霸菱投顧

12-17一手情報

總體經濟洞察：如何應對金髮女孩經濟狀態?

儘管政策轉向與全球不明朗因素增加，市場仍維持金髮女孩經濟狀態——增長具韌性且未 陷入衰退。各主要資產持續表現良好，同時由人工智慧推動的投資與結構性大趨勢有望帶 來投資機會。2025 年金融市場受到美國整體政策調整及總體經濟變化的影響。儘管關稅、通膨、勞工 市場疲弱及地緣政治緊張局勢等不明朗因素加劇，但全球經濟仍處於金髮女孩經濟狀態： 增長穩健，且未過熱或出現衰退跡象。

10-16一手情報

亞洲股票評論

亞洲股市創四年新高，我們對未來 12 個月的前景依然樂觀。預計內外因素都將支撐亞洲 股市進一步上漲。聯準會新一輪降息週期將為亞洲各國央行帶來更多彈性，尤其是在南亞 地區，這些國家需要降低利率來刺激經濟成長。從歷史上看，假設美國經濟避免衰退——我們預計這種情況將持續——在此類週期中， 美元走弱將為亞洲股市帶來利多。

09-25一手情報

【霸菱投顧】亞洲股票評論

儘管貿易談判尚未結束，股市仍突破憂慮重重的限制並創下新高，但從外人直接投資 (FDI) 決策、供應鏈優化，以及在更加了解關稅如何分攤後對企業利潤率的影響… 等多個角度來 看，最終關稅的敲定仍將是一個重要的事件。對出口導向企業而言，隨著出口在上半年前 期成長後失去動能，進入下半年，獲利預期可能會有所降溫，而利潤率也可能受到當地貨 幣走強以及部分關稅分攤因素的影響。