P2P市場規模年底或達5000億 真正風險來自高杠桿

金融界網站訊 近年來，P2P行業經歷了爆發性增長與集中性倒閉，平臺的安全性也被提升至了前所未有的高度。2014年7月9日，花果金融聯合30多家媒體，在北京召開了P2P行業發展研討會，主要討論P2P行業發展中最重要的風控問題。

資料顯示，P2P行業自2013年6月起進入了高度發展期，整體交易規模從2013年300億元增至2014年5月的2000億元。花果金融CEO惠軼預計，今年年底可以達到5000億元。目前，中國小貸市場規模為9800億元，但已經發展了20年有余，也就是說，P2P行業僅用一兩年就達到了小貸市場一半規模。

P2P行業在迅猛發展的同時，風險也在不斷滋生和暴露。

面對已經形成常態的P2P平臺倒閉和跑路潮，惠軼並不擔憂：“跑路和欺詐是暫時現象，一個健康的市場會自行修復這些缺陷。”他預計，下一個P2P欺詐跑路高峰會發生在9-10月份，但這段時間過去后，P2P行業將慢慢回歸理性。

“高杠桿才是真正的風險！”惠軼強調，未來P2P行業中，真正給投資者帶來大損失的，不是騙子，而是“大公司” 。隨著網絡借貸平臺的過度擴張，加上行業資金錯配和期限錯配的助推，融資杠桿無限放大。一旦中國經濟出現較大波動，資金鏈斷裂、平臺倒閉、投資者血本無歸將是分分鐘的事兒。

為分散風險，同時也為取信投資者，包括花果金融在內的多家P2P平臺引入擔保機制，與中國具有金融牌照的擔保公司合作。由擔保公司向其推薦借款企業項目、提供擔保及貸后管理，並承擔100%連帶責任擔保，借款企業需向擔保公司提供足值固定資產抵押作為反擔保措施。如果項目出現問題，擔保方會首先進行償付，再進行資金追討，這也是結合中國目前的投資環境所作出的一個選擇。對於P2P平臺，尤其是新進者而言，融資性擔保公司無疑是一道天然屏障。

但擔保公司並不是“救世主”，由於能力有限，實際並不能為平臺兜底。隨著監管趨嚴和實體經濟的下行，擔保公司面臨的風險越來越高，收益與風險也越來越不匹配，3%的擔保手續費收益和保證金根本不足以承接100%的風險。一旦面臨大面積的資金鏈斷裂，擔保公司便會出現破產倒閉。

因此，惠軼一再提醒投資者，P2P投資是高風險、高收益的投資方式，不適合所有投資者，“不能全民P2P”。

P2P不是洪水猛獸，也不是救市良方，是金融市場風險定價的自然產物，控制規模，控制杠桿，讓她成為未來中國金融市場的一粒“感冒藥”。