標普500指數

05-02美股雷達

「5 月賣股，然後走人」（Sell in May and go away) 是金融市場中一句流傳已久的諺語，被不少華爾街人士奉爲信條。而從歷史上來看，美股表現最差的六個月就是 5 月到 10 月這段時間。從長遠的歷史來看，「5 月賣股」的投資法則顯然並非全無依據。

04-29美股雷達

華爾街多頭認為，強勁的經濟成長可為美股提供足夠的支撐，即使聯準會今年完全不降息。標普 500 指數上周創下去年 11 月以來最佳單周表現，重返 3 月的創紀錄水平。投資人質疑：本月初的疲軟是否只是暫時現象，還是延後降息將再次拉低市場？部分投資人表示，由 1990 年代的走勢來看，當時雖然利率徘徊在高點，但股市價值仍增加 2 倍以上。

04-25美股雷達

摩根大通周三 (24 日) 發出對美股的明確買入訊號，因為其美國策略部位監控指標顯示，客戶對美股的風險曝險已達到反映標普 500 指數具有吸引力的結構的水平。該行的最新報告指出，在過去 4 年中，經歷類似部位變動的標普 500 指數在隨後的 20 天內平均上漲約 3%，而所有時段的平均漲幅約為 1%。

04-08美股雷達

富國銀行周一 (8 日) 將標普 500 指數年底目標位提高到 5,535 點，為華爾街券商中最高水準，理由是對人工智慧 (AI) 的樂觀情緒以及美國央行可能降息。標普 500 指數今年迄今累積上漲 9%，主要受降息預期和投資人對 AI 熱潮的狂熱推動。

03-13美股雷達

在華爾街人士紛紛調升對美股樂觀預期之際，摩根士丹利首席美股策略師威爾森 (Mike Wilson) 不爲所動，堅持認為缺乏整體獲利成長，並沒有充足理由調高預期。包括美國銀行、高盛和瑞銀在內越來越多華爾街投行都調升對標普 500 指數的預測，但威爾森周二 (12 日) 在接受《彭博》採訪時，仍堅持將標普 500 指數年底預測值定在 4500 點。

03-04美股雷達

最近網路上「股市泡沫」一詞的搜尋量達到 2022 年 1 月以來最高水平，策略師們收到大量來自憂心忡忡客戶關於美股泡沫程度的問題。而與此同時，標普 500 指數在上周上漲 0.9%。除了上周，標普 500 指數在 2024 年前兩個月上漲了 6.87%，創 2019 年以來最佳開年表現。

03-02美股雷達

標普道瓊斯指數公司週五 (1 日) 盤後宣布，將美超微電腦 (SMCI-US) 和德克斯 (DECK-US) 納入標普 500 指數，以取代惠而浦 (WHR-US) 和齊昂銀行 (ZION-US) 。標普道瓊斯指數公司稱，這些變化將在 3 月 18 日開盤前生效，與季度重新平衡一致，這是確保了每個指標更能代表其市值範圍。

02-21美股雷達

美國投資機構 Bespoke Investment Group 周二發布的報告指出，人工智慧 (AI) 股市熱潮並不獨厚美股標普 500 指數內的「科技七雄」。Bespoke 指出，自 2022 年 11 月底第一代 ChatGPT 問世以來，與 AI 浪潮相關的「科技七雄」已平均上漲 45.3%，而標普 500 指數內剩餘 433 家非 AI 股同期僅上漲 9.2%。

02-18美股雷達

自 12 月底以來，美股至少 3 回單日大跌後又迅速收復失地，標普 500 指數和道指今年屢次創下歷史新高，讓投資人好奇這牛市背後的動力。周二公佈的 1 月消費者物價指數 (CPI) 高於預期，令投資者對即將降息的信念動搖。投資者本傾向預期美國聯準會 (Fed) 最早 3 月或 5 月降息，且今年 6 次降息、每回 25 個基點。

02-08美股雷達

隨着大型科技股推動美股創下歷史新高，越來越多華爾街分析師對這種漲勢能否持續提出質疑。不過，BMO 首席投資策略師貝爾斯基 (Brian Belski) 表示，股市過度集中是一種被誇大的風險，不應阻止投資者購買股票。他在最新報告中寫道，投資人「可能高估了」與集中度升高相關的「風險」。

02-07美股雷達

即使聯準會何時降息存在不確定性，且華爾街對利率仍維持在 23 年高點的擔憂令股市承壓，但企業獲利仍高於華爾街平均預期。根據美國銀行的數據，標普 500 指數成分股 2023 年第 4 季財報中約三分之二企業公布的每股獲利平均高出 6 個百分點；這大約是標普 500 指數公司平均 3 個百分點的 2 倍。

01-26美股雷達

過去一周，標普 500 指數每天都創下新高。投資人可能會擔心在歷史最高點不適合買進，但 eToro 美國投資分析師考克斯 (Callie Cox) 引用歷史圖表顯示，現在其實是進入市場的最佳時機。圖表顯示，在歷史最高點投資的資金，在次年的平均表現比任何不確定日期投資的資金都要好。

12-22美股雷達

美股在 2023 年克服重重阻力強勁上漲。美國經濟意外維持韌性、大型科技股大舉押注人工智慧，加上明年聯準會可能降息，這些消息推動標普 500 指數今年至今上漲 23%，那斯達克指數上漲 41%。 債市在經歷一段嚴重低迷後也再次振作。在之前低迷時期，債券殖利率一度升至 2008 年至 2009 年金融危機前以來的高點。

12-18美股雷達

一個月前才剛設定標普 500 指數目標，高盛集團策略師再度提高預測，因為年底的行情走勢似乎沒有減弱的跡象。由柯斯汀 (David Kostin) 領導的高盛團隊在最新報告中寫道，聯準會上周轉向鴿派，加上消費者物價下跌，將導致實質殖利率下降，同時支撐股票估值。

11-27美股雷達

美股上周再次全線走高，道指上漲 1.3%，標普 500 指數上漲 1%，那指上 漲 0.9%。美股的上漲動能強勁，感恩節過後「聖誕行情」(Santa Claus Rally) 即將開始，感恩節期間的上漲可能會一直延續到年底，標普 500 指數可望在年底前再創歷史新高。

11-27美股雷達

德銀周一 (27 日) 表示，預估標普 500 指數明年年底將上漲約 12% 至 5,100 點，因為即便美國經濟經歷溫和而短暫的衰退，企業的獲利成長也應保持彈性。該行分析師 Binky Chadha 也估，如果出現溫和的短期衰退，企業獲利將成長 10%，不過若國內生產毛額 (GDP) 成長 2%，則獲利料將成長 19%。

11-17美股雷達

美股在連跌 3 個月後，在 11 月上漲 7.3%，創一年多來最大漲幅。雖然通膨降溫和看跌部位等宏觀因素推動美股強勢復甦，但投資人也在觀察技術面，以判斷漲勢能否持續。標普 500 指數的 14 日相對強弱指標 (RSI) 已接近 70 點，技術分析師認爲這是漲勢過頭的訊號。

11-16美股雷達

股市飛漲，為希望在年底搭上季節性順風車的投資人帶來希望。自 10 月底主要股指觸底以來，標普 500 指數在短短 13 個交易日內上漲了 9%。最新的反彈是全面性，不僅是今年占據頭條新聞和投資者回報的「七巨頭」大型股。小型股周二 (14 日) 上漲超過 5%，並且在這 13 天中上漲了 10%。

11-06美股雷達

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 首席策略師威爾森 (Michael Wilson) 周一 (6 日) 表示，標普 500 指數一年來表現最好的一周只是熊市反彈。另外，同日稍早貝萊德也表示，美股年底前任何反彈只是曇花一現，因為股市並未完全反映高利率持續更久的影響。

11-03美股雷達

美銀策略師 Michael Hartnett 周五 (3 日) 表示，技術面因素不再阻礙標普 500 指數在年底反彈。這位策略師在一份報告中寫道，在股市廣度 (指上漲的股票數量) 不佳、高殖利率債券和新興市場債券大量流出的情況下，美銀內部情緒指標牛熊指標連續第三周發出反向買入信號。