第一上海：A股下挫拖累港股 惟盤面穩定性仍好

4月20日，受到A股下跌拖累，港股大盤出現回吐調整，但是市場總體拋壓未見明顯加劇，恆指和國指的日內跌幅，都較A股來得要少。正如我們近來指出，雖然市場對前景看法仍存有分歧，總體觀望氣氛未盡散去，但是在系統性風險仍基本受控、內地宏觀面出現回好勢頭的背景下，相信市場現時的拋壓不會過大，對於港股昨日的下跌，可以回吐調整來看待。現階段，港股大盤在上周出現突破後，正在逐步建立穩定性，短期市況可能會表現反復，但只要恆指能夠守穩在20500至20700的中短期支持區以上，總體盤面穩定性將不會受到嚴重打擊破壞。操作上，建議可以繼續選股來跟進，而績優趨勢股可望享有較強的伸延性，對於這些品種可以多加關注。

恆指昨日出現平開低走，在盤中曾一度下跌333點低見21103，主要是受到A股急回的拖累影響，但盤面總體穩定性未有嚴重破壞，抗跌力仍相對較強。恆指收盤報21236，下跌200點或0.93%，國指收盤報9134，下跌110點或1.19%。另外，港股主板成交量進一步回升至732億多元，多空博奕有所加劇，沽空金額錄得有89億元，沽空比例12.15%。至於升跌股數比例是472：1110，日內漲幅超過10%的股票有23只，日內跌幅超過10%的股票有9只。

操作方面，未許過份激進，但是在大盤總體穩定性仍能保存下來的前提下，建議可以繼續選股來跟進，而『績優、趨勢股』可望享有較強的伸延性，對於這些品種可以多加關注。恆指從2月12日出現階段性底部18279後，到目前為止，已伸延了第三波行程（第一波：18900至19500、第二波：19800至20800、第三波：現在）。事實上，在每一波的伸延過程里，市場都會進行篩選，資金往好票擠靠，是市場的特點、也是他的功能。因此，隨着三波篩選擠靠後，市場的選股標准亦將愈加嚴格，不但要『績優』、也要有『趨勢』，估計現階段仍有能力繼續向上突破創新高的，是可以繼續關注的品種。

外圍方面，A股昨日出現急跌，但有一步到位的機會。上綜指下跌2.31%至2972收盤，在盤中更曾一度下滑低見2905。內地3月經濟數表現回好，宏觀面呈現回暖勢頭，但市場可能需要進一步的數據來確認，在觀望氣氛仍濃的前提下，A股先從3個月高位水平回吐、是可以理解的運行模式，估計上綜指的關鍵支持在2900，守穩可望以橫盤震盪來後續發展。另外，正如我們近來指出，在系統性風險仍基本受控、內地宏觀面出現回好勢頭的背景下，形勢上該有利強勢股指再度試高、弱勢股指延續反彈。而德國DAX指數就確認升穿了10000關口，朝去年底收盤價10743來進發。

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