林麗雪
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川普關稅政策持續干擾金融市場，重量級機構法人投研內部已陸續出現調降股市投資預期聲音，資產配置也大挪移，究竟土洋操盤人如何因應川普變局？【文／林麗雪】美國總統川普關稅大刀揮舞，美、台股市都大震盪！多重不確定因素持續干擾下，全球及國內重量級機構法人在考量全球經濟將進入新一輪的調整下，投研內部已陸續出現調降今年股市投資目標預期的聲音，資產管理部位也開始出現大挪移，經理人並坦言，過去二年隨便買隨便賺的行情已不再，今年操作難度大為提高，個股表現將相當歧異，篩選優質好股的能力將成為今年悠遊股海的勝出關鍵。
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來億之後，中傑即將於三月中旬回台掛牌上市，製鞋股擴增至六家，族群陣容快速壯大，加上獲利耀眼，已是台股不容忽視的潛力族群。【文／林麗雪】繼來億ＫＹ去年六月掛牌飛速崛起成為鞋業股王之後，製鞋獲利績優廠中傑ＫＹ亦即將於三月中旬正式回台掛牌上市，拜來億掛牌大漲效應外擴，中傑未掛牌已先轟動，競拍期間引起市場高度關注，台股製鞋廠陣容隨著中傑掛牌將快速壯大，並成為台股資本市場不容忽視的投資力量，加上國內製鞋廠獲利普遍不俗，已是傳統產業中最值得留意的投資族群！來億市值突破千億元鞋王來億自去年六月十二日掛牌，不過短短八個月的時間，股價大漲逾五倍至五三八元（以承銷價八五元計算），不僅奪下台股製鞋新股王稱號，來億市值並一口氣衝高至逾一三○○億元，同時擠進台股市值百強之列，並與寶成、豐泰同列台股製鞋市值千億元三雄。
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DeepSeek 對資本市場帶來的衝擊仍餘波盪漾，不僅牽動ＡＩ硬體供應鏈的評價調整，機構法人亦啟動中長期部位調整，今年投資ＡＩ股要有全新思維。【文／林麗雪】無可否認，DeepSeek 的出現，是ＡＩ股在奔騰多時後，碰上的最大亂流，不僅牽動ＡＩ股的重新評價，土洋法人也針對手上ＡＩ股的部位進行中長期的調整，至今 DeepSeek 帶來的衝擊仍餘波盪漾，尤其對硬體股的調整甚鉅，今年針對ＡＩ股的投資要有全新的投資思維。
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上游導電漿廠感受到景氣春燕飛來，被動元件廠第一季營運有望開紅盤，勤凱、三集瑞… 營運創高可期，輔以股價處於低檔區，已具投資吸引力。【文／林麗雪】疫後全球 ICT 產業整體成長幅度緩慢，被動元件廠歷經長達至少三年半的供需調整，遲遲看不到像樣的景氣回升，儘管整體族群仍能繳出穩定的獲利，然沒有明確的營運向上成長驅動力，讓族群的股價本益比在過去一段時間備受壓縮。
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現金部位創新高的波克夏，本讓市場惴惴不安，近期逆勢買進資安股 VeriSign，加上黃仁勳在ＣＥＳ展上亦加持ＡＩ軟體未來，相關族群後市看漲。【文／林麗雪】「股神」巴菲特執掌的波克夏公司（Berkshire Hathaway），投資部位的變動總是引起市場諸多關注，尤其過去一段時間，波克夏持續出脫蘋果持股，帶動現金部位屢創新高，目前波克夏的現金部位已高達十兆新台幣，更讓市場惴惴不安。
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生成式ＡＩ即將大舉落地，並逐步帶來變現力，成為企業重要生產力工具，相關資安需求水漲船高，資安軟體股長多列車才剛啟動。【文／林麗雪】ＡＩ伺服器如火如荼建置中，緊接著就是生成式ＡＩ將大舉落地，並逐步帶來變現力的時候，隨著企業開始將ＡＩ應用在工作環境中，並成為重要生產力工具，軟體及資安將是ＡＩ為企業帶來變現不可或缺的安全防護網，產業的成長爆發力正要接棒而起，成為ＡＩ趨勢下不可忽視的重點產業。
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GB200 量產出貨後，ＡＩ出貨動能是否可再延續？大摩及外商操盤人認為，ＡＩ基礎建設終有一天會見到高原期，但不會是在這兩年，ＡＩ多頭仍將續航。【文／林麗雪】ＡＩ出貨好消息連連，Blackwell 出貨在即，輝達並大幅提高 Blackwell GB200 出貨量目標，二○二五年ＡＩ出貨暢旺大勢底定，惟機構法人更關注的是ＡＩ出貨動能是否持續至二○二六～二七年？可喜的是，除了台積電最新法說會給予正向期待外，摩根士丹利從供應鏈確認發現也傾向正向，並呼應台積電董事長魏哲家的全球ＡＩ投資只是剛開始的說法，ＡＩ供應鏈大行情仍有看頭。
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全球運動鞋品牌力大挪移！Nike 市占持續流失，Adidas、Asics 重返榮耀，加上 Hoka 及 On Running 旋風崛起，製鞋供應鏈亦出現全新的投資洗牌。【文／林麗雪】隨著年輕世代追求流行的品味挪移，全球運動休閒品牌力明顯潮起潮落，美國運動用品龍頭大廠 Nike 日前公布上半年財報，再度不如預期；然愛迪達（Adidas）及亞瑟士（Asics）潮鞋銷售則如日中天，加上新竄起的跑鞋品牌 Hoka 及 On Running 仍快速擄獲菁英跑者的目光，全球運動鞋品牌看好度大挪移，獲得新品牌加持的製鞋代工廠及鞋材供應商營運也跟著注入新氣象，包括來億ＫＹ、志強ＫＹ、南寶、百和及百和興業ＫＹ成製鞋業投資新焦點。
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輝達 Blacewell GB200 伺服器量產雜音及規格調整陰霾消除，液冷散熱明年產值將大噴發，散熱股大幅回檔後，已吸引大型外資法人重新審視投資契機。【文／林麗雪】輝達 Blackwell GB200 AI 伺服器出現量產雜音及規格調整，加上股價漲高後，使得近期投資人對於ＡＩ股追逐熱情一度冷卻，但外資機構全面盤查後，不僅對明年ＡＩ伺服器的出貨深具信心，並認為在扣除晶片外的零組件中，水冷散熱含金量高，明年產值成長驚人，散熱股經回檔後，已具投資吸引力，是逢低承接好時機。
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老牌電感廠三集瑞ＫＹ挾高獲利回台掛牌上市，不僅毛利率逾四成、營益率更高達二五％以上，獲利實力橫掃被動元件同業，究竟三集瑞的獲利秘辛為何？【文／林麗雪】談起電感，多數投資人的第一印象是這是個技術成熟、毛利率普遍無法太高的產業，不過，翻開十月下旬將回台掛牌的三集瑞ＫＹ財報，驚人的發現，過去三年多來，三集瑞不僅毛利率逾四成，年營益率並高達二五～三○％，當同業在疫情期間為庫存所苦之際，其在二二年獲利依然堅挺，如此優異的營運成績，讓人好奇究竟是怎麼辦到的？長方形模壓電感開發始祖一九九○年成立的三集瑞，是國內極老牌的電感廠，董事長林伙利自台北工專電機科畢業後，進入所羅門跑業務，嗅覺敏銳的林伙利，看到當時包括 Switch power supply、主機板都需要鐵芯、磁珠跟電感這些元件，因緣際會發現電感行業生意可以做，加上小時在馬祖生活清苦，從小立志長大要有一番作為，三年後離開所羅門便走上創業之路，三集瑞就此成軍。
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Metalens 掀光學技術新革命，蘋果發展３Ｄ影像升級關鍵技術。【文／林麗雪】智慧型手機許久未見規格升級，新機發表乏善可陳，不過，今年起有望不一樣！蘋果九月十日將舉行一年一度的發表會，市場對於全新 iPhone 16 系列手機充滿期待，除了聚焦ＡＩ功能展現外，iPhone 16 Pro 甚至之後的 iPhone 17，將在鏡頭及 Face ID 迎來重大變革，都讓光學鏡頭及光學半導體產業今年起營運有望喜滋滋。