中磊Q4營收減幅有限；TD小基站拚明年出貨

MoneyDJ新聞 2014-10-14  記者 陳祈儒 報導

20141014_33_0.jpg -->中磊電子（5388）在6月份、8月份先後預估其第3季營收創高之後，第4季營收會相對滑落；不過近期已修正此看法。受惠於行動寬頻、光纖與基礎建設與網路監控、車聯網的穩定需求，中磊第4季營收有機會較Q3僅小幅下滑，甚至接近持平；法人評估，中磊Q4營收規模會由原先季減6~10%以上，上修至季減0~5%區間，優於預期。

中磊第3季營收季增2%至61.5億元、創新高，略優於外界預期。中磊第3季有客戶單一量大訂單挹注，所以營收持續升高，惟量大接單會影響毛利率；惟中磊也盡力降低Q3的費用率，以追求淨利率的穩定。

中磊實際結算Q3營收季增2%、創季度新高，比之前預估的要好；因為中磊今年對於營收目標兌現能力佳，經常有略高於目標的表現，因此法人對於第4季營運展望頗具信心。

針對本季，法人評估，Q4季營收原預估應季減6~9%，目前轉為上修季持平或小幅減少約5%之內。主要的動力來自於行動寬頻、電信基礎建設上；從客戶層面，第4季業績轉強，主要下半年歐洲電信客戶的訂單逐步放大，中國大陸訂單也有支撐力道。

在LTE小型基地台研發上，中磊4G Small Cell軟體、韌體已於今年底之前完成，目前正跟大陸北京客戶進行軟體測試；電信客戶實際拉貨時間會在測試完成後，大量拉貨應該落在2015年。今年年底之前也可能會有小量接單，惟2014年年之前正式大幅出貨可能性較低。

中國移動（0941.HK）之前提出，未來幾年內全中國欲布建70萬台TD-LTE戶外大型基站；一座戶外大型基站可支援約10~15台的Small Cell的4G電信訊號。所以，理論上TD-LTE的Small Cell在明、後年有整體市場需求約700~1,050萬台訂單量。

中磊內部評估，若可拿下該電信商小型基地台的3成占有率，則明年營收將有明確的成長動能。