摩根大通：美債多空差距達8年新高 投資人連4日減持

據摩根大通 (J.P. Morgan) 調查，目前看空與看多長天期美債的投資人間比例差距來到 8 年新高。5 月29 日 10 年期美債殖利率降至 2.4%，是 11 個月來新低，而多空之間差距擴大，抵銷了 5 月債市漲幅。美國經濟成長與通膨數據未如聯準會預期，投資人的擔憂也抑制了對長天期債券的需求。

《路透社》報導，歐洲央行為力阻通縮，可能於周四宣布調降利息，使國外資金對美債需求進一步惡化，並再壓低殖利率。摩根大通指出，看空長天期美債的投資人比看多的多出29%，是自 2006 年 5 月 1 日以來最大差距。而此落差逐周遞增，在 6 月 2 日為止的一周上揚至 40%。

透過減持長天期債券，投資人降低等待市場回檔的利率風險。一般而言，在股市下跌時，長天期債券會面臨比短期債券更多的虧損，股市上漲時長天期債券則有較高報酬率。據巴克萊銀行 (Barclays) 資料，5 月份報酬最好的美債是長天期債券，20 年期美債有 3.02% 的報酬率。做為市場基準的 10 年期美債殖利率，在周二稍早小升至 2.568%。 

投資人已連續 4 天減持債券，是兩個月來最長下行走勢，10年期美債殖利率也自 29 日的低點回升。《華爾街日報》報導，有交易員表示，近日賣家多為避險基金和仲介商，也有部份是企業或銀行為發新債，會賣出國庫券以迴避借貸成本可能提高的風險。