黎偉成：招行核心業務發展不俗 股價有望見15元

據香港文匯報報導，紐約道斯再創中段交易和收盤歷史新高，唯是成交量仍低於平均數，顯動力相對有限和投資者對短線買賣仍普見審慎，相信只會使同樣量薄的港股產生稍定之效，暫難言穩。港股於5月9日收盤21,862.99，略升25.87點。恒生指數陰陽燭日線圖呈兩支陽燭陀螺待變，各主要技術指標變化的即日市技術解讀為：短中期技術指標形態反復轉壞。

對港股的長線后向仍保持審慎樂觀的看法不變，尤其是地緣政局日趨緊張，其中(i)俄羅斯總統普京於5月9日在前蘇聯於二次世界大戰戰勝納粹德國的「衛國戰爭」勝利日，突到克里米亞和檢閱黑海艦隊，引起美、烏強烈反應，而美國聯同歐洲擬加強對俄的制裁行動，俄羅斯與美國在烏克蘭問題上續保寸土必爭惡況，對歐美經濟尚陷僅溫和復甦之境，決無好處。(ii)越南船只於南中國海屢屢沖擊中國船只，日本安倍劣輩居然「挺」越，擬聯越、菲等國「圍堵」中國，加上此輩在釣魚島、二戰等劣行和力謀作極右翼軍國主義復辟，對亞洲局勢亦決無好處，同樣是難掉以輕心的問題。

港股之挫后反彈，因乏量支援，只能夠補回上升裂口21,732至21,890，卻受制於剛失的21,927至21,834支援區而現反過來所成的阻力區，暫無法闖更重要的22,270至22,019，短期須續守21,658，否則會反復下試21,437甚至更低的21,138。

貸款上升抵銷凈息差收窄

股份推介：招商銀行(3968)股東應占溢利於2014年一季度達149.45億元(人民幣，下同)同比增加14.78%，相對於2013年同期的11.84%多賺2.94個百分點，乃因兩大核心業務發展頗不錯，其中(一)凈利息收入211.83億元同比增13.62%，較2013年1月-3月份的6.9%漲幅多增6.72個百分點，很主要受惠於(1)貸款2.349萬億元之6.92%增幅，較上年的4.19%升幅多增2.73個百分點，由是抵銷(2)凈息差2.44%和凈息差收益2.65%分別較上年減少34個基點和28個基點的或然負面影響。

(二)非利息收入116.11億元的同比增長79.38%，遠高於上年同期的33.7%漲幅，理由為(i)信貸承諾及貸款業務傭金、托管及其他受托業務傭金等發展較快，在營業收入占比同比增加7.25個百分點至27.91%，(ii)凈手續費及傭金收入28.56億元同比更大增約1.5倍，為票據價差收益和匯兌凈收益增加所致。招商銀行5月9日收13.3元，跌0.14元，日線圖呈陰燭，rsi頂背馳勢頭轉弱，stc亦有溫和派發信號，須守13.26元至13元區間，否則會下試12.6元甚或12.16元，越14元有望見15元。(筆者為證監會持牌人)