美10年期公債殖利率創新低、人口老化 經濟差為主因？

精實新聞 2014-05-15 08:59:36 記者 陳苓 報導

美國聯準會(FED)縮減購債規模，各方預期長期公債殖利率將走高，不料殖利率不升反降，14日美國10年期公債殖利率更創下去年10月以來新低。部份分析師認為這是因為西方人口老化，債市投資大增。先前金融時報(FT)則指出，原因可能是市場認為經濟難見起色。

CNBC 14日報導，寶盛銀行(Bank Julius Baer)投資長Burkhard Varnolt認為，人口因素將壓低長債殖利率。他說，西方世界人口老化，迫使當地退休基金和保險公司買進長期政府公債，這個趨勢從1980年代開始持續拉低殖利率。

美國30年期公債殖利率1月衝上2011年中以來高點、達約4.0%，之後一路下跌，14日降至3.37%。美國10年期公債殖利率1月約為3.0%；14日最低跌至2.523%、創去年10月31日以來新低。

Kapstream Capital固定收益部主管Steve Goldman則表示，美國確定給付退休金計畫(defined benefit pension plan)退出股市，轉戰債市避險，長債將表現良好。他說，英國和荷蘭也是如此，這是長期趨勢。顧問公司Mercer訪調1,200家歐洲退休基金，上週發佈報告指稱，20%歐洲退休基金計畫增加債券設定。

金融時報12日報導，長債表現突出，意味美國第1季經濟疲弱不只受到寒冬拖累。TD Securities規則師Richard Gilhooly指出，債市交易情況顯示，市場認為美國第2季經濟不會強勁反彈。長債殖利率低檔徘徊，象徵經濟好轉僅是曇花一現，無法帶動經濟成長超過3%或加速通膨，未來聯準會升息幅度將因此受限。

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