易尚展示應收賬款余額高 非經常性損益風險大

ipo觀察室455期專題鏈接：易尚展示應收賬款余額高 非經常性損益風險大

    深圳市易尚展示股份有限公司(下稱“易尚展示”)近日在證監會網站披露招股說明書，擬在深圳證券交易所上市，擬發行不超過1,756 萬股，發行后總股本不超過7,024萬股，保薦機構是國金證券股份有限公司。

  一、非經常性損益風險

目報告期內，發行人非經常性損益對經營成果的影響如下：

非經常性損益主要是公司享受深圳市企業所得稅“兩免三減半”優惠稅率和政府補助收入所致，2011年、2012年和2013年，公司扣除所得稅后的非經常性損益占凈利潤比例分別為22.68%、18.98%和25.89%，公司非經常性損益的變動將導致公司經營業績發生波動。

二、新增固定資產折舊攤薄盈利水平的風險

公司本次發行募集資金投資項目是依據公司發展戰略制定的，並進行了詳盡的可行性分析。募集資金投資項目的實施有利於擴充產能，進一步增強公司設計研發實力，擴大公司的銷售網絡，提升公司核心競爭力。公司此次募集資金中擬用14,375.60萬元購建固定資產，以現行固定資產折舊政策，募集資金投資項目建成后固定資產投資年折舊額總計為1,026.51萬元，將導致公司未來固定資產折舊大幅增加。若新建項目未能實現預期效益，則新增固定資產的折舊將可能攤薄公司的盈利水平。

三、應收賬款金額較高的風險

截至2013年12月31日，公司應收賬款金額為11,862.06萬元，占當期期末總資產的比例為28.76%。其中一年以內的應收賬款占總應收賬款的 98.88%；目前公司的主要客戶均是與公司形成良好合作關係的企業， 財務狀況良好且商業信用程度高，具有較強的支付能力，報告期內未發生壞賬損失。盡管如此，若客戶財務狀況惡化、出現經營危機或者信用條件發生重大變化，公司應收賬款產生壞賬的可能性將增加，從而對公司的生產經營產生不利影響。