本益比
美股雷達
科技股捲土重來。不久前對一家中國新創公司人工智慧 (AI) 進步的擔憂，加上貿易戰，引發了人們對科技股估值過高的擔憂。從不計後果的 AI 支出到天價估值，種種因素巧妙地交織在一起，形成了一個論點：或許這是過去幾年前進兩步之後的另一個倒退。但在經歷一輪股價暴跌之後，大型科技公司強勢反彈，甚至繼續大漲。
美股雷達
特斯拉 (TSLA-US) 上周末備受矚目的自駕計程車 (Robotaxi) 首次亮相，揭示了該股多頭面臨的最大問題之一。該股估值可能已經反映出美國數千輛無人駕駛特斯拉汽車每次行程收費不到 10 美元的情況。Washington Crossing Advisors 資深投資組合經理人摩根蘭德 (Chad Morganlander) 表示：「隨著特斯拉 Robotaxi 的推出，市場有很多雜音。
A股
中國 A 股市場再現「妖股」，青島惠城環保科技集團 (300779-CN) 以三年 18 倍漲幅，刷新 A 股「妖股」紀錄，這家名不見經傳的小市值公司今 (5) 日持續攀漲 1.4%，收每股人民幣 180.1 元，再創歷史新高，較 2022 年 10 月低點暴漲超 1800%，市值飆升至 350 億元 (人民幣，下同) 左右，本益比則高達 2530 倍，成為資本市場「魔幻現實」的標本。
美股雷達
據《商業內幕》周一 (2 日) 報導，摩根士丹利首席美股策略師暨投資長威爾森 (Mike Wilson) 在最新報告中提出令人意外的觀點：溫和的經濟衰退最終可能為美股帶來利多，特別是若能促使聯準會 (Fed) 降息並重新設定企業獲利預期。摩根士丹利認為，即使經濟真的出現衰退，這也不會是典型的經濟衰退。
台股新聞
中租投控 (5871-TW) 今 (28) 日舉行股東常會，由董事長陳鳳龍主持，股東關切近期股價委屈，管理層表示，主要因外資對於中租在中國大陸的投資、資產品質有所疑慮，導致本益比較低，投資人抱持觀望態度，但獲利能力、流動性等仍舊維持不錯水準，公司也希望股價能夠充分反映價值。
美股雷達
證券文件顯示，Palantir (PLTR-US) 執行長卡普 (Alex Karp) 已脫出價值超過 5000 萬美元的該人工智慧 (AI) 軟體公司股票。該股票交易發生在周二 (20 日) 和周三 (21 日)，交易價格在每股 125.26 至 127.7 美元之間。
美股雷達
巴隆周刊 (Barron’s) 週一（19 日) 報導，美國政府再度面臨信評挑戰，繼標普與惠譽之後，穆迪 (Moody’s) 也在上週五 (16 日) 晚間宣布將美國主權信用評等從「Aaa」下調至「Aa1」，使美國失去最後一項「完美信評」。消息引發週一 (19 日) 美國長天期公債市場劇烈波動，30 年期殖利率盤中一度飆升至 5.032%，觸及關鍵心理關卡，隨後回落至 4.937%。
美股雷達
多年以來，市場公認特斯拉 (TSLA-US) 的股價很大程度上受到一種被分析師稱為「馬斯克溢價」(Elon Premium) 或「馬斯克魔力溢價」(Musk Magic Premium) 的影響。這種溢價是指由執行長馬斯克的魅力、願景及其對市場的影響力所驅動的估值提升。
港股
國際金價近日衝高回落，今 (24) 日從一周低點向上反彈，現貨金價與期貨價格均漲逾 1%，雙雙漲至每盎司 3330 美元之上，而全球近年掀起的這波黃金熱潮也讓上市不到一年的老鋪黃金 (06181-HK) ，股價創下亞洲企業上市後最快漲速紀錄，也讓外界注意到公司創辦人徐高明。
歐亞股
近年來，歐洲企業砸下鉅資佈局生成式 AI，但若無法證明這一巨額投入在明年以前有所回報，投資人恐將失去耐心，而市場目前對 AI 概念股態度也正在發生顯著分化。《路透社》報導，最近幾周，在衰退預期升溫的背景下，AI 概念股近期與全球股市同步承壓下跌。
美股雷達
標普 500 指數在不到一個月時間內下跌逾 10% 後，已連續兩個交易日上漲。但許多華爾街人士並不認為近期上漲 3% 就代表已明顯觸底。德意志銀行首席策略師查達 (Bankhim Chadha) 在給客戶的最新報告中寫道：「我們認為美股的拋售還將持續下去。
美股雷達
輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 股價周一跌逾 5%，至每股 106.98 美元。《MarketWatch》報導，根據 Melius Research 分析師的說法，從某個角度來看，輝達的股票現在相當便宜。Melius 分析師 Ben Reitzes 指出，該半導體股的預期本益比較 ChatGPT 在 2022 年底推出當日的水平低了 41%，而同期輝達 2025 財年的淨利相較 2023 財年飆升 788%。
彭博周三 (26 日) 報導，輝達 (NVDA-US) 的財報將決定人工智慧 (AI) 是否能夠再次成為華爾街股市上漲的主要動力，或是隨著「美股七雄」進入修正區間，進一步帶來市場的疲弱。作為 AI 晶片領頭羊，輝達 2025 會計年度第四季財報，將成為今年最關鍵的事件之一，尤其是在中國新創公司深度求索 (DeepSeek) 的出現後，AI 基礎設施需求前景不確定性增加。
台股新聞
工業電腦類股走強，已不是一天兩天的事。約自去年 12 月起，整體工業電腦類股，因經過長時間整理，許多受惠到後續 AI 發展下，將帶動各領域需求增溫之利多，尚未明顯發酵，因而展開了段緩步走升行情；而經過 1 月中上旬，台股一度急跌及 OTC 破底的頹勢後，在農曆新年假期後，再度開啟一波強勢創高行情，約從 2 月初至今，類股指標約有近 17% 漲幅，而個股表現就更加精采了，近一個月上漲超過 10% 標的，即超過 25 檔，可見類股輪動補漲、比價、連動拉抬效應，相當明顯。
美股雷達
特斯拉 (TSLA-US) 股價在 2 月一路翻轉直下。這家由馬斯克領導的電動車製造商股價在周三 (12 日) 盤前交易再次下跌 2% 至每股 321 美元，繼續從近期的 52 周高點急劇下滑。以周三盤前股價計算，特斯拉股價自 2024 年 12 月 18 日創下歷史新高以來已下跌了 33%；當時距離川普總統贏得選舉僅過去數周，而川普正是得到馬斯克的大力支持。
美股雷達
瑞士銀行 UBS 分析師預估，股市泡沫形成的機率為 35%，主要考量因素是債券殖利率上升以及科技股等高估值產業的表現。瑞銀在周四 (23 日) 的報告中提到：「我們認為泡沫出現的機率為 35%」。報告指出，若特定條件成熟，泡沫可能會出現，尤其是當債券殖利率攀升至 5.5% 時，高估值領域市值占比可能達到 40%，本益比至少會達到 45 倍。
美股雷達
德意志銀行周二 (21 日) 表示，投資人可能錯誤地判斷了一些 2025 年會對美股產生重大影響的事件。在最新的報告中，德銀宏觀策略師艾倫 (Henry Allen) 列舉了美股三大最為明顯的「誤判」，並建議投資人重新考慮。該分析師表示，這種錯判會導致投資人對未來事件的走向判斷錯誤，進而可能影響資產價格。
美股雷達
DA Davidson 周四 (16 日) 發布報告指出，2025 年可能成為輝達 (NVDA-US) 股價見頂之年，對這家公司的長期前景表示謹慎。儘管輝達在過去一年表現強勁，但 DA Davidson 仍對其能否達到 2026 年的預期表示懷疑。
美股雷達
美國經濟面的利多，再度變成市場的利空。上周五 (10 日) 的強勁非農業數據使得聯準會降息預期下降，美債持續遭遇拋售，30 年期美債殖利率一度升逾 5%，10 年期美債殖利率也創下 2023 年 10 月以來最高水平，迅速升至 5%。美股也隨之受到重挫，標普 500 指數下跌 1.5%，為去年 12 月中旬以來最大單日跌幅。
美股雷達
Rosenberg Research 警告，由於美股估值主受樂觀情緒的支撐，投資人應在新的一年降低風險。該公司策略師瓊斯特拉 (Marius Jongstra) 在最新報告中指出，目前的股票估值沒有得到基本面的支撐。他認為，在如此高的價格下，加上川普第二任期即將到來的政策不確定性，現在不是追逐風險的時候，「現在不是盲目推高股市風險的時候，尤其是在 2025 年仍有這麼多政策不確定性的情況下。