Temu
歐亞股
《彭博》周五 (12 日) 報導，歐盟財長同意從明年 7 月起對小型包裹徵收每件 3 歐元臨時費用，兩年後實施永久關稅，以遏止主要來自中國的包裹湧入。Shein 和 Temu 等中國零售商的包裹數量近期激增，對歐洲企業造成衝擊。財長們上月同意廢除讓價值 150 歐元以下商品免關稅進入歐盟的規定。
美股雷達
《路透》報導，電商巨頭亞馬遜 (AMZN-US) 宣布將在歐洲大幅下調平台向賣家收取的費用，藉此回應來自 Shein 與 Temu 等超低價電商的激烈競爭。亞馬遜在周二 (2 日) 聲明中表示，此次調降是公司「歷來規模最大的費用下修之一」，首波將聚焦在價格區間較低的大眾服飾商品。
港股
中國電商平台拼多多 (PDD-US) 上周二 (18 日) 發布今年第三季財報，數據顯示其成長步伐明顯放緩，前三季總營收年增 9% 至 1083 億元(人民幣，下同)，而 2024 年同期營收成長高達 44%，拼多多當日 ADR 股價大跌 7.33%，不到阿里巴巴(09988-HK)(BABA-US) 一半，並較自身歷史最高點縮水逾兆元。
美股雷達
綜合外媒周二 (18 日) 報導，Temu 母公司拼多多第三季交出優於預期的獲利表現，但管理層同步釋出審慎展望，指出中國消費疲弱、國際電商監管升溫與同業補貼戰加劇，都可能使公司未來業績波動加劇。儘管營收與獲利雙雙高於市場預期，其美國掛牌股票仍走跌。
歐亞股
根據《路透》報導，歐盟財長周四 (13 日) 在布魯塞爾達成協議，計畫自 2026 年起提前取消小額包裹關稅豁免制度，以加速阻止廉價中國電商商品大量湧入歐洲市場。此舉預料將直接衝擊主打低價直寄的跨境電商平台，包括 Shein、Temu、全球速賣通 (AliExpress) 等。
拼多多 (PDD-US) 旗下跨境電商平台 Temu 的全球擴張神話，正以一個個亮眼數據持續刷新產業認知。根據 Sensor Tower 最新發表的《2025 年購物季電商應用市場洞察》，Temu 今年前 10 月登頂全球電商應用下載榜與月活躍用戶成長榜雙冠王。
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因關稅衝擊而短暫退出美國市場的 Temu，最近以最高 60% 折扣強勢回歸，為了刺激銷售，還取消進口費。Temu 也加強廣告投放、推動商家補貨並以降價，試圖重建美國物流網，也力拼重拾被對手 Shein 搶走的版圖。在美國總統川普關稅政策引發好幾個月以來的動盪之後，電商平台 Temu 祭出超低折扣重返美國市場。
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電商平台 Temu 母公司拼多多 (PDD Holdings) 周一 (25 日) 美股盤前公布 2025 會計年度第二季 (截至 6/30) 財報，該季營收優於市場預期，在中國官方推出刺激措施提振消費之下，營收成長 7% 至約人民幣 1,040 億元(折合 145 億美元)。
2025 年，美國對中國商品加徵關稅的政策持續發酵，跨境電商產業面臨前所未有的挑戰與調整。儘管美國近期將對中國新加的關稅暫時回調至 30%，但對透過跨境小包進入美國市場的小額包裹卻並未放鬆限制。原本可享有免稅清關的小件商品，如今必須支付貨值 90% 的高額關稅，或每件至少 150 美元的固定關稅。
國際政經
美國總統川普周三 (30 日) 簽署行政命令，宣布自 8 月 29 日起取消針對低價商品的小額豁免 (de minimis) 關稅優惠，所有價值 800 美元以下的進口包裹將全面課徵關稅，衝擊跨境電商與低價商品直郵模式。白宮聲明指出，該命令將適用於所有貿易夥伴，僅保留部分例外，包括美國旅客可攜帶 200 美元以下的個人物品免稅，以及個人間價值不超過 100 美元的「真實禮品」(Bona Fide Gifts)。
國際政經
墨西哥宣布，小額包裹的進口關稅將從現行的 19% 提高到 33.5%，此舉將衝擊 Shein、Temu 等中國電商。外界普遍解讀，此舉是為了回應川普政府抨擊中國貨長期以來把墨西哥當成入境美國「後門」的說法。墨西哥最新的 33.5% 電商關稅，適用於未簽署貿易協議的國家。
美股雷達
據《彭博》周二 (24 日) 報導，知情人士透露，美國零售巨頭目標百貨 (TGT-US) 正測試商品從工廠直接配送到消費者家中的服務，希望仿效中國電商平台 Temu 和 Shein 的營運模式。這項服務主要涵蓋服飾、家用品等非食品類商品，旨在擴大低價商品選擇範圍。
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中國各大跨境電商平台正經歷一場深刻的戰略調整，將目光從美國轉向歐洲和拉丁美洲市場。這一轉變主要源於美國不斷變化的關稅政策以及各平台在美國市場面臨的經營挑戰。自 2025 年 5 月 2 日起，美國針對來自中國及香港、貨值低於 800 美元的包裹，終止了關稅豁免及 T86 快速清關待遇，改徵收高達 120% 關稅或每單 200 美元的固定費用。
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受到美國終止小額豁免的影響，中國拼多多控股 (PDD-US) 旗下跨境電商 Temu 的美國每日用戶數量在 5 月驟降 58%，這是該電商在美中貿易戰中面臨的眾多挑戰之一。多年來，Temu 和快時尚巨頭 Shein 一直利用「「小額豁免」（de minimis），將商品從中國供應商直接運送到美國消費者手中，從而保持低價的強大競爭力。
國際政經
根據《彭博》周五 (24 日) 援引知情人士消息報導，歐盟計劃最快下周對快時尚電商平台 Shein 發出正式警告，進一步升高針對該公司消費者保護合規性的調查力度。知情人士透露，歐盟執委會與各成員國的消保機構將聯合發布「共同立場」(Common Position) 文件，列舉對 Shein 營運行為的具體指控，並要求提出補救措施。
國際政經
加拿大財政部長沈潘 (Francois-Philippe Champagne) 表示，七國集團 (G7) 已開始討論對供應過剩、低價值的中國產品徵收關稅。另一方面，歐盟也傳出計劃針對進入該地區的數十億小額包裹徵收 2 歐元固定費用，各國紛紛出手管控小額進口，對 Temu、Shein 等低價跨境電商業者造成新打擊。
歐亞股
星展銀行（DBS）最新報告指出，東南亞區域電子商務即將進入下一增長階段。預計到 2030 年，該區域電子商務銷售額將從 2024 年的 1840 億美元增長一倍以上，達到 4100 億美元，在此期間的複合年增長率將達到 14%。「天下熙熙攘攘，皆為利來利往。
歐亞股
因應中國跨境電商 Temu、Shein 等向日本大量銷售低價商品，導致本地電商面臨不公平競爭壓力，日本財務省開始考慮調整進口小額商品的關稅豁免政策，並對這些商品徵收消費稅。目前日本免稅政策是，對價值低於 1 萬日元的進口商品免關稅和消費稅。根據日本稅制改革計劃，預計 2026 年將制定詳細的稅收新政策，在此之前，進口免稅政策將繼續推行。
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根據《彭博》周五 (16 日) 報導，美國政府關閉「小額豁免」(de minimis)政策後，中國電商平台 Temu 與 Shein 的成長動能急速下滑，美國消費者支出明顯轉向本土百貨與折扣服飾品牌。受惠於這波消費行為轉變，梅西百貨 (Macy’s)(M-US)、柯爾百貨(Kohl’s)(KSS-US) 與 Gap(GAP-US)等零售商迎來久違的銷售提振。
根據《CNN》報導，雖美國本週調降了針對中國平價商品的高額關稅，讓消費者稍感寬慰，但仍保留的高額稅率，仍可能重創數百萬依賴超低價電商平台如 Shein 和 Temu 的美國消費者。根據週一發布的行政命令，自中國進口、單價不超過 800 美元的「小額豁免」（de minimis）郵政包裹，其關稅從 120% 調降為 54%；透過 UPS、FedEx 等商業快遞的包裹則從 145% 降至 30%。