長期退休規劃佈局，推選題材型明星基金最實在

勞工退休金條例（勞退新制）施行至今已9年，政府委外代操的績效狀況向來是外界關注焦點，而勞工自願提撥比例並不高。目前國內投保勞保的勞工人數達一千萬人，根據勞動部發布的「102年勞工生活及就業狀況調查」結果，勞工規劃退休後之生活費用來源，來自自己儲蓄的比例超過七成，其次才是政府提供的新制退休金及勞保老年給付，顯然勞工規劃退休生活還是以靠自己為主。民眾若想要退休後生活無虞，最好是能針對「退休金準備」做好資產配置的規劃，並及早因應。

規劃退休除了奉行資產配置的大原則，在投資標的選擇上也建議以挑選可長期規劃投資商品、報酬率相對穩定及有機會追求較高報酬的商品為主。保德信投信投資策略分析組協理王華謙分析，退休規畫屬於長期作戰，投資人往往無法接受退休金發生虧損，建議投資人用核心資產與衛星資產的方式作配置。核心資產是涵蓋範圍較廣、波動較低、可以長期持有的資產，不必經常調整比重，衛星資產配置則可較為靈活。建議投資人可依據自身投資屬性，配置3至7成債券型基金降低風險，其餘則可配置有機會創造較高報酬的股票型基金，而為降低股票型基金的投資風險，又以選擇高股息股票及具股債平衡性之商品為優選。

在選擇可長期投資10至20年的投資標的時，規劃退休者可依自身投資屬性選擇符合政府政策及世界趨勢的正確題材，建議股票型基金可布局三大類題材。(1)基礎建設類型基金：美國放寬40年原油出口禁令，頁岩氣(油)產業持續發展，將加速帶動管線設置與儲存設備需求；(2)醫療生化類型基金：人口老化成趨勢，正面臨床實驗結果與突破性新藥發展(例如免疫療法)，將新藥研發帶入另一個成長期，產業動能持續保持熱絡；(3)全球高股息類型基金：美國S&P500盈利率與投資級公司債利差位在歷史相對高點(資料來源：Bloomberg，2014/6/30），固定收益風險溢價大幅收窄迫使投資人尋求其他收益來源，股息價值可望獲得青睞。

至於在債券型基金的選擇，建議投資人首選新興市場債券型基金作為退休規劃佈局。過往新興市場債券被視為波動大、風險高，不適合納入退休金的投資組合，但反觀目前趨勢新興市場國家經濟復甦強勁，信用評等持續改善，促使全球退休基金已將投資焦點移往新興市場債券。

王華謙表示，雖說資本利得空間較小，但債券的特色一直是定期配息、到期還本，換句話說，穩定領息、用時間累積報酬，才是債券投資的真諦。由於全球低利率環境恐怕還要維持好一段時間，債券所提供的報酬還是高於定存，故建議投資人重新檢視自己的債券部位，以先前跌幅較大、利率和配息率相對較高的債種作為主力，像是新興市場公債、企業債等，並配合受益全球景氣復甦的全球股票型基金進行佈局，以股票作為成長主力，債券就回歸買債配息的固定收益本質，和分散配置、降低整體投資組合波動的工具。

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