標普500指數

12-19美股雷達

聯準會周三 (18 日) 對 2025 年利率和通膨前景做出的冷靜預測給市場帶來衝擊，市場回檔或許已經開始，但現在還沒到恐慌的時候。聯準會主席鮑爾傳達了一個沒人願意聽到的訊息：通膨下降進程慢於預期，預計 2025 年只會降息 2 次，每次 25 個基點。

12-16美股雷達

認為 2025 年將是風平浪靜的一年的投資人，應該為更多像今年 8 月那樣的衝擊作好準備，因為與川普稅收和關稅政策相關的不確定性可能會擾亂市場。美國銀行、摩根大通和西班牙對外銀行的策略師預計，持續的選擇權拋售將大致上抑制波動性。摩根大通預計 CBOE 波動率指數 2025 年的平均值將在 16 左右，略高於 2024 年的約 15.5。

12-12美股雷達

華爾街最出名的多頭策略師認為，標普 500 指數的快速上漲將在 2025 年初再上漲 16%，然後最終在年底降溫。Fundstrat 研究主管李湯姆 (Tom Lee) 在 2025 年展望中寫道，聯準會降息周期、可能提振企業信心的白宮政策以及財報獲利，是支持標普指數明年進一步上漲的因素。

12-11美股雷達

即將上任的川普政府許多政策為全球帶來不確定性，川普上月再次威脅對中國、加拿大、墨西哥和其他美國貿易夥伴加徵關稅，專家擔心此舉否會引發邊境安全等其他問題的談判，而關稅對美國影響程度恐取決於目標國家是否會反制。牛津經濟研究院提出的一項端長期情境顯示，全球貿易恐萎縮一成，美國經濟成長將較目前預期低約 1%。

11-26美股

Illustration by TradingView要點：● 道瓊指數可望創歷史新高● Scott Bessent 擔任財政部長● 市場為川普的選擇歡呼喜愛股票的 Scott Bessent 可能將出任財政部長，華爾街視此為重返股市的理由。

11-25美股雷達

高盛集團交易員 Scott Rubner 表示，美股年底的反彈將從本周開始，預料推動標普 500 指數上漲約 4% 至 6,200 點。正當美股進入最佳季節性交易模式之際，股票和加密貨幣領域的散戶興奮情緒正在加速。Rubner 上周五在給客戶的報告中稱，企業對回購的需求也在增加，這是未來幾天可能開始反彈的原因之一。

11-12美股雷達

美國共和黨總統當選人川普重返白宮，專家認為他將延續上一任期的減稅政策，高盛最新指出，川普减税政策可能在未來兩年將標普 500 指數的每股獲利 (EPS) 提高 20%。高盛此前預估今年標普 500 指數 EPS 為 241 美元，明年成長 11%，後年則成長 7% 至 288 美元，但該投行上周五 (8 日) 出具研究報告指出，若川普將企業稅稅率從 21% 降至 15%，這些目標可能會被超越，而最新出爐的大選結果也增加上述估值的上漲潛力。

11-12美股雷達

資深策略師雅迪尼 (Ed Yardeni) 在周一 (11 日) 的一份報告中表示，到 2030 年，川普的經濟政策所釋放的「動物本能」(Animal Spirits) 將把標普 500 指數推升至 10,000 點。他的超級樂觀預測表明，到 2030 年標普 500 指數將飆升 66%，這是華爾街在美國大選後對股市越來越樂觀的另一個跡象。

11-11美股雷達

美股自川普贏得大選後迭創新高，標普 500 指數上周五 (8 日) 首度突破 6000 點，道瓊短暫跨過 44000 點大關，但兩大股指在收盤時有所回落，專家認為突破 6000 點可能會吸引來更多的投資者，目前貨幣市場基金和債券領域仍有大量資金在觀望。

11-07美股雷達

隨著美國總統與國會選舉大致底定，華爾街投行高盛集團 (GS-US) 最新預估，美股將繼續走高，漲勢能持續到至少年底。美股三大指數周三 (6 日) 齊創歷史新高，顯示投資人對共和黨總統候選人川普的降低企業稅、放鬆監管等親商政策滿懷期待。以 David Kostin 為首的高盛分析師團隊認為，接下來美股將持續上漲，主要有三大理由。

11-05美股雷達

資深投資人亞德尼 (Ed Yardeni) 認為，美股目前可能正觸及「天花板」。這位長期投資客兼 Yardeni Research 總裁表示，由於美國經濟強勁以及聯邦債務餘額前景令人擔憂，他認為聯準會降息的空間有限。他在最近給客戶的報告中表示，這也代表了進一步的政策寬鬆可能要等到 2025 年才會出現，標普 500 指數可能在今年年底前一直停留在 5800 點左右；換言之，該指數在未來兩個月內成長不到 1%。

11-04美股雷達

距離明年還有兩個月，但美股表現已是長期以來最奇怪的市場之一。在總統大選年、尤其是勢均力敵的年份，市場通常會在年初更加波動，回報率通常會略低於非選舉年份。但今年並非如此。即使最近波動性加劇，但標普 500 指數的回報率遠高於正常水平，而且這可能與兩位候選人的經濟政策無關。

10-28美股雷達

高盛日前預測，標普 500 指數未來 10 年年化名目總回報率僅有 3%。這項預測引起華爾街巨大反應，多數分析師駁斥了這一觀點。高盛首席美國股票策略師柯斯汀 (David Kostin) 在報告中指出，到 2034 年時，標普 500 指數的年化名目總回報率為 3%，低於 6% 的普遍預期，「這個範圍大致符合我們所估計的 95% 信心水準內，反映了預測未來所固有的不確定性。

10-24美股雷達

隨著美債殖利率上升，標普 500 指數近期出現回跌。然而，市場專家認為這些跌勢可能只是暫時的。DataTrek 聯合創始人柯拉斯 (Nicholas Colas) 表示，「即使更高的殖利率對股票施加壓力，但我們仍然看漲。」摩根士丹利投資管理公司美股資深投資經理斯利蒙 (Andrew Slimmon) 表示，「我們已經經歷過一段非常不錯的漲勢。

10-22美股雷達

瑞銀認為，美股明年可望再次實現兩位數漲幅。該銀行策略師在上周五 (18 日) 的報告中看漲美股，預測標普 500 指數將在明年年底達到 6600 點。瑞銀策略師表示，這項預測意味著標普指數較目前水準還有約 13% 的上漲空間，而經濟「不著陸」將成為最大的推手。

10-15美股雷達

瑞銀全球研究部周二 (15 日) 將指標標普 500 指數的年終目標從先前預測的 5600 點調升 5850 點，原因是企業獲利成長、宏觀經濟背景有利以及降息。標普指數 2024 年至今已上漲 22.85%，周一 (14 日) 躍升至歷史收盤高點 5859.85 點。

10-04美股雷達

本周的熱門新聞很精彩。中東衝突進一步升溫，伊朗在以色列對黎巴嫩發動攻擊之際向以色列發射飛彈，許多人想知道以色列是否會做出回應；海倫颶風海倫摧毀了美國東南部；全美各地港口約有 45000 名碼頭工人罷工，不過這項行動似乎已經成功結束。不難推斷，事情比一周前更加不穩定。

10-03美股雷達

高盛全球市場部總經理魯布納 (Scott Rubner) 表示，在經歷截至 9 月下旬的幾周動盪之後，美股很可能在年底反彈，推動標普 500 指數突破 6000 點水平。他在周三 (2 日) 在給客戶的報告中寫道，「看好美股從 10 月 28 日開始直到年底出現反彈，只是擔心我設定的 6000 點目標價太低了。

09-25美股雷達

華爾街預測標普 500 指數將突破 6000 點關口。花旗美股交易主管凱瑟 (Stuart Kaiser) 表示，這種看漲情緒可能是很合理的。他表示，「我認為對今年來說，超級牛市的情景現在看來是合理的：即經濟避免衰退，聯準會降息。」他指出，如果這種情景成真，今年年底美股可能會再飆升 5% 至 10%。

09-19美股雷達

調查顯示，隨著聯準會大幅降息加強了經濟軟著陸的可能性，美股將在今年底前攀升。不過漲勢可能較為溫和，標普 500 指數明年之前應該不會站上 6000 點。173 位受訪者中，有 44% 預計該基準指數將在周三 (18 日) 收盤水平基礎上再升不到 6%；19% 受訪者預計股指會下跌；其餘 37% 的受訪者預計漲幅將超過 6%。