周一機構一致最看好的十大金股(名單)

科達潔能(行情,問診):再獲氧化鋁訂單 預示開啟中鋁市場

事件:

8月30日公司發布公告，與貴州華錦鋁業有限公司簽訂清潔粉煤氣化(行情,問診)項目工程總承包合同，涉及3臺40kNm3/h清潔粉煤氣化及相關配套裝置，合同金額14，999萬元人民幣。

評論:

（1）氧化鋁行業是公司潔能業務取得市場成功的首個行業，本次中標中鋁旗下華錦鋁業項目進一步強化了公司的市場壟斷地位。公司從2012年7月突破廣西信發鋁業（4。10kNm3/h）開始，相繼獲得了廣西信發二期（8。20kNm3/h）、錦江集團（幾乎全國項目，13。40kNm3/h，其中11。40kNm3/h為框架協議合同）、信發集團（山西項目8。20kNm3/h，山東項目10。20kNm3/h）等眾多清潔粉煤氣化項目，總計取得氧化鋁訂單（含框架協議）已經達到1120kNm3/h，合同金額預估近15億元，約占總體改造市場容量15%。而本次華錦鋁業訂單的簽訂標志著公司正式進入中國最大氧化鋁清潔粉煤氣化市場--中國鋁業(行情,問診)旗下的全國項目，這將極大的強化公司市場壟斷地位和進一步確立領先優勢，我們預計未來中鋁旗下更多項目將漸次全部收入公司囊中。

（2）繼續期待公司潔能業務在陶瓷行業等眾多下游取得市場成功。我們認為公司具備技術先發優勢、工程業績優勢、規模優勢、資本優勢等多項核心競爭力，國內清潔粉煤氣化市場高達千億元，未來新進入者雖不可阻擋，但難以形成有效市場競爭力。隨著國內環保壓力持續上升、天然氣價格持續上漲，我們樂觀預期公司將加快取得陶瓷、玻璃等多個下游行業重大突破，為公司開啟更廣闊發展前景，同時認為市場模式可能多元化發展。

投資建議:

維持“買入”評級。我們預計公司14-15年EPS各是0.85元、1.10元，對應當前PE23.41倍、18.19倍。公司傳統陶瓷機械業務面臨一定壓力，但潔能業務形勢向好且有加強趨勢，存量改造市場高達千億元，目前正處於市場開拓進入快速爆發階段，我們看好公司整體業務向工業環保做重心調整的這一戰略，繼續維持公司“買入”評級。

風險提示:房地產下行引起陶瓷機械、墻材機械業務下滑；政府環保政策推行力度不及預期；和縣項目推進緩慢。

蘇寧云商(行情,問診):拐點之際力推員工持股計劃 利益綁定同心協力轉型

投資要點:

公司推出2014年員工持股計劃。公司擬對全國范圍、各個部門的中高層人員推行員工持股計劃。本次計劃參與人數不超過1200人，總金額不超過5.5億元，存續期30個月，鎖定期12個月。本計劃涉及股票數量約為7161.46萬股（以員工持股計劃資金總額上限為基礎，並以9月2日收盤價7.68元作為平均買入價格作為計算假設），占公司現有股本總額的0.97%，累計不超過公司股本總額的10%。本次計劃資金來源，第一為員工自籌；第二，董事長張近東先生質押部分股份融資取得資金（安信證券），為員工提供借款支援。借款部分與自籌資金部分的比例為3:1，總金額不超過5.5億元。

覆蓋公司各業務鏈的中高層，利益綁定推動轉型落地。本次計劃覆蓋了公司線上線下運營管理、商品經營、物流、服務等業務體系中高層人員，以及技術開發體系、職能管理體系的中高層人員。公司董事、監事和高級管理人員包括:監事李建穎、汪曉玲、華志松及財務負責人肖忠祥（合計出資總額為360萬元）。

公司董事孫為民、金明、任峻、孟祥勝已於2013年增持公司股票，不參加本次持股計劃。本次員工持股計劃針對中高層，覆蓋范圍廣泛，利於將核心業務骨干同公司轉型成長綁定在一起，推動公司戰略轉型落地。

“轉型推進+低基數”將使14Q3環比改善。14年為戰略執行年，公司強調三效法則、聚焦O2O門店升級、供應鏈整合變革、用戶體驗，搭建專業人才體系提升戰略執行效果。轉型期間，公司高薪招聘互聯網相關人才，在校招中推行“1200工程”，本次計劃將進一步綁定核心骨干，完善勞動者與所有者的利益共用機制。

我們認為，當前公司轉型深入推進，加強物流體系建設，推進創新業務發展（金融產品、蘇寧互聯、PPTV等），轉型效果在14Q2已有表現。14Q1、14Q2收入增速-15.92%、-0.17%，其中線上收入增速為-26.65%、-18.51%；線下收入增速為-13.8%、4.91%。我們預判公司14Q3因轉型持續推進、同期低基數等原因而呈現改善。

維持盈利預測，維持增持。公司繼續推動線下門店改造和版面調整，線上用戶體驗改善，回歸零售本質，推進全渠道經營模式。公司業績在14Q2環比略有好轉，雙線仍繼續承壓。短期沒必要過多關注財務數據，更應關注用戶體驗改善和產品落地。我們維持盈利預測。我們預計公司14-16年EPS為-0.12元、-0.10元、0.01元，維持增持評級。

中創信測(行情,問診):首顆試驗衛星升空 信威空天網拉開序幕

維持“增持”評級。北京信威首顆試驗衛星的升空標志著其空天資訊網建設拉開序幕，我們認為在信威的專網版面中，這還僅僅是個開始。我們預測中創信測2014-2015 年EPS 為0.14/0.17 元。重組成功並定增完成之后， 2014-2015 年備考EPS 為0.67/0.98 元，目標價37.52 元， 維持“增持”評級。

信威通信首顆靈巧通信衛星成功升空。據新華社報導，9 月4 日8 點15 分，由北京信威通信技術股份有限公司聯合清華大學共同研制的靈巧通信試驗衛星在酒泉衛星發射中心成功發射，該星主要負責水文、氣象等領域的監測數據的采集和傳輸，搭載的信威通信靈巧通信試驗衛星主要用於衛星多媒體通信試驗。

信威空天資訊網建設大幕開啟。我們與市場認識的差異點在於，市場認為信威的重心在海外公網，而我們認為公司未來更大的看點在於國內空天資訊專網的建設。其將與McWill 標準相結合形成完全自主知識產權的，服務於國防、政府等領域的專網。我們判斷首顆衛星的升空標志著大幕開啟，待各項測試任務完成后，后續組網動作將會進一步推進，形成覆蓋全球的LEO（低地球軌道）小衛星星座。此外，上周末八部委曾發文對智慧城市建設的頂層設計進行了重新定義，強調了新技術運用和資訊安全，未來信威專網有望在其中發揮更大的作用。

催化劑:公司在國內專網領域地位進一步提升。

風險提示:McWill 的產業鏈短板；柬埔寨項目運營收入不達預期。

北大醫藥(行情,問診):北醫航母 疾速前行

在大股東醫療服務轉型版面中扮演核心角色。轉型的核心模式是依托於北京大學醫學部，通過自建、並購和托管等形式形成醫院網絡，打造醫療服務全產業鏈。公司在版面中的主要作用:1、作為大股東旗下唯一的醫療資本證券化平臺，擔負著整合醫療資源增值及融資的使命；2、作為醫療服務產業鏈的主體，掌握著醫藥研發、生產和流通的環節，與其他主體協同合作。目前，子公司北醫醫藥已經和人民醫院簽訂合作協議，標志著流通板塊和醫院資源對接正式開始。

借鑒長庚醫院經驗，有望在公立醫院改革中發揮鯰魚效應。目前我國醫療行業的種種問題倒逼醫改，政策大力支援社會資本辦醫。北大醫療集團借助新醫改契機大力整合醫院資源，為醫療服務全產業鏈儲備動力。同時借鑒長庚醫院的經驗模式，將企業管理理念引入醫院管理中，依托北大醫學部向並購及自建醫院進行管理、人才、技術輸出，提升醫院資源質量，也有望在醫改中發揮鯰魚效應。

醫療服務轉型第一步-腫瘤專科全產業鏈版面基本完成。公司從早期開始版面腫瘤藥物研發，目前和方正醫藥研究院合作研發普瑞汀磷酸二鈉等一類新藥。收購一體醫療之后，又完成腫瘤診斷服務的版面。如果再從產權上收購腫瘤專科醫院，並借助北大腫瘤醫院的經驗管理，就可以打造出“北大腫瘤”品牌的醫療服務全產業鏈。

盈利預測與估值。假定一體醫療15年並表，預測公司14-16年凈利潤為8721萬、1.5億和2.80億，EPS為0.15、0.21和0.38元，首次給與“買入”評級，目標價為28元。

探路者(行情,問診):收購旅行社股權 戶外服務市場整合進一步推進

收購北京行知探索旅行社“極之美”業務，對應PE11.54 倍

公司於2014 年9 月4 日公告以自有資金認購北京行知探索旅行社新增股份，增資3900 萬元獲得該旅行社56.52%股權；增資條件包括旅行社剝離戈壁系列且剩余凈資產不低於563 萬元、二股東行知文化傳播公司將“極之美”相關知識產權1 元轉讓給旅行社、14.10.31 之前完成對旅行社更名。

行知探索旅行社於2011 年5 月23 日成立，主要包括“極之美”品牌自然主題旅行業務（以南北極高階主題旅行為主）和“行知探索”品牌“戈壁系列”文化主題旅行業務兩部分。

探路者此次投資僅包括“極之美”品牌，“極之美”已幫助過1200 多人到達南北極地區，其中600 多人到達南北極點，獲得專業機構和極地旅遊愛好者普遍認同。極之美13 年收入為4468.89 萬元，同比增長72%；13 年毛利率為9.61%，較去年同期提升8.38PCT；對比同業公司來看，“極之美”毛利率低於中國國旅(行情,問診)（24%）、中青旅(行情,問診)（20%），和眾信旅遊(行情,問診)水平相當（10%），未來仍有提升空間。13 年營業利潤由負轉正，為194.69 萬元（12 年為-2.71 萬元）。此次收購對應13 年PS 為0.87 倍；預計14-17 年凈利為260、400、432、518.4 萬元（對應15-17 年增長54%、8%、20%），收購對應14 年PE為11.54 倍（旅行社增資前估值3000 萬/14 年預計凈利260 萬）。

短期業績貢獻不大，主要看點在於整合效應和強化戶外產業鏈並購預期

我們分析，收購“極之美”，短期對探路者業績貢獻不大，但有利於提升探路者、綠野網和“極之美”三者的協同效應，向資本市場清晰展現公司打造戶外綜合旅行服務平臺的思路和較強的執行力:（1）未來綠野網作為在線戶外平臺並發揮戶外領隊方面優勢、“極之美”作為線下旅行社、探路者門店成為三者會員的集散地，戶外服務O2O 閉環進一步完善；（2）未來三者的合作還可能延伸到租車市場、戶外俱樂部等領域，做進一步並購安排。

盈利預測和投資建議

維持14-16 年EPS 為0.63、0.80 和0.98 元。盡管收購標的短期業績貢獻不大，但收購旅行社、轉型戶外綜合服務平臺再進一步利好估值提升、未來仍存在戶外服務產業鏈收購預期，維持“買入”評級。

風險提示:與收購標的整合不當風險；大股東減持風險。

萬科A(行情,問診):銷售小幅放量 投資保持低位

事件:

2014年8月份公司實現銷售面積140.3萬平方米，銷售金額152.4 億元。

投資建議:

銷售小幅放量，同比增長略超預期:公司8月實現銷售面積140.3萬平方米，比2013年同期上升5.49%，環比上升2.63%；實現銷售金額152.4億元，比去年同期下降0.26%，環比下降14.41%。8月公司推盤量開始放大，銷售數據環比恢復符合預期。同比角度看，公司銷售金額較去年基本持平。考慮當前多地已開始陸續放松地產調控，我們預計公司全年銷售超2000億屬大概率事件。

1-8月公司實現累計銷售面積1098.2萬平，同比增長13.5%；實現累計銷售金額1294.7億，同比增長14.65%。從銷售均價看，8月銷售均價為1.09萬元/平，與今年1月1.42萬元/平銷售價格相比有所下降。

當月新增項目2處，土地投資持續降溫，小股操盤項目增多。8月公司新增項目權益建面54.82萬平，土地權益投資11.23億。公司2014年1-8月新增權益建筑面積375.98萬平；新增權益土地投資124.38億。截至8月公司土地投資金額相對去年累計回落19.3%。進入6月后，公司連續兩月單月土地權益投資較少。考慮到市場下行期土地降溫是大概率事件，以上規則將為公司未來取得更有利地塊打下基礎。此外，公司小股操盤項目明顯增多也是投資下降的原因。考慮當前土地儲備足夠滿足公司銷售需要，我們預計公司2014年土地投資額將以保持現有規模為主。

合伙人持續增持，重申股東結構改變將帶來公司估值國際化:8月29日公司公告合伙人繼續增持公司股票。考慮此前6次增持，萬科合伙人已累計持有公司總股本的2.34%，為公司前三大股東。合作人持續增持不僅有利增強投資人對萬科信心，更體現出萬科合伙人與公司未來發展共同進退的決心。中報顯示外資股東和公司事業部合伙人已成萬科A前三大股東。本次增持將繼續維持萬科合伙人大股東地位。考慮HKSCC NOMINEES LIMITED所持股份為其代理的在HKSCC OMINEES LIMITED 交易平臺上交易的萬科H 股股東賬戶的股份總和，萬科合伙人實際上是公司第二大股東。我們認為股東結構轉變體現出海外資金和萬科員工對公司中長期發展的認可，將對萬科A未來估值國際化起到積極影響。萬科A雖不是滬港通直接標的，但其行業龍頭地位仍將吸引長線資金關注。截止9月3日，萬科A、萬科企業和中國海外2014年PE分別是5.56倍、7.03倍和7.89倍。

投資建議:目標價12.83元，維持“買入”評級:我們在2013年行業深度報告《打破地產估值柏林墻》中指出A股地產龍頭公司估值溢價將成為未來趨勢。目前公司B轉H已成功實施，估值國際化接軌將成為萬科未來股價趨勢。考慮龍頭企業市場集中度提高、優質公司治理、股東結構的不斷改善，我們認為萬科合理估值應該與H股龍頭公司接近，2014年合理估值在7.5倍上下。預計公司2014、2015年EPS分別是1.71和2.05元，RNAV在15.2元。按照公司9月3日9.5元股價計算，對應2014和2015年PE為5.56倍和4.63倍。給予公司2014年7.5倍市盈率，對應股價12.83元，維持對公司的“買入”評級。

亞廈股份(行情,問診):建筑智慧版面落地 業務轉型加速推進

核心觀點:

外延整合再突破，“大裝飾”戰略加速推進。公司9月3日公告以募投資金3.66億元收購廈門萬安智慧股份有限公司邵曉燕、於凡、周本強等37位股東持有的65%股權，收購完成后將與萬安智慧同比例增資5000萬元，公司以募投資金增資3250萬元，萬安智慧3位股東邵曉燕、於凡、周本強以自有資金增資1750萬元。萬安智慧同時承諾14-16年凈利潤CAGR不低於18%，3年累計凈利潤不低於21，574萬元。本次收購按標的公司13年凈利潤測算PE為10.8X，如果按照14年預測凈利潤（以13年基數同比增長18%）計算，則本次收購PE為9.1X。萬安智慧是國內領先的建筑與家居智慧化整合服務提供商，業務涵蓋建筑智慧化系統整合、設計咨詢和智慧化產品銷售，13年實現營收5.62億元，凈利0.52億元，本次收購完成預示公司“大裝飾”戰略正持續推進。

建筑智慧業務拓展再下一城，專業總承包能力有效提升。繼公司2月28日設立智慧家居子公司及3月19日公告收購五色海環保科技有限公司20%股權以來，公司在建筑智慧設計、施工及系統整合領域再下一城。萬安智慧由於在智慧家居與智慧建筑業務上版面較為完整，將初步搭建起公司智慧家居業務的運營平臺。建筑智慧業務與公司裝飾主業互補性極強，渠道與客戶資源可共用，且能有效增強亞廈在建筑總包及后期運營業務上的競爭優勢。

產業鏈延伸加速公司從工程承包商向運營商和服務商轉變。公司戰略將通過外延式擴張逐步進入智慧建筑安裝、數據檢測/傳感器研發，大數據分析處理等三個細分領域，版面智慧建筑業務，發揮協同效應，本次收購是公司在智慧建筑與家居領域落地的重要一環，業務協同效應明顯，有利於公司擴大市場份額，有效提升公司核心競爭力，加速公司向建筑領域運營商、服務商轉變。

創新業務拓寬市場空間，智慧家居、家裝電商業務有望持續落地。14年公司陸續在智慧家居及家裝電商業務領域進行版面，業務和商業模式轉型持續推進。我們判斷公司將持續通過外延擴張整合公司資源，版面智慧建筑與家裝及小公裝市場，豐富產品結構，提升綜合服務能力並培養新的長期盈利增長點。

盈利預測和估值:公司4月增發順利完成，募集資金凈額11.27億元，公司資金實力增強有助於主業穩健增長與新領域的持續拓展，結合公司在手訂單與新業務發展趨勢，我們預計公司2014/15/16年EPS分別為1.36/1.77/2.21元，給予14年20倍PE，目標價27.2元，維持“推薦”評級。

京威股份(行情,問診):汽車電子新品進入爆發期

本報告導讀:

京威股份擬收購寧波福爾達和秦皇島威卡威，我們看好福爾達的智慧裝備自制能力和汽車智慧化產品拓展能力，業績增速有望超市場預期，給予增持評級。

投資要點:

首次覆蓋給予增持評級。預計2014-16年EPS為0.64/0.80/0.96元；若考慮福爾達並表備考EPS為0.74/0.98/1.25元。我們認為福爾達汽車電子的重要性和高成長潛力並未被市場充分認識，估值有望大幅提升，參考可比公司估值，給予目標價16元，對應2015年20倍PE。

汽車智慧化大勢所趨，百億級市場觸手可及。汽車智慧化產品已成為汽車技術升級和產品營銷的關鍵領域。空調控制器、照明系統、胎壓監測系統等智慧化技術壁壘相對較低，有望率先普及，僅國內市場空間合計超五百億元，且國產化率較低，近期反壟斷調查有望加速國產化。福爾達已完成產品儲備和客戶卡位，中報已確認加速成長態勢。

福爾達汽車電子新品進入爆發期。1）已有豐富的產品儲備，自動空調控制器、頂燈模塊等高毛利率新品推動產品結構提升；2）站穩自主品牌市場，已進入合資品牌，空調控制器和出風口、頂燈模塊均是奧迪的國內唯一供應商；3）在合資品牌（大眾、豐田等）中的品類擴張和份額提升驅動未來3年業績遠高於行業平均增速。

京威和福爾達整合有望釋放協同效應。1）福爾達汽車電子版面早，積累多；2）福爾達擁有完善的生產線和檢測設備自制能力，自動化能力已經進入國內第一梯隊，有效支援兩者生產線提升效率、提高質量；3）兩者在客戶和產品方面有效互補，覆蓋中高階主機廠；4）京威股東擁有德系血統，有望支援福爾達通過內生和外延雙輪擴張。

催化劑:國際客戶新訂單，汽車電子品類擴張，智慧化方向外延整合。

風險:國際客戶拓展不力，新產品推廣進度低於預期。

潤邦股份(行情,問診):受益於海上風電發展 首制平臺順利交付

核心觀點:

潤邦股份網站新聞:近日，公司全資子公司潤邦海洋自主研發設計並建造的國內首座適用於近海海域自升式風電安裝平臺成功交付業主，同時，公司第二代海上風電安裝作業平臺的設計方案也已進入驗證收官階段。前期展會上，公司的第二代平臺已引起眾多中外客商及行業客戶的興趣。

海上風電市場今年迅速啟動:8月22日，國家能源局組織召開全國海上風電推進會，公布了2014-2016年建設方案，涉及44個項目總共10GW裝機容量。這是繼海上風電標桿電價出臺后，國家能源局審時度勢，力推海上風電盡早步入正軌的又一舉措。按照相關規劃，2015年我國海上風電裝機容量要達到5GW，2020年要達到30GW。

潤邦產品獲得主流客戶認可:海上風電安裝平臺是海上風電建設專用設備，是進行大規模建設的前提。2013年5月，公司首制海上風電安裝平臺順利進行了國內第一例利用自升式平臺進行的海上風電安裝及維護作業，獲得客戶及業內好評。2013年11月，該平臺又進行了中廣核如東海上風電試驗樁工程，順利完成海上打樁作業，充分驗證了其作業可靠穩定性。2014年6月，公司公告華電重工成為該平臺的最終客戶，造價約為3.76億元。

受益於海上風電建設啟動:按照規劃，國內平均每年要建設5GW的海上風電，假設海上風電安裝平臺每座每年可裝70臺風機，單臺裝機3.5MW，則總共需要20多座平臺，按3億元/座的價格計算，市場容量約為60億元。目前，國內已啟動研制建造的海上風電安裝平臺的企業主要為潤邦海洋和振華重工(行情,問診)，兩家企業作為先發者將從中受益。

盈利預測和投資建議:我們預計公司2014-2016年分別實現營業收入2，494、3，268和4，184百萬元，EPS分別為0.342、0.554和0.780元。公司特色鮮明、管理優秀，並積極發展海工裝備等新產業，結合業績情況和估值水平，我們繼續給予公司“買入”的投資評級。

風險提示:原材料價格如果大幅上漲導致公司利潤率存在下滑的風險；宏觀經濟環境波動對於船舶配套、港口機械、海工船舶等需求影響的風險。

豫金剛石(行情,問診):細分領域先發優勢顯著 全額定增彰顯強烈信心

金剛石三巨頭之一，著眼差異化競爭

公司的主導產品人造金剛石，與中南鉆石、黃河旋風(行情,問診)一起是全球三大生產巨頭。2010年IPO 后，公司利用募集資金擴大金剛石產能，鞏固行業地位，同時重點支援微米金剛線、大單晶、金剛石微粉等產品開發，尋求高壁壘高毛利率細分領域的競爭優勢，效果顯著。收入組成看，2012年金剛石占比91.7%，2014年中報已下降至77.8%，未來預計將進一步下降。

行業:技術進步成本下降，下游用途不斷拓寬

中國六面頂壓機的合成缸徑與壓縮腔不斷擴大，技術及成本優勢較國外兩面頂壓越來越明顯。國內產量由2001年的16億克拉增加至2011年的110億克拉，年復合增長率21.3%，已占世界產量90%以上。國內集中度較高，前三家集中了國內60%的產能。隨著技術成熟以及產量提高，價格呈長期下降趨勢，不斷推動其對傳統硬質材料替代。成本持續下降且不受資源限制是金剛石相比其它硬質材料的重要競爭優勢。

公司經營:定增加碼細分領域優勢，總體經營回暖

公司是國內唯一規模化生產金剛線企業，年產能1.5億米。2013年9月投產以來供不應求。金剛線下游光伏、藍寶石切割需求增長十分明朗， 公司擬定增加碼在該細分領域的優勢。8月25日，公司修訂了定向增發方案，擬全部向實際控制人郭留希現金增發，發行價格5.83元/股，較首次方案提高了43.6%，承諾鎖定三年。

盈利預測及估值

按照謹慎價格產量成本假設，預計公司14-16年收入為5.9/7.3/10.5億元，凈利潤0.86/1.54/2.6億元，對應全面攤薄EPS 為0.13/0.23/0.38元。目前股價8.01元，對應2014-2016年PE 為63/35/21倍。公司新業務正放量帶來業績拐點，實際控制人全額認購定增彰顯信心，給予“買入”評級。

風險提示

傳統金剛石微粒價格繼續下跌；公司金剛線擴產及產能釋放慢於預期。