豆粕大幅增倉 震盪或將持續

交易商稱因預報主要種植地區有雨，且政府報告顯示播種進度超前，隔夜美豆下跌1.3%。 美國產量前景改善刺激一波獲利了結，近月合約跌勢超過新作合約，因交易商出脫多頭套利交易，備受關注7月-11月合約價差收窄11美分，前高270美分壓力較大；但美豆出口需求強勁，國內庫存進一步收緊，美豆近月或將繼續維持震盪。今日連粕低開震盪走高，增倉13.8萬手，豆粕1409跌23點收於3816，豆粕1501跌6點收於3421，今日豆粕9-1價差小幅回落。

當前美豆庫存低，5月的USDA報告繼續調低13/14年美豆庫存至1.3億蒲式耳，庫存消費比3.9%，為近年年來低位；較低的庫存水平，一直是支撐美豆的重要因素。當前北方水產養殖需求啟動，而近期國內生豬價格也有小幅回暖跡象，禽類養殖也有所恢復；近期豆粕出貨良好，油廠挺價意愿較強，當前山東地區豆粕主流報價3800-3900元/噸。國內壓榨利潤對國內豆粕仍有支撐，當前進口大豆9、1的成本分別為4350和3975元/噸，當前9、1虧損幅度分別為195和60元/噸，油廠挺近月粕補虧意愿較強。同時，值得一提是巨大的大豆到港量， 5月份大豆到港量放大到650萬噸，6月到港660萬噸，7月到港量為600萬噸。國內油廠豆粕庫存高企重返80萬噸左右，但本周公布的山東飼料廠庫存小幅下降0.5天至17天，豆粕短期內仍將震盪為主。總之，在天氣炒作之前，國內豆粕仍將維持震盪。