如何讓基金定投更出色

摘要:定期定投，無疑是普通投資者進行強制儲蓄長期投資的絕佳手段。不過，定期定額雖好，我們總希望錦上添花，使回報更為甜蜜。的確，針對定期定額，確有各類優化手段可供考慮。下面便是常見的幾種，用好這些定期定投的”好朋友”，也許會讓你的投資表現更為出色。

1、選擇高波動基金

定期定額投資法相比等分額投資法，優點在於在高位買入較少份額，而在低位買入較多份額，從而實現更低的平均成本。正因此，越是波動性高的基金，越適合用定期定額投資法。下表便是一個投資範例。從中我們可以看到，基金a和基金b在經歷了上上下下之后，到時點5時，凈值與時點1相同，可謂是標準的有波幅無升幅的行情。若采用等分額投資法，平均成本均為1元，與起始時無變化。但是若采用定期定額投資法，則平均成本均低於1元，從而實現了盈利。而且雖然基金a一度有1.5元，相比同一時點b的1.2元大大買貴，但因為時點4基金a同樣大大便宜過基金b，所以基金a最後的定期定額平均成本為0.88元，大幅低於基金b的0.98元。可見，在升幅一致的前提下，波幅越大的基金，越能夠通過定期定額投資法實現更低的買入成本。

2、選對定投日期

一般來說，目前大多數定期定投的實踐者都是采用每個月一次定投的方式。

每月定投，哪一天執行呢？若將1991年至2009年2月的數據進行統計便會發現，每個月前4天是股指水平較低的，若在這幾天中執行定投，相對可以獲得較低的入市時點。當然，伴隨各家機構的定投平臺的不斷進步，如今已經有越來越多的機構可以實現按周乃至按日來進行定投。因此，另一個有助於避免因為擇日造成的定投微小差異，便是縮短定投的時間間隔期，比如將每月4000元定投改為每周1000元，甚至改為每2天乃至3天一次，從而更為接近市場一個階段的平均價格。

3、巧用基金轉換

許多執行定期定額投資的投基者，往往會選擇將富裕的資金存放在貨幣基金之中，待定投執行日前贖回，以確保有足夠的資金進行定投。如此操作手法麻煩不說，而且因為貨幣基金贖回和定投之間的時間差，還會損失1天甚至更多的貨幣基金收益。

其實，很多基金定投平臺不但支援定期申購，還支援定期轉換功能。你完全可以設定為每個月將若干金額的貨幣市場基金定期轉換為你打算定投的基金，如此既免去了手工操作的麻煩，而且也可以實現當日成交，避免了資金的閑置。當然，上述方法的前提是兩個基金必需隸屬於一家基金公司，而且認購平臺支援定期轉換的功能。

4、價值平均投資法

美國學者邁克爾·埃德爾森提出的價值平均規則(valueaveraging)被大量實證研究證明比定期定額更好的基金投資規則。與定期定額投資相比，價值平均規則關注的不是每月固定投入多少，而是每月我們的資產凈值固定上升多少。

假設我們可以計劃未來每個月基金市值增加1000元–請注意，是基金市值增加1000元，而非購買1000元基金。第一個月你以1元凈值買入了1000份凈值，次月股市表現大好，你買的基金凈值變成了1.2元，即你的基金市值變為1200元。若按照定期定額法，下一個月你需要購買的基金數額依舊是1000元，但是用價值平均規則則不同了，我們要求的只是到第二個月末基金的市值達到2000元，既然現在已經有1200元了，那么我們當月只需要投入800元買入666.67份基金即可。

假設下一個月股市表現更好，基金凈值快速上漲到1.9元，那么持有的1666.67份市值便達到3166.67元，根據實現設定，我們當月只需要3000元基金市值就可以了，所以我們不但不應該繼續購買基金，反而需要贖回166.67元的基金，即87.72份，此時還持有1578.28份。

上述方法雖好，但是遇上市場大跌必須大幅度加大定投的金額。

5、資產組合+動態平衡

一般我們談及定期定額投資，往往只是針對一個基金或者一類基金。其實資產設定同樣是長期投資不可或缺的理念，所以完全可以將這兩者結合起來。比如我們決定每月3000元構筑一個50%股票型基金和50%債券型基金的定投組合，那么最初時每月定投資金將各有1500元進入債券型基金和股票型基金。不過若經過一個月的變化，股票型基金下跌至1300元，而債券卻上漲至1600元，那么為了維持50：50的資產設定，我們就要在定投過程中進行動態平衡，即投入1650元至股票基金，使其總市值達到2950元，投入1350元，使債券基金同樣市值達到2950元，兩者比例繼續保持50：50。與此類似，若再下月股票基金大漲使其占總資產比例超過50%，則相應減少當月的投入額甚至減持部分份額，使其比例回到預定的50%上。

上述方法，在每月投入固定的前提下，同樣可以實現如價值平均法那樣部分低買高賣的加強定投規則，無疑更為適應普通投資者的需求。

6、定點加強

所謂定點加強，也就是根據我們的自行判斷，在定期定額的基礎上在特定時刻增加或減少某類基金的份額，以期通過一定程度的主觀判斷來加強回報。

常見的定點加強法可以是基於指數或者估值。前者便是規定，若上證指數或其它標志性指數跌破多少點，就額外追加一定金額的資金，以便在相對低點累計更多的份額，比如華安基金便支援這樣的模式；而另外一種則是基於市盈率或者市凈率這樣的估值指標，低於多少倍時就額外追加一定金額的資金，這個則需要投資者自行關注並操作了。

另外一種定點加強法，則是與資產組合+動態平衡相結合，並不追加或者減持總體基金份額，而是調整股票、債券兩類資產的比重。比如當市凈率高於4.5倍時，要將已持有的股票型基金和債券型基金比例調整為50：50，同時每月也按照50：50動態平衡定投額；當市凈率低於2.5倍時，其會選擇將已持有的股票型基金和債券型基金比例調整為90：10，同時每月也按照此比例動態平衡定投額，這樣既可以保證每月定期定額金額不變，又能夠調整投入股市基金的份額，從而實現定期定額的優化。

7、封閉式基金

雖然定期定投一直為開放式基金所推崇，但其實封閉式基金一樣可以進行定投，只不過這需要我們在二級市場上自行操作。相比開放式基金，封閉式基金因為折價率的原因，可以為我們提供更多的安全邊際，而且封閉式基金買賣的傭金也低於開放式基金的申購費用，從而可以實現更低的入市成本。

與此同時，每周封閉式基金公布的凈值與市價比較，我們也可以方便觀察封閉式基金溢價率的變化，並且可以根據溢價率的高低動態調整定投的金額，在溢價率超過30%以上時多定投些封閉式基金，在溢價率過小(比如低於10%)的時候減持部分封閉式基金，從而進一步加強定期定額。