、但是對於某個行業沒有深入了解的作為跟投人。然后，由投資經驗投資者領投、普通投資人群跟投。如此打破只有專業投資機構才能參與股權投資的界限，讓普通人有機會參與。它降低時間成本，提高效率。劉思宇打了一個比方：“如果徐小平或雷軍先生領投了一個互聯網項目，那么遠在西藏的地產老板因為相信領投人對於項目的判斷，也可能會跟投。因為領投人的專業經驗減小了投資失敗的風險。”

草根融資是否將取代精英投資？

作為天使街股權眾籌平臺創始的黃超達與劉思宇都是山東工商學院的校友，與剛剛上市的獵豹移動CEO傅盛畢業於同一學校，兩人的相識是在學校十大優秀學子的頒獎典禮上。那時劉思宇剛剛踏入大學校門，黃超達正準備走向社會。在天使街上線的新聞發布會上，我們也見到了有投資背景的黃超達，他在發布會上表示，眾籌很早就有，古代大師化緣其實就是眾籌的雛形，目前的股權眾籌就是化緣2.0，而如今“眾籌威脅論”在很多專業投資人看來似乎並不是大放闕詞。黃超達認為，草根融資式的眾籌方式有三個優勢和一個機制（領投跟投機制），讓其能夠很有可能取代精英投資。

三個優勢在於：第一，眾籌市場更大，更迅速。眾籌面臨著廣大的市場，其高效的資源設定作用，能讓零散的小額空閑資金，迅速聚集起來，實現其投資價值； 第二，眾籌給創業者提供的成功可能性更高。憑借互聯網這種開放公開的特性在一定程度上打破了“創業者太多，投資人不夠用”的局面，讓很多項目都有了曝光的機會；第三，如今的眾籌也在更多的嘗試為創業者提供創業整體打包的服務。未來眾籌網站非常有可能給創業者提供完整配套的創業解決方案，這對於眾籌平臺似乎也沒有那么困難。

另外，他也指出眾籌的優勢之處也是風險之源，根據《公司法》、《證卷法》相關規定，眾籌投資中的投資者數量受到限制，而中小投資者能提供的的資金量都不是很大，項目所能募集到的資金就會非常有限，這將使很多項目無法進行下去。目前國內股權眾籌平臺普遍采用的手段是“線上+線下”兩段式操作。即在線上展示項目資訊，與潛在投資人達成意向后，操作轉入線下。而很多零散資金則以股權代持的方式匯聚在潛在投資人名下，股份的轉讓以增資擴股的方式，由企業和潛在投資人直接協調。代持人因為有記名股權憑證，其權益可以得到保障，可是對於被代持人，由於是隱性股東，沒有記名股權憑證，一旦出現風險，往往會受到損失。

因此，如何控制風險，如何來保障投資者利益，怎樣做既能促進股權眾籌這個新型互聯網金融的發展，又不影響金融秩序的穩定，就成了股權眾籌管理辦法需要解決的問題。對此，他提出，眾籌公約要控制好4個要點，首先是合格的籌集人，主要是控制質量，而且保證真實，防止詐騙；二是控制籌集的平臺，要經過審查和安全保障，並且降低成本；三是控制合格的投資人，要確認他有沒有能力，是不是在清醒狀態下做出的投資決定；四是應有第三方監理人，保管所籌資金。

對於創業者選擇眾籌模式創業，黃超達先生還提供了一些“法寶”：法寶一：眾籌要趁早；法寶二：簡明扼要的項目描述；法寶三：設置好你的支援金額和股份出讓；法寶四：注重與支援者的交流；法寶五：做好自傳播的準備。

如何打破創業者和投資者資訊不對稱的困境？

天使街創始人黃超達先生在發布會上表示，打破創業者和投資者資訊不對稱的困境是眾籌平臺天使街必須解決的一個重大問題。

對於創業者而言，創業初期融不到錢。沒有拿到足夠的錢度過初始這段最艱難時期，而對於投資人而言，沒有接觸到潛在的偉大企業和優秀項目。這中間會產生明顯的資訊不對稱。

隨后，黃超達通過漁民構建漁業公司的故事為我們分析了傳統融資的弊病，故事是在遙遠的澎湖列島上，島上某個小漁村有個漁民要眾籌一個漁業公司，他以往的選擇無非是周圍熟人入股或者民間高借貸，融資渠道很有限，會產生的問題還有：效率低、條款不好、被動、成本高、需要抵押、周期長等。

如果有了股權眾籌平臺呢？上網打開天使街網址，選擇自己感興趣的、有價值的投資人，比如某個船廠的老大、某個集市的老二、某個政府漁業部門的科長，這樣他得到了什么？不單單是資金，還有資源、人脈、宣傳、品牌，讓投資人成為自己的用戶，而且還能互動，成功的通過眾籌籌到了錢，籌到了資源，籌到了市場。

以前如何投資？投資的門檻很高，一個是資金門檻高，另外能力門檻高。誰都不希望大額投資行為出現偏差，導致對項目要求非常高，投資機會極大降低。需要機構去特地研究和考察，然后行使投資的權利。這種集中性的投資弊病，跟集中性的慈善是一樣的，主導權是掌握在運營層手里，一方面導致投資收益跟投資能力相關，但能力邊界到底是多少，很難界定。一方面，不透明的投資決策行為，容易產生不道德的行為，辜負投資人的信任。這種投資是少數富人遊戲，限制了更多的人進入這個行業，有極大的問題。

而股權眾籌平臺模式最大意義將原先集中性的大中介逐步打散，去VC化，改成通過互聯網平臺自我尋找、自我投資、自我承擔投資風險的行為。這里，互聯網提供更多投資機會、更全資訊對稱、更小投資金額、更小投資風險。人人可成為投資人，人人都做天使。比如250萬投資，可以衍生到幾十個人群，從而極大降低資金門檻。將大的風險分攤成小的風險。當然這個改變，並非是金額層面，也改變投資的整體性方式，引導投資主體的分化。因為單筆金額較小，大家投資壓力減輕，違約成本降低之后，還帶有大量非理性情感因素，都會促使投資的成功。

“我們希望有越來越多的天使投資人，“人人都做天使”是一個概念，希望讓大家意識到金融是自己的一種權利。但也不是每一個人都可以做投資，這還要考察個人的投資能力和抗風險能力。在這里還希望跟大家分享一個小故事，是“天使街”名字的由來。春天的時候，我們幾個合伙人在金融街(行情,問診)討論產品，討論產品的時候大家頭頭是道，但到了關鍵的地方——給平臺取個名字卻讓我們犯了難。我們心里都裝著天使的理想，覺得名字里一定要有天使，那叫天使什么呢？天使胡同？天使……只見眼前出現金融街三個大字，我說，我們就叫天使街吧。黃超達說：“對啊，天使街，美國不也有個華爾街嗎？”天使街的名字就那么來了，希望以后有越來越多的企業和天使投資人入駐天使街。街很通俗，很接地氣，走出去就是街，熱熱鬧鬧的，這是我們想要的感覺。”劉思宇如是說。

天使街正如兩位創始人所想，發展得熱熱鬧鬧，據記者了解，天使街實行的合伙人制吸引了業內多個重量級人物，從投資到技術，天使街團隊的迅猛速度讓業內驚嘆。記者從天使街網站上了解到，剛剛宣布上線的天使街已經有超過70個創業項目上線，入駐有超過500位認證投資人。在試運營期間，四個項目達成投資意向。天使街上線新聞發布會當天，路演了“智酷智慧平板項目”、“暢速快遞”、“大象洗鞋館”、“耳目網”這四個項目，其中兩個項目在發布會上的路演時，有投資人當場宣布投資，簽訂了逾千萬的投資意向書。從天使街上線到融資逾千萬，這個速度倒足以稱得上是“融資最快的股權眾籌平臺了”。

在發布會現場，記者還采訪到了前來參加新聞發布會的中國人民大學法學院楊東副院長，楊東教授說：“天使街股權眾籌平臺是用創新互聯網金融思維，為小微創企業迅速融到資金、資源對接、市場宣傳、影響力擴散，幫助他們快速發展。激活了眾多潛在天使投資人群體，讓更多普通投資人參與到股權投資，分享企業價值成長，幫助投資人發現好項目，資金輸出、資源輸出、經驗輸出，有更多投資機會和多渠道退出。股權眾籌激活了金融，服務小微創企業，穩妥創新，推動了中國多層次資本市場的發展！”

“互聯網金融的核心就是眾籌，互聯網金融其實在某種意義來說就是眾籌金融，通過互聯網技術，實現資金流通和風險管理；從現在的趨勢來看，中國相關的法律制度正在給股權眾籌提供廣闊的發展空間，對股權眾籌實現“豁免”，網絡股權交易平臺不需要在相關監管部門上進行嚴格的審批，而只需要備案就可以去發行。楊東教授表示互聯網金融是多層次金額市場的重要組成部分，對傳統金融風險管理方式做出變革，推動金融化市場發展的里程牌，其意義不亞於公司制的誕生。我最近也跟股權眾籌的企業有很多的接觸，我從國外回來，也是做的證券的，無論你是股權，就是股票，包括我們做了很多的互聯網創新，很多都是證券化，這是未來互聯網發展的方向，也是我們從業者，未來非常大的一個機遇。”

團中央城市部就業創業處副處長毛磊在現場說：今天我們也看到天使街是以小微企業眾籌為夢想，投資未來為己任，為小微企業提供一站式提供服務，其實團中央城市部就業創業處也好，都在為青年創業，實現他們的夢想助推，所以我們不經意間達到了一個殊途同歸的效果。在股權眾籌方面，希望團中央與天使街能夠實現資源的優勢互補，真正實現天使街自身的價值的提升。希望實現“創新引領未來，創業成就夢想”的局面。

賽伯樂投資的合伙人黃元賀先生說：“我個人對眾籌的理解，就是在目前的中國，度過了政治和經濟體制下，人們通過眾籌，是實現一個自我救贖的更加好的式，這個我是觸動比較深的。”

圓桌論壇：

問題：天使街是否打算成為一個專業的孵化器。

天使街CEO黃超達：我們天使街做的是一個平臺，在這個平臺上，實現投資者和創業者的資訊對稱與資源設定，我們的理念是“專業、專注、專心”，致力於打造融資最快的股權眾籌平臺，而不會成為一個專業的孵化器，但是我們會與眾多孵化器進行合作。

問題：天使街的運營風險管控機制是？

天使街合伙人劉思宇：我認為把握風險的根源還是在於人，對於天使街本身，我們有嚴格的投資認證和項目認證，會有專業的投資經理進行初審、復審。另外，某些的創業項目來源方其實已經做好了項目風險的審核，比如科技園與孵化器內部就會有審核。對於投資人來講，天使街不會保證投資人的股份風險與收益，天使街會以“私董會”的模式不斷成長，為中國的中小企業，創業企業提供一個納斯達克的平臺

問題：政府怎么看待股權眾籌？

團中央城市部就業創業處副處長毛磊：政府目前正在界定股權眾籌，將其與非法籌資區分開來，並提供相應的政策支援。

問題：對於投資人來講，天使街以怎樣的模式去保證風險最小化？從投資來講，不可能你人多了之后風險就小，這是一個挺客觀的規律。

天使街CEO黃超達：首先，在項目方面，天使街會有專業投資經理進行項目的檢測與管控，所以在天使街上線的項目都是經過嚴格的審核的。然后，用股權眾籌的模式去實現投資人風險最小化，比如你有200萬，如果做天使投資，投資額較大，投資一旦出現問題，風險很大。天使街的股權眾籌模式可以讓投資人的200萬去投資20個項目，對於投資人來講，會有更多的投資機會，對應來講，就會讓投資風險分散化，同時帶來更多的收益機會，以此實現投資人的風險最小化。

楊東教授：這種風險分兩種，一種是債券類的P2P，那樣你只要達到150，200分以后，拆分之后，確實有收益，這個沒問題，如果股權類的不一樣了，股權類的投資就有風險，這個比VC最高風險的投資及所以肯定跟債券類的，借債類的不一樣的。第一你融資者你一個項目，你最多只能融資五百萬，或者一千萬，你融資者不能融資太多，投資者也不能投太多，你最多拿5%，拿10%，你有錢拿10%，沒錢的拿5%，你拿有限的資金去投，你不能投太多，這也是風險管控原理，這個跟那個風險管理的原理是一樣的，如果你投了一個，有十倍的收獲的話，這個也是可以的。