國際經濟實力風水輪流轉：中國投資歐洲

歐洲最近的情況可真不樂觀。就在通縮危機越來越威脅歐元區的當前，歐洲央行終於決定推出的量化寬鬆（QE）政策，卻也得不到市場的掌聲。中國十一長假期間，歐洲股市大幅震蕩，顯示投資人對於歐洲前景的焦慮；甚至連長期以來作為歐洲“模範生”的德國，最近各項經濟數據也表現不佳。

這種情況下，全球資金再度選擇美元資作為投資標的。美元的走強，對照歐元及日元的貶值，更引發國際金融市場的不安定感。歐洲幾個國家皆令人擔憂，宏觀經濟不見起色外，政府及企業的債務更面臨急需解決的窘境。但在這樣的困境中，卻剛好有個因為正在調整結構及轉型因此大幅擴張對外投資、建立歐洲版圖的中國——中國這幾年來對西方世界，尤其是歐洲的興趣，實扮演及時雨的角色，為歐洲提供了大量的資金及援助。

其實中國對投資歐洲的興趣，也只不過是這幾年的事。2010年，中國超越日本成為全球第二大經濟體的那一年，中國對整體歐盟的投資也才僅有61億歐元，較印度、冰島，或尼日利亞對歐盟的投資都還要來得少。但這個數據短短幾年內卻急遽上升，德意志銀行估計在2012年年底時，中國對歐盟投資已增長至270億歐元，為兩年前的四倍余。

造成這種現象的原因有幾個不同層面。一方面，歐洲自2008金融海嘯后，遲遲不見覆蘇；即使終於脫離經濟負增長，卻也可能僅是曇花一現；同時，居高不下的失業率，以及令人最為憂心的通縮，卻如影隨形、尾大不掉。中國選擇在這段期間內，大幅擴張投資版圖，自然是從長期眼，尤其併購歐洲以品牌或技術取勝的企業，能生互補效應。

另一方面，中國近年來致力於經濟增長結構的轉型。外國直接投資（FDI）的模式，更積極由FDI的接收方，轉為FDI的給予方。中國對外的收購兼併，領域和範圍都非常廣。根據美國傳統基金會的統計，中國在2005至2014年6月的近十年中，對歐洲投資的最大宗業為能源，總額超過200億美元。對不動的投資則排名第二，也有超過100億美元的規模，其中單是對英國不動的投資，即已超過70億美元。另外，對交通建設的投資則排名第三，也有超過100億美元的規模；其中對希臘交通建設投資就達52億美元，尤其值得注意。除了這些外，舉凡金融、技術、農業等，也都是熱門投資標的；更有對歐洲各不同國家，投資不同業的國際分工現象，顯示中國的對外投資技術已有相當水平。

國際經濟實力常顯現風水輪流轉現象。早期歐美到日本進行FDI投資，帶去的是資金，也是技術；造就了1980年代經濟力強盛的日本；日本再轉向對歐美FDI投資。中國也曾經藉由全世界最具FDI投資吸引力的優勢，大幅帶動經濟增長；如今，更上一層樓的，在藉著強勁的經濟實力對外投資，擴充經濟版圖的同時，更要以不同路徑去帶動經濟增長；而這個轉變，實僅為一個新趨勢的開端。

（作者現任香港北威國際集團董事總經理）（編輯 於曉娜）