〈鉅亨專題〉示威再起 泰國陷入政經動盪

東南亞國家 5 月顯得特別不平靜，其中泰國前總理盈拉在 5 月 7 日，遭泰國憲法法庭判決濫權違憲，必須下台，隨即引起支持者的不滿，上街示威。這在泰國，似乎成了近幾年的「新常態」，因此帶來政治動盪，加高了經濟發展的風險。

盈拉被判下台，發生的時間點相當不利。分析師預估，泰國首季 GDP 萎縮的可能性相當高，而泰國內需也在下滑，通貨膨脹預估正處於45個月新低，泰國央行很可能會採取更進一步的貨幣寬鬆政策，實際上也增加了經濟的槓桿風險。

而未來如果示威情況不斷，演變為規模暴力衝突，旅遊業會最先受創；若危機持續，今年10月將開始的政府預算將受嚴重衝擊；而接下來泰國新一輪選舉如果無法如期舉行，迫在眉睫的基礎建設，也將成為空談。

但就現階段的直接衝擊來看，由於盈拉下台普遍還在預料之中，股匯市並未馬上見到重大影響。分析師較擔心的是後續效應，若危機曠日持久，將影響數 10 億美元外資的投資意願，從而一連串帶來消費、經濟發展上的危機。

泰銖是另一項經濟上觀察重點，泰銖近半年來累計下跌達 3%，是11種最活躍亞洲貨幣中表現最差，後勢也不少分析師看空。不過相對之下，分析師也認為，由於泰股相對便宜，前景好過泰銖和泰債。因此市場不應只關注政治風險，同時要留意泰國公司的基礎及價值。

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