東興鄭閔鋼：銷售平穩利于估值提升

一、近期投資建議

住宅用地推出方面，20個主要城市推出住宅用地18宗，較前一周減少12宗，推出面積210萬平方米，較前一周增加19萬平方米；重慶推出113萬平方米，為推出量最大的城市。成交方面，上周成交住宅用地25宗，較前一周增加6宗，成交面積228萬平方米，較前一周增加61萬平方米；重慶成交113萬平方米，成交量最大；上周住宅用地成交總金額154億元，較前一周減少12億元，重慶出讓金為51億元，為住宅用地出讓金最大的城市。上周一、二、三線城市的房屋成交繼續下跌，其中一線城市成交61.43萬平方米，同比增長-42.28%，成交量繼續維持低位；二線城市成交149.26萬平方米，同比增長-44.89%；三線城市成交55.52萬平方米，同比增長-37.75%。

今年以來市場在預期發生較大變化的情況下出現疲軟，而從我們連續觀察中發現雖然市場悲觀加大但銷售依然平穩。銷售市場的持續平穩說明市場的剛性需求仍具有很強的釋放能力。前期我們認為目前房地產股下行或上行的機會都不大，但隨著銷售平穩的延續以及包括貨幣政策等向寬鬆方向的松動地產股估值有望向上抬升。我們更看好房地產開發企業的經營模式，建議重點建議關注:萬科、招商地產(行情,問診)、陽光股份(行情,問診)、香江控股(行情,問診)、中國武夷(行情,問診)、信達地產(行情,問診)等。另外我們強烈看好區域型的成長，看好京津冀經濟圈和廈門自貿區的發展給相關房地產公司帶來戰略性的發展機會，我們建議重點關注牽手京東、成功打造產業新城模式的華夏幸福(行情,問診)，土地儲備充足、周轉快的榮盛發展(行情,問診)，土地成本低廉、步入快速發展期的新華聯(行情,問診)，擁有大量可開發土地的中國武夷等公司，擁有國際貿易的廈門國貿(行情,問診)和建發股份(行情,問診)。

二、上周土地市場交易情況

2014年6月2日至6月8日，上周監測的20個主要城市土地推出量環比增加63%，成交量環比增加15%，出讓金環比減少12%。其中，6個城市無土地推出，6個城市無土地成交。

各類用地推出方面，20個主要城市共推出各類土地96宗，較前一周增加18宗，推出面積541萬平方米，較前一周增加210萬平方米；重慶、天津和武漢推出量較大。成交方面，20個城市共成交土地54宗，較前一周增加2宗，成交317萬平方米，較前一周增加41萬平方米；重慶、武漢和大連成交量較大；20個主要城市成交總金額165億元，較前一周減少22億元，天津出讓金為52億元，為出讓金最大的城市。

住宅用地推出方面，20個主要城市推出住宅用地18宗，較前一周減少12宗，推出面積210萬平方米，較前一周增加19萬平方米；重慶推出113萬平方米，為推出量最大的城市。成交方面，上周成交住宅用地25宗，較前一周增加6宗，成交面積228萬平方米，較前一周增加61萬平方米；重慶成交113萬平方米，成交量最大；上周住宅用地成交總金額154億元，較前一周減少12億元，重慶出讓金為51億元，為住宅用地出讓金最大的城市。

二、房屋市場成交情況

上周我們監測的28個城市中，成交量漲跌互現，降幅最大的城市為成都，降幅為74.27%；漲幅最大的城市為徐州，成交量同比增長28.82%。環比來看，28個城市的房屋成交環比漲跌互現，漲幅最小的成都為72.64%，漲幅最大的蘭州為31.78%。

上周一、二、三線城市的房屋成交繼續下跌，其中一線城市成交61.43萬平方米，同比增長-42.28%，成交量繼續維持低位；二線城市成交149.26萬平方米，同比增長-44.89%；三線城市成交55.52萬平方米，同比增長-37.75%。