經研院：全球經濟不利大馬‧成長預測下調至4.2%

《星洲網》報導，出口數據存隱憂，加上公共及私人界成長受限，大馬經濟研究院（MIER）下砍大馬今年經濟成長預測，從4.7%降至4.2%。

大馬經濟研究院執行董事查卡利亞在《第21屆企業經濟說明會》後表示，從上次做出經濟預測至今，全球經濟已出現不少變化，整體而言對大馬經濟不利，所以下修經濟成長預測至4.2%。

雖然大馬經濟研究院把經濟成長下修至4.2%，但仍介於國家銀行（BNM）預測的4.0至4.5%、世界銀行預期為4.4%、亞洲發展銀行為4.2%。

出口是一大隱憂

查卡利亞表示，其中的一大問題在於貿易數據上，雖然在第一季出口取得成長，但往深一層看，出口量並沒明顯增加，這是出口的一大隱憂。

他說：“大馬是個自由經濟體，出口對我們而言舉足輕重，身為大馬主要貿易對象的中國持續放緩，這將持續影響國內經濟成長。”

根據興業研究，大馬二月出口雖成長6.7%，但除去外匯收益，出口實質上跌8.4%，已連續17個月走跌。

除了出口及外圍因素，查卡利亞表示，今年經濟成長仍需靠內需推動，但數據顯示內需已失去動力，預計經濟將近一步放緩。

內需是大馬過往的主要經濟主要推手，在2015年，內需成長5.1%，外需則跌3.7%。

查卡利亞說：“本地的私人界及政府都已缺乏推動經濟成長的動力，很難在短期內支撐成長。”

他表示，家庭債務不斷攀升是大馬經濟轉型後造成的問題，在債務高企下，人們已失去原有的消費能力，很難成為推動經濟的主軸。

國行副總裁拿督諾珊茜雅早前預計，家債將繼續走高至國內生產總值的90%以上。

他也說：“此外，在油價走跌下，為保住赤字，政府已失去花錢能力。”

政府在去年及今年都因油價走跌而調整財政預算案，在今年，政府預計赤字為3.1%。

公私領域已沒太大空間做出調整

查卡利亞認為，私人界及政府的調整空間變得越來越狹小，沒太大的空間做出調整，這對經濟不利。

查卡利亞也強調，雖然消費者信心指數及商情指數在第一季回揚，但這純粹因前期數據太低，實際上，兩項數據都指向悲觀。

升9.1點．重返GST前水平
消費情緒仍謹慎

大馬消費者情緒指數（CSI）在今年首季出現久違的反彈，按季上揚9.1點至72.9點，重返消費稅落實前水平，惟仍低於100點榮枯線，這顯示消費者焦慮程度有所舒緩，卻仍對經濟情況保持警戒。

經研院最新發佈的數據顯示，消費者情緒指數在今年首季谷底反彈至72.9點，稍高於去年首季的72.6點，意味市場消費情緒已返回消費稅落實前水平，而且是自消費稅落實以來第一次取得增長。

連續7季低於100點

不過，雖然CSI擺脫“6連跌”窘境，卻已連續7個季度保持在100點景氣榮枯線以下。

經研院指出，構成CSI指數的3大結構均在首季反彈，但低於榮枯線顯示消費者對未來收入和工作的擔憂依然健在，只是有所舒緩。

“另外，隨著更多消費者對來月財務和工作展望保持中立態度，意味消費者仍處謹慎狀態，除非對未來的展望好轉，否則消費者將繼續精明和放慢消費，尤其是對大樣產品如房子和汽車等。”

數據顯示，大馬家庭收入整體在今年首季保持穩定，有43%受訪者認同這點，高於去年末季的34%，表示收入下滑的受訪者則從第四季的50%，減少至41%。

就業市場低迷

就業市場卻顯得低迷，有57%受訪者認為就業機會在今年首季減少，創2009年首季以來新高，相信就業機會增加的受訪者也進一步下滑至16%；其中，低收入階層顯得尤其悲觀，只有14%受訪者認為就業機會在首季增加，明顯低於去年第四季的28%。

此外，對物價走高的憂慮亦在首季期間舒緩，預見物價將漲的受訪者比例下滑至76%，是3年低點，相比去年末季下滑了10%。

整體來說，由於消費者情緒依然脆弱，來月消費開支料繼續處觀望狀態，實際開銷將取決於可支配收入情況而定。

首季走揚5.8點
商情指數續低於榮枯線

大馬製造業對經濟前景仍感到憂慮，拖累大馬經濟研究院商情指數（BCI）連續4季處於100點榮枯線水平之下。

經研院表示，雖然2016年首季商情指數按季走揚5.8點至92.9點，但仍低於榮枯線，顯示出國內製造業活動仍出現一定程度的萎縮。

經研院補充，今年首季商情指數回揚，歸功於預期指數增漲23.4點至113.7點，顯示未來製造業活動可能反彈，來季商情指數表現可能更好，而當前指數則跌0.1點整體來看，商情指數次指數起落參半，製造產品銷售按季上揚11.5點至46.5點，多達22%受訪者預見本季銷售向好，比前期的17%為多，國內訂單也呈現漲勢，起2.7點至35.2點，但受到全球經濟環境不明朗影響，新增出口訂單按季和按年下跌0.9點和0.3點至44.3點。

不過，出口銷售預期指數則按季增長16.4點至56.7點，在11個受訪領域中只有木材與木製品和橡膠產品工業預見銷售走跌。

另一方面，儘管首季製造業銷售和國內訂單走揚，生產量指數卻按季減13點至37點，增產的廠商比重從前期的36%減至20%，但更多廠商放眼在未來增產，推動預期生產量指數增長7點至57點。

其他指數方面，庫存指數企穩於50點關口，新廠和設備資本開銷按季下跌0.5點至54.5點，僅有26%受訪者有意增加投資，按季減少6%，暫緩投資比重則從46%擴大至57%。

產能使用指數同樣走跌，季減0.2點至40.3點，產能使用率按季和按年下滑1.4%和0.2%至76.6%。

領域前景審慎，招聘活動也減速，71%雇主維持不變，但裁員比重從前期的14%減至8%。不過，就業市場來月展望依舊不理想，僅有12%雇主有意增聘，另81%維持不變。

薪酬方面，每單位薪酬成本季增10.5點至75點，主要逾半數雇主支付更高的薪酬，但未來薪酬壓力有望舒緩，預期下季每單位薪酬成本將季減4.5點至70點。

銷售價格指數則走跌4.5點至47.5點，但受訪者預期來季本地銷售價格將上揚，推動預期價格指數走揚3.5點。

潔蒂退休
馬幣將波動

在馬幣的問題上，查卡利亞認為在國行總裁丹斯里潔蒂正式退休時，馬幣可能會再掀起一陣漣漪，不過，馬幣兌美元今年可以保持在3.80至4.00。

馬幣兌美元今日掛3.8740，昨日為3.8750。

他說：“貨幣是十分敏感的，特別是對市場情緒及信心，潔蒂退休後，馬幣可能會加劇波動，要花上幾週甚至幾個月才能回穩。”

潔蒂將會在4月30日正式退休，接班人選至今未公佈。

查卡利亞表示，除了潔蒂退休以外，國內政治因素也會影響市場情緒，此外，馬幣走勢仍脫離不了油價。

他認為，伊朗拒絕凍產可能會使油價進一步受壓，以目前局勢而言，紐約期油全年可能在每桶35至45美元徘徊，預計馬幣兌美元全年會停留在3.80至4.00水平。

他說：“但若油價停留在35至45美元，政府石油收入可能增加，可紓解財政壓力。”

根據大馬經濟研究院數據，在亞洲貨幣出現震盪後，目前新幣、泰銖、人民幣及日圓已匯合，但馬幣仍與其他亞幣脫軌，查卡利亞估計，在1年內，馬幣仍無法復甦。

對於剛出爐的第一季通膨，查卡利亞認為通膨數據的影響不大，而且也很難反映真實的生活費，但仍可見上揚趨勢。