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議市廳：大盤下跌迎機遇踏上牛市板塊步伐

鉅亨網新聞中心2014-10-17 18:21

在滬港通沒有明確啟動時間的情況下，大盤本周走勢終顯疲態，滬指周內兩次沖高未果，表明2400點短期確實是一個較大的阻力，而且周四沖高回落再次放出了2000億以上的天量，周五盤中一度出現40點的大跌，大盤短期出現回調走勢在所難免。

其實大盤下跌並不可怕，沒有一直漲的市場，如果大盤真的不停地漲，那反而是不健康的走勢，從7月22日大盤開始本輪上攻以來，滬指的啟動點為2050點，最高點為2391點，漲幅為16.6%，積累了大量的獲利盤，而且本周周線是這波行情中的第三根周陰線，成交量也較前兩周明顯大增，加之2400點同時也是2012年、2013年階段性的高位區，所以，綜合這些指標，筆者對大盤的判斷就一句話，該跌一跌換換手了。

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不過要首先明確的一點是，回調不等於轉勢，一個拳頭要打出去有力，需要先縮回來，拉扯出發力的空間。在國企改革的浪潮下，筆者認為，行情遠沒有結束。在確定大盤中長期繼續看漲的前提，投資者不要被短期的殺跌嚇到，出現了大幅回調，待行情企穩，那么八成都是買入的機會。本期議市廳筆者所要談的，就是那些之前追漲難受，只有回調后才能踏上其牛市步伐的板塊。

首先就是鋼鐵板塊，上圖為通達信鋼鐵行業指數的走勢，其啟動的時間比大盤早一個月，在6月20日，行業指數從420點漲到本周的最高602點，漲幅達43.3%，這輪漲勢的連續性非常好，筆者認為，作為一個熊了多年的板塊，出現這種走勢，已經標志著鋼鐵股票整體已經見底。

也許有人會問為什么會有這種看法，筆者有一個“不是理由”的理由，那就是物極必反。

鋼鐵股票價格的見底，與鋼鐵行業的景氣度的見底是兩回事。不久前新聞聯播播出了鋼材價格已經跌到白菜價的新聞，事實的確如此，就在鋼鐵股票自6月20日開始上漲到現在，螺紋鋼期貨的價格一路暴跌（如上圖），自3150元附近跌到最低2500元附近，跌幅達20%，要知道3年前螺紋鋼的價格最高在5200元以上。

相信對鋼鐵行業有所了解的讀者都應該知道，鋼鐵行業近幾年來景氣度持續惡化下滑，這是近十幾年來盲目擴大產能所造成的惡果，鋼貿商破產跑路的訊息隨處可見，就目前來看，筆者認為，鋼鐵行業現在還處於低谷期，鋼鐵行業的再次繁榮或許還要等很久很久。

鋼鐵行業的現狀和鋼鐵股票價格的走勢，現在成為了對立的矛盾，為什么行業現狀不見起色，而股票已經開始上漲了呢？

筆者認為，鋼鐵行業的持續惡化，首當其沖的受害者就是中小型的鋼企，熬不過寒冬就要死亡——倒閉或者被兼並，這種情況對鋼鐵行業的洗牌、整合是有利的，淘汰落后的產能不就是國企改革的目標之一嗎？

那些大型的國有鋼鐵企業憑借其自身的實力和政府支援，在行業的低谷期有著遠比中小民營鋼企強的多的抗風險能力，那么對大型國有鋼企來說，他們能夠借這次危急整合行業資源，這從長遠來看，一旦鋼鐵行業的周期轉向繁榮，那么這次危機對這些大型鋼鐵企業來說就是一次難得的機遇。

我們再看一看上面通達信鋼鐵行業指數的走勢，這種穩步上升的走勢說明了市場中的戰略投資者已經入場，並且認同了其市場價值。鋼鐵股價格的上漲一方面是價值的回歸，另一方面是對未來行業改革的正面預期，股市尤其是中國股市不就是炒預期的嗎？

以上的推論如果成立，那么就不難解釋，為什么在鋼材價格近幾個月來屢創歷史低點，而鋼鐵股的價格一路上漲了，那是因為目前a股中的鋼鐵企業絕大多數都是大型國有企業，鋼鐵行業的不景氣對他們來說不存在生死的問題，這與鋼鐵行業中的中小民企有著本質的不同。

以武鋼股份(600005,股吧)、河北鋼鐵(000709,股吧)、首鋼股份(000959,股吧)、寶鋼股份(600019,股吧)、鞍鋼股份等這些股票為例，經過這幾個月的上漲，其價格目前還都在凈資產之下，這些大盤鋼鐵股目前都還穩穩地站在低價股的行列。在這種情況下，能說鋼鐵股的行情走完了嗎？我只能說，如果出現大幅回調，那么就是休息一下，為繼續啟程做準備。