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歐元兌美元下跌是因為歐洲大陸經濟陷入衰退;英鎊兌美元直線下跌是因為蘇格蘭人想要脫離英國;日元兌美元下跌,因為安倍經濟學(abenomics)碰壁,該國經濟正進入第三個失落的十年。
有很多原因可以解釋為什么大部分主要貨幣兌美元匯率都下跌了。但其實是美元在不斷走強。目前美元指數已經連續上漲11周,錄得17年來最長連漲紀錄。你可以爭論美元走強原因何在,但正在發生是事實是無可爭辯的。
海外分析師列舉了美元走強的五大影響:歐洲實施量化寬鬆政策(qe)預期減弱、中國實施刺激措施速度加快、更多的全球收購、出現1-2次革命以及減弱對替代貨幣的興趣,例如比特幣。
高盛集團經濟學家賈瑞-斯特恩(jari stehn)在報告中指出,對更強勢美元的可能影響進行了分析,並稱這雖然會對股市以及經濟有負面的沖擊,並壓低美國國際貿易伙伴的購買力,但是對於增長,通貨膨脹以及聯儲政策的影響力都是有限的。
賈瑞-斯特恩在報告中指出,根據高盛集團的評估,未來一年中,從一個廣泛的,貿易加權基準來考慮,美元匯率會再上漲3%,這種走勢對增長,通貨膨脹以及聯儲政策的影響不會太大。
報告說,“首先,更強勢美元對增長的影響將是溫和的。具體而言,我們認為近期的升值(如果就此停止),可能讓2015年的真實國內生產總值增長率降低約0.15%,對2016年的增速有0.1%的拖累。
如果美元繼續升值,對2015年和2016年經濟增長的影響將會更大,分別有0.25%和0.3%的壓制,累計升值效應還會在未來多年產生作用。”
“其次,美元升值對通貨膨脹的影響可以忽略不計。對美聯儲/美國而言,通貨膨脹主要取決於經濟萎靡的水平,而不是經濟產出的增長率。”
“最後,強勢美元對聯儲的影響也是有限的。根據慣性泰勒法則,迄今為止的美元升值(如果就此停止),將會讓實際基金利率到2015年結束時降低5個基點,到2016年年底時降低15個基點。持續的美元升值,也可能導致略大一些的影響力。”
加拿大皇家銀行資本公司的喬納森-格魯布(jonathan golub)指出,“傳統智慧認為,更強的匯率可能是對股市而言的逆風,因為美國產品在海外的競爭力將會變低。我們的研究顯示,情況並不是這樣:1. 經濟和美元的趨勢傾向於聯動,也就是,更強的經濟應該導致美元走強;2. 上漲中的美元對於更高的市盈倍數是支援性的。”
雖然美元走強,對美聯儲或許沒多大影響,但是美元的趨勢動向卻牽引著全球貨幣經濟的改變。
據中國經濟日報報導,受美元回調影響,人民幣兌美元匯率中間價小幅反彈。據中國外匯交易中心數據,銀行間外匯市場人民幣兌美元匯率中間價為6.1450,較上一交易日上漲12基點。
瑞銀證券首席經濟學家汪濤預計,年底人民幣兌美元匯率將小幅震盪至6.20左右、在2015年底達6.35,但期間可能會階段性升值且雙向波動增大。
無論怎么解釋,美元升值或走低總能給世界其他經濟造成重大影響。
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