貿易政策
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AI 與傳統產業的韌性正在上演微妙角力，儘管 AI 技術革命持續主導市場情緒，但最新數據顯示，全球經濟的成長引擎未完全押注於這場技術變革，傳統工業部門的復甦勢頭正悄悄改寫市場預期。2025 年全球工業產出年成長率達 2.4%，較過去三年平均值高出一倍，更顯示出超越科技熱潮的內生動能。
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《路透》報導，美國總統川普周一 (23 日) 再度抨擊美國最高法院，針對上周裁定其大規模關稅措施違法的判決表達不滿，並誓言將動用其他關稅權力與許可制度施壓，但未說明具體細節。川普在社群媒體發文指出，法院已批准其他多項關稅措施，未來可在「更具法律確定性」的基礎上以更強勢方式運用。
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就在美國貿易政策看來逐步穩定時，最高法院上周五的重大裁決，再次將未來關稅走向推入混亂的深淵。最高法院以 6 比 3 的票數裁定，川普總統去年實施的關鍵關稅計畫違憲，理由是其援引的緊急法案並不允許徵收此類關稅。然而，川普隨即宣布將採取變通方案，利用不同法規徵收 10% 全球性關稅，隨後又提高至 15%。
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美國聯邦最高法院於當地時間 2 月 20 日裁定，總統川普援引《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）實施的全球關稅政策違憲，這項裁決不僅削弱川普政府的核心經濟政策工具，更對全球貿易格局產生深遠影響。根據最高法院 6 比 3 的表決結果，川普未經國會批准、單方面通過 IEEPA 對進口商品加徵關稅的行為被認定為逾越總統權力範疇。
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根據《CNBC》周一 (28 日) 報導，美國總統川普宣布將對進口至美國的商品實施 15-20% 的全面關稅。這項稅率將適用於全球，較他今年 4 月宣布的 10% 基準關稅大幅提高。川普在與英國首相施凱爾（Keir Starmer）會晤時表示：「對全世界來說，稅率大概會在 15-20% 這個範圍...... 我只是想保持友善。
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據《金融時報》周四（24 日）報導，歐盟各成員國已投票通過一項報復性關稅措施，將對價值 930 億歐元的美國商品課徵最高 30% 關稅，預計 8 月 7 日生效。這項措施設計為可快速啟動的機制，一旦需要實施，無需成員國再次冗長討論即可迅速生效。
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據《路透》周五 (18 日) 報導，HFR 數據顯示，全球避險基金今年上半年吸引 373 億美元資金流入，創 2015 年以來最強勁表現。在川普關稅政策引發的市場動盪下，避險基金重新獲得投資人青睞，資金流入較去年同期的 72 億美元大幅成長。
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根據《彭博》周二 (15 日) 報導，川普政府政策變化莫測，讓華爾街分析師預測工作陷入困境。高盛 (GS-US) 首席美股策略師今年已 4 度調整標普 500 指數目標價，創下 10 年來最頻繁紀錄。分析師形容在川普執政下做預測「如坐雲霄飛車」，卻是「必要之惡」。
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根據供應鏈技術公司 Descartes Systems Group 周二 (8 日) 公布的資料，美國 6 月自中國的海運貨櫃進口量年減 28.3%，延續 5 月以來的急劇下滑趨勢，顯示關稅上調持續衝擊中美貿易。數據顯示，美國 6 月整體海運貨櫃進口量為 220 萬個 20 呎標準貨櫃 (TEUs)，較 2024 年同期減少 3.5%；其中來自中國的進口為 63.93 萬 TEUs，占比降至 28.8%，遠低於 2024 年 7 月的高峰 40%。
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美國總統川普周一 (7 日) 透過社群平台 Truth Social 公布新一批關稅名單，預告將自 8 月 1 日起，對包括馬來西亞、哈薩克、南非、寮國與緬甸等多國商品加徵 25% 至 40% 不等的進口關稅。此舉被視為川普政府推動「對等關稅」計畫的新階段，進一步擴大貿易戰線，引發新興市場劇烈震盪。
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作者 景順全球市場策略師團隊五大趨勢觀察1. 市場引領經濟標普 500 指數自 2 月中旬至 4 月初下跌了 20%，這反映了美國經濟成長放緩，顯示價格壓力的出現 。2. 政策未來有機會更加明朗目前市場對川普政府貿易政策的預期似乎更加清晰，而且美國國會和美聯準會提供了一定支持。
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根據《彭博》周二 (17 日) 報導，美國最高法院本周首次接獲請求，要求推翻總統川普推動的全球關稅措施，可能將使大法官們捲入一場牽動全球經濟的重大關稅爭議。兩家教育玩具製造商——Learning Resources Inc. 與 hand2mind Inc. 於周二向最高法院提出請願，要求加速審理川普關稅是否合法，並盼望在今年底前獲得最終裁決。
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綜合外媒報導，美國總統川普將於周二 (3 日) 簽署行政命令，正式將鋼鋁關稅稅率從現行的 25% 提高至 50%。白宮發言人 Karoline Leavitt 向媒體表示，川普上周五在賓州的美國鋼鐵公司 (United States Steel Corp.)(X-US) 廠區發表演說時已宣布該決定，並強調新措施將有助於保護美國的鋼鐵產業。
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根據《CNBC》報導，德意志銀行 (Deutsche Bank) 首席美國股票及全球策略師查達（Binky Chadha）周二 (3 日) 表示，看好川普政府一旦面臨市場壓力，就會對貿易政策讓步，因此上調標普 500 指數年底目標價，重申對美股的樂觀態度。
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經濟合作暨發展組織 (OECD) 周二 (3 日) 將今年美國 GDP 成長率預測從 2.2% 下修至 1.6%，理由是關稅與政策不確定性。但《巴隆周刊》(Barron"s) 指出，OECD 的警告不太可能影響美國總統川普的貿易政策立場，但確實為「提高進口關稅將重創美國經濟」論調再添重量級聲音。