央行“變招”放水系a股大漲主因

和訊網訊息 據ft中文網報導，在連續調整兩周后，中國股市上證綜指周二收漲2.07%，創三個月以來最大單日漲幅。分析師指出，中國央行首次采用mlf貨幣工具定向釋放流動性的訊息，是股市大漲的主要動力；在資金價格繼續下行以及改革紅利持續釋放的提振下，a股中期走勢相對樂觀。

交銀國際首席規則分析師洪灝：央行mlf定向放水提振股市。

今天從中國商業銀行業傳出訊息，10月中國央行向商業銀行投放的流動性，不是傳統意義的常備借貸便利（standing lending facility, 簡稱slf），而是中期借貸便利（mid-term lending facility, 簡稱mlf）。mlf期限仍為3個月，但臨近到期可能重新約定利率並展期。相較slf，mlf能夠鼓勵商業銀行更多放貸，壓低資金價格，更好拉動經濟。此訊息應該是今日股市大漲的關鍵原因。不過，這一訊息並未官方發布，而是來自銀行業的“小道訊息”，使得投資者很難做好預期管理。同時，受傳聞刺激，單日超過2%漲幅的走勢，對a股長期牛市的建立非常不利，畢竟資訊不對稱一直是中國股市的一大頑疾。

華泰證券(601688,股吧)首席規則分析師徐彪：中期上漲行情趨勢不變。

最近兩周a股的調整，是中期上漲行情中第一次像樣的調整。今日市場出現較大幅度的上漲，是我們無法把握的，但有一點可以肯定，短期股市無論大幅上漲還是下跌，都無法改變其中期走勢。對於后市，有兩點投資者應重點關注。一是，經濟增長下限在哪里。之所以政府應該確定一個下限，是為了給市場明確的預期，最大程度降低經濟增速下滑對股市的沖擊。二是，更低的資金價格有利於權益類市場，融資成本下降也有助於企業盈利水平提升，這些都會對股市形成支撐。因此，我們對未來股市走勢相對樂觀。

東方證券首席經濟學家邵宇：改革預期再度激發市場樂觀情緒。

市場經過兩周調整，本身存在技術性反彈沖動。在新股密集申購結束、資金解凍、經濟數據密集發布期后等短期利好因素的刺激下，今日市場大漲。但上述因素只能算是促發因素，真正導致市場大漲的因素還是投資者對未來改革的樂觀情緒。四中全會依法治國《決定》中的部分內容，包括依法治國對經濟效率的提升，超出市場預期，令市場樂觀情緒明顯升溫。

海通證券(600837,股吧)高級規則分析師陳瑞明：今日股市大漲只是短期行為。

今日上漲有些莫名其妙，因為市場無論基本面還是資金面都沒有想象中的好。四中全會后改革預期雖在，但執行以及效果有待驗證，對市場沒有形成直接利好。今日打新資金解凍並不能構成牛市基礎。因此今日股市大漲只是短期行為，后市還會回歸之前的走勢。