標普500指數
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中東緊張局勢升級尚未對股市造成衝擊。自 6 月 13 日以色列對伊朗發動飛彈攻擊以來，標普 500 指數基本持平；周一 (23 日) 甚至上漲 1.0%，這是對美國 6 月 21 日對伊朗發動攻擊以及伊朗隨後採取報復行動的直接反應。策略師們普遍認為，只要伊朗的回應不會立即威脅到油價大幅飆升，股指預計不會大幅下跌。
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美股即將進入 7 月傳統旺季，但多項與總統川普政策相關的潛在風險正同步逼近，讓投資人不得不為下個月可能的劇烈波動做好準備。儘管 7 月一向是標普 500 指數表現相對強勁的月份，歷史數據顯示自 1950 年以來，該指數在 7 月上漲次數多達 45 次，平均漲幅達 1.3%，但市場目前面臨來自財政政策、關稅、地緣衝突與財報的多重壓力。
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由於標普 500 指數徘徊在略低於 2 月高點的水平，投資人下周將關注以伊衝突和美國經濟數據，以評估股市的短期前景。隨著關稅相關緊張局勢緩解，標普 500 指數已從 4 月初的拋售中大幅反彈。然而，標普指數似乎正在稍作喘息，目前比 2 月高點低約 2.7%。
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最新數據顯示，美國企業界正經歷一場前所未有的裁員潮，即便企業利潤在去年底創下歷史新高，但過去被視為成長象徵的人才擴張，如今成了企業眼中負擔。《華爾街日報》周三 (18 日) 報導，寶僑 (P&G) 日前宣布裁減 15% 非產線員工，雅詩蘭黛、Match(MTCH-US) 削減 20% 管理者，美國銀行 (BAC-US) 管理階層從 13 級壓至 7 級，微軟 (MSFT-US) 也打算裁員數千人。
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美股周二 (17 日) 承壓，但仍徘徊在歷史高點附近，自 4 月觸及低點以來強勢反彈。但投資人情緒依然謹慎，因為市場正應對一系列不確定性：從川普的關稅政策及其通膨連鎖反應，到聯準會不明朗的降息路徑，以及最近中東地緣政治緊張局勢的重演。即使消費者信心已開始從年初的低點反彈，但投資者的持股部位卻截然不同。
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2025 年幾近過半，美股性質顯然與過去兩年不同：過去兩年似乎重複了兩次相同的故事。2023 年及 2024 年，投資人推動科技「七巨頭」的崛起，導致標普 500 指數成分股中跑贏大盤的成分股數量降至史上最低。今年，相對於市場歷史而言，情況似乎更加正常。
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標普 500 指數重回歷史高位，市值最大的科技股再次領漲市場。在經歷年初的掙扎之後，蘋果 (AAPL-US)、Alphabet (GOOGL-US)、微軟 (MSFT-US)、亞馬遜 (AMZN-US)、Meta (META-US)、特斯拉 (TSLA-US) 和輝達 (NVDA-US) 這七大科技股合計貢獻了標普 500 指數 5 月漲幅的 62%。
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華爾街策略師對美股轉趨樂觀，摩根士丹利 (MS-US) 和高盛集團 (GS-US) 的策略師們都表示，強勁的經濟成長將限制夏季的任何回調。摩根士丹利策略師威爾森 (Michael Wilson) 表示，美國企業獲利前景的大幅改善，顯示標普 500 指數年底前將表現良好。
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根據《CNBC》報導，德意志銀行 (Deutsche Bank) 首席美國股票及全球策略師查達（Binky Chadha）周二 (3 日) 表示，看好川普政府一旦面臨市場壓力，就會對貿易政策讓步，因此上調標普 500 指數年底目標價，重申對美股的樂觀態度。
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標普 500 指數剛剛創下 30 多年來最佳的 5 月表現，這在很大程度上得益於科技「七巨頭」的回歸。蘋果 (AAPL-US)、Alphabet (GOOGL-US)、微軟 (MSFT-US)、亞馬遜 (AMZN-US)、Meta (META-US)、特斯拉 (TSLA-US) 和輝達 (NVDA-US) 合計貢獻了標普 500 指數 5 月漲幅的 62%。
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在經歷 5 月的強勁反彈之後，華爾街分析師目前給予標普 500 指數成分股買入評級家數是 20 多年來的最多的時候。但這通常是市場即將回檔出現泡沫的跡象。不過 Jefferies 分析師格林鮑姆 (Andrew Greenebaum) 認為，一旦深入研究，就沒什麼好擔心的。
美股
要點:標普 500 創歷史五月上漲 6% 一週大事回顧大多數人出生時都還沒見過這種情況 — 這是很多人人生中第一次見證美國主要股指在五月上漲超過 6%。標普 500 創下 25 年來最佳五月表現本月正式收官 — spx 錄得自 1990 年以來最佳的五月漲幅，也就是說，大多數人出生時還沒見過這樣的情況（千禧世代表示：「2000 年不是才過了 10 年嗎？」）要達到這個成果，股市可是穿越了混亂的財報、關稅風波，以及一連串經濟數據的雷區。
幣圈
在華爾街曾對加密貨幣持懷疑態度的年代，全球金融市場近日傳出重要訊號：知名加密貨幣交易所 Coinbase (COIN-US) 正式成為標普 500 指數成分股。這家曾被視為金融體系「反叛者」的加密交易平台，現在獲得主流金融機構接納，象徵著加密貨幣產業從邊緣走向主流市場的重大突破。
國際政經
根據《路透》周四 (29 日) 彙整分析，截至目前，川普總統推動的關稅政策已讓全球企業承受逾 340 億美元的損失與額外成本，影響範圍涵蓋美國、亞洲與歐洲多家大型企業。這些數據主要來自企業財報聲明、法規申報與媒體說明會紀錄，為首次全面呈現貿易戰對企業的財務衝擊全貌。
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加密貨幣的大門變得更大了。價值 600 億美元的加密貨幣交易所 Coinbase (COIN-US) 鞏固了其作為產業龍頭和進入危險的數位貨幣世界入口的地位。但在加入標普 500 指數之際，它也推動了加密貨幣世界多年來融入全球金融體系的運動。
受中美貿易談判取得實質進展的提振，美股周一 (12 日) 大漲，標普 500 指數單日躍升 3.3%，那斯達克 100 指數 (NDX) 重返技術性牛市，道瓊 (DJI) 更狂飆逾 1160 點。這場由關稅政策轉向引發的反彈，標誌著市場對貿易摩擦緩和的樂觀情緒快速升溫。
根據《彭博》周一 (12 日) 報導，美國總統川普近日公開喊話「現在是買股票的好時機」，意外與隨後而來的政策轉向相互呼應，為市場注入強勁信心。標普 500 指數在他 4 月 9 日社群發文之後一個月內上漲 14%，創下川普兩任總統任內 21 個交易日最大漲幅，市場氣氛彷彿回到 4 月初美中貿易戰爆發前的「黃金多頭」時期。
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根據《MarketWatch》周五 (9 日) 報導，雖然美股近期反彈強勁，但高盛最新報告警告，市場短期內恐面臨高達近 20% 的回檔壓力，主要來自貿易戰升溫、美國經濟衰退風險上升以及美股估值偏高等不利因素。高盛經濟學家警告：衰退機率達 45%高盛首席政治經濟學家菲利普斯 (Alec Phillips) 指出，川普近期與英國簽訂貿易協議時的言論暗示，未來多數國家可能面臨比川普重返白宮前更高的關稅水準。
美股標普 500 指數周一 (5 日) 下跌 0.64% 至 5650.38 點，終止連 9 日漲勢，而就在市場普遍降低對今年美股預期之際，富國銀行證券分析師 Christopher Harvey 仍看好標普 500 今年底將上漲至 7007 點，與他年初時的預測相同。
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摩根大通 (JPM-US) 交易部門最新指出，隨著大型科技股財報與貿易協議消息持續釋出利多，美股短線有望延續反彈。不過，該行亦提醒，這波漲勢可能曇花一現，美國對外加徵關稅的負面效應，最快將在未來數月內開始對經濟造成拖累。摩根大通全球市場情報主管泰勒 (Andrew Tyler) 周一 (28 日) 在給客戶的報告中寫道：「整體而言，貿易緊張局勢緩解仍有空間，但市場並未全面解除警報。