自然利率

09-03

美債大跌另有元凶！「神祕利率」升高暗示高利率恐成新常態

美國公債近期遭遇拋售，殖利率持續走高，除了政府債務與財政赤字疑慮外，市場也開始關注一項較少為人所知的理論性指標「自然利率」(R-star)。投資人押注，隨著人工智慧(AI)投資熱潮與美國政府大舉舉債推升資金需求，自然利率可能已結構性上升，意味美國利率未來恐怕難以回到過去的低檔。

02-26美股雷達

紐約聯準銀行：政府債券吸引力下降 推動關鍵利率上升

紐約聯準銀行最新研究顯示，全球關鍵利率「自然利率」正顯著上升，核心驅動因素也許是美債吸引力下降。自然利率是指經濟充分就業、通膨穩定時的短期利率基準，對央行制訂政策利率有重要參考價值，Fed 主席鮑爾曾將其比作「水手航行依賴的恆星」。研究人員在部落格上發文指出，自 2019 年以來，美國及已開發經濟體的自然利率已經上升約 1 個百分點，其中投資人對美債安全性和流動性的興趣減弱，可能貢獻大約一半的升幅。