天信投資：國民財富增值 通用航空后市有戲

訊息解讀：

國家空管委辦公室副局長杜強在正在舉行的第二十七屆ｉａｏｐａ(國際航空器擁有者及駕駛員協會)世界會員大會暨第四屆中國低空經濟論壇中透露，10月即將召開全國低空空域管理改革工作會議，會進一步推出針對性、操作性強的規範。當前我國通航產業發展明顯加快，經濟和社會效益初步顯現。通用航空的經營范圍主要包括公務飛行、私用飛行、飛行員訓練、體育與娛樂飛行、空中出租、農業、建筑、攝影、勘探、觀測與巡邏等航空作業以及搜尋與救援等特殊飛行。通用航空主要是在距離地面約3000米以下的低空空域飛行。

行業分析：

中金研究的數據來看，中國通航產業發展潛力巨大，但現狀嚴重滯后。中國的領土領海幅員、人口基數、經濟增長水平等，都決定了通用航空有巨大發展空間，不乏成長為萬億元級別產業的長期潛力。但與可比國家相比，當前發展水平嚴重滯后（總量指標&人均指標） ，通航飛行總時間僅為美國的 2%，通航飛行器保有量僅為美國的 0.8%。通用航空是未來 1-2 年軍工行業中值得重點關注和設定的板塊。產業支援政策的不斷加碼是核心驅動因素。未來 3-5 年中，地面基礎設施設備（空港設備、雷達、空管系統） 、飛行培訓等有望更早受益，而長期看，航空制造、通航運營、飛機維修等環節的增長空間更大。在當前的國內相關細分市場上，體系內企業（軍工、民航）和外資企業占有更高的市場份額，但長期看，如果通航產業爆發式增長的預期兌現，優質體系外企業（特別是民營企業）有更廣闊的成長空間。

天信投資陳文捷認為，軍工行業的細分領域改革在不斷加大，而隨著國民財富的不斷增加，私人飛機將代替豪車和游艇，成為未來名人的標配，也給通用航空一個很大的發展空間。在國家政策不斷扶持的情況下，后市投資者可關注領域內細分上市公司的機會。

通用航空概念股：

中信海直(000099,股吧)（000099）：公司陸上通航業務由控股子公司中信通航(93.97%)經營。2013年上半年，執行中央電視臺、國家海洋局、極地中心、廣東海事局、西南護林總站、北方航空護林中心、交通運輸部救助打撈局、重慶公安局、南方電網等直升機執管和租賃合同，拓展了北方航空護林中心春季航空護林租機等業務。

海特高新(002023,股吧)（002023）：公司作為國內航空技術服務行業的領先企業之一，在航空機載設備的檢測及維修、航空中小型發動機維修、通用航空維修及服務、航空培訓、部分航空技術研發領域、航空部附件制造、航空工程改裝等方面已經達到國際先進水平。

哈飛股份(600038,股吧)（600038）：公司主要從事直9系列直升機、y12輕型多用途飛機、ec120直升機、h425直升機及直升機零部件的生產和銷售。

威海廣泰(002111,股吧)（002111）：公司是中國空港裝備行業中品種最全、技術水平最高、年生產規模最大生產廠家，產品已達近40個品種80多個類別，品種數量位於全世界同行業首位。

川大智勝(002253,股吧)（002253）：公司是我國空管自動化系統領域第一套國產民航主用系統供應商，為行業龍頭企業，在高階技術密集空中交通管理領域，以自主研制大型實時軟件為核心，通過系統整合，形成空管自動化系統和空管模擬模擬訓練系統兩大系列重大技術裝備。

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