逢低買入
全球軟體股近日遭遇 30 多年來最嚴重的市場崩盤，不僅在短短 3 天內蒸發了約 2 兆美元的市值，更拖累了整體大盤表現。然而，摩根大通周二 (10 日) 發布的最新報告認為，儘管市場情緒極度悲觀，但這場「軟體末日」實際上為投資者提供了一個絕佳的進場機會。
美股雷達
2025 年第二季，「股神」巴菲特（Warren Buffett）旗下的波克夏 (BRK.A-US、BRK.B-US) 斥資約 16 億美元買進美國最大醫療保險公司之一的聯合健康保險 (UNH-US) 股票。然而，自波克夏進場以來，聯合健康股價已下跌約 25%，引發市場對是否出現「撿便宜」機會的熱烈討論。
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在經歷連日重挫、科技與人工智慧（AI）類股遭到猛烈拋售後，美股週五（6 日）迎來強勁反彈，主要指數齊揚，道瓊工業指數更一舉寫下歷史新里程碑。根據《Business Insider》報導，道瓊工業指數展開驚人反彈，單日大漲超過 1,100 點，歷史上首次衝上 50,000 點關卡，並成功收在該關鍵水位之上。
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受惠於穩健的經濟數據與地緣政治緊張局勢降溫，美國股市周四 (22 日) 持續走高。許多美股散戶則因此大賺一票，原因無他，因為他們信任「TACO(川普總是退縮)」交易策略。數據顯示，本周散戶投資人瘋狂抄底，單周淨買入金額高達 129 億美元，其中僅在周二市場因地緣政治不確定性而恐慌拋售時，便大舉買入約 40 億美元。
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根據美國銀行（BofA）最新資金流向報告顯示，過去十多年，美股市場中真正堅持在大跌行情中逢低買入的，並非專業對沖基金或機構投資者，而是散戶。然而，2025 年的市場數據顯示，機構投資者開始逐步加入散戶行列，在股市下跌時積極建倉，呈現資金流向的新趨勢。
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根據《巴隆周刊》報導，儘管本週美股市場出現大幅波動，尤其是週四（13 日）大跌，但主要指數（標普 500、納斯達克、道瓊斯）整體仍表現堅挺，部分指數甚至接近歷史高點，反映出投資者對牛市仍保持信心，逢低買入的心態依然存在。百達資產管理公司首席策略師 Luca Paolini 表示：「逢低買入的心態依然存在，許多投資者錯過了這輪上漲，因此大量資金正在等待下跌時快速入場。
面對市場對人工智慧 (AI) 交易可持續性的日益擔憂，摩根大通向投資人發出了堅定的樂觀訊號：現在是「逢低買入」的最佳時機。這家投行建議，投資者應至少在 2026 年之前逢低買入。分析師們明確表示，股票牛市仍然完好無損。摩根大通全球市場情報團隊主管 Andrew Tyler 領導的分析師團隊指出，他們相信標普 500 指數有望在「非常近期內」衝破 7000 點大關。
A股港股
Wind 數據顯示，截至 10 月 24 日晚間，A 股共有 1083 家上市公司對外披露三季報，647 家實現歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長，占比約爲 59.74%。從行業角度看，業績大幅回暖的上市公司，主要集中在通信設備、半導體、化工、工業金屬等行業。
黃金
貴金屬市場上周經歷了一次戲劇性的急劇修正，金價曾飆升至接近每盎司 4400 美元的歷史高點，並在尾盤觸及 4381 美元上方的峰值。隨後，黃金價格在周二暴跌多達 6.3%，創下自 2013 年以來最大的單日跌幅。此次拋售沒有明確的催化劑，部分交易員歸因於避險基金獲利了結或中資銀行拋售。
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據《CNBC》周四 (2 日) 報導，Fundstrat Global Advisors 研究主管 Tom Lee 認為，政府關門不會破壞股市年底前的漲勢。他預測標普 500 指數年底前將至少達到 7000 點，且有進一步上漲空間。Lee 認為，聯邦機構暫停發布經濟數據只是「次要問題」，過去政府關門對股市幾乎沒有持久影響。
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美國股市在經歷連續 4 個月的強勁上漲後，多頭趨勢似乎將繼續延續。摩根士丹利策略師威爾森 (Michael Wilson) 對此深信不疑，他指出，隨著聯準會 (Fed) 的降息預期與企業獲利的穩健成長同步發生，市場將獲得進一步的動能。威爾森曾準確預測 4 月份拋售後的反彈，他認為當前經濟正邁入一個「早期周期背景」，這通常預示著名目獲利將持續增長，同時借貸成本則會下降，為股市營造有利環境。
美股近年來經歷了多次波動，但一個顯著的趨勢卻始終如一：散戶投資人展現出驚人的韌性，並將市場下跌視為逢低買進的絕佳機會。從關稅動盪導致的暴跌，到聯準會升息時期的動盪，新一代散戶似乎已成為美股的「暴跌剋星」，持續推動市場反彈至新高，甚至重起了迷因交易（Meme）。
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美國股市經過先前創下連續 6 個歷史新高後，上周卻見到連續 4 個交易日下挫，主因是數據顯示就業成長放緩、失業率上升，以及川普總統宣布對貿易夥伴加徵一系列關稅，造成標普 500 指數承壓。儘管市場波動，摩根士丹利策略師 Michael Wilson 仍建議投資者，逢低買入美國股票。
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「木頭姐」伍德 (Cathie Wood) 管理的方舟投資 (ARK Invest) 周二 (1 日) 大舉買入特斯拉 (TSLA-US) 股票，儘管在馬斯克 (Elon Musk) 與美國總統川普再度爆發衝突後，特斯拉股價大幅下跌，但這並未動搖 Ark 對該公司長期前景的信心。
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投資人在 2025 年逢低買入，立即獲得 30 多年來的最高回報。Bespoke Investment Group 的研究顯示，今年至今為止，標普 500 指數在指數下跌後的下一個交易日平均上漲 0.36%。根據 Bespoke 自 1993 年以來的數據，美股之前唯一一次出現如此強勁的反彈是在 2020 年，當時下跌後平均上漲 0.32%。
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儘管美股市場連兩日下挫，華爾街分析師普遍認為，股市在 2025 年仍有上漲空間，Fundstrat 創辦人、一向看多美股的 Tom Lee 甚至預測，標普 500 指數將在今年達到 7000 點的歷史新高。Lee 在周一給客戶的報告中提到，多種因素造成股市的回跌，在消費者支出擔憂成為焦點之際，沃爾瑪 (WMT-US) 發表了疲軟的業績預期，此外還有關稅的潛在經濟影響，以及微軟 (MSFT-US) 宣布決定取消部分資料中心容量租約，帶來市場衝擊。