外匯市場

07-26外匯

◆USD/JPY美國消費支出強勁和庫存增加，料推動第二季經濟增長回升，但應不影響美國聯邦準備理事會 (FED) 於 9 月降息，並據前紐約聯邦儲備總裁杜德利稱，FED 下週應該降息，利率期貨暗示 FED 在 9 月放寬政策的機率為 100%，週四令美元承壓；此外，全球股市挫跌，促使投資人湧入風險較低的日圓和短期債券，美國兩年期公債收益率則創近六個月低點，並預計日本央行 (BOJ) 下週升息，紛紛解除日圓相關利差交易，激發日圓大漲，但日本財務大臣鈴木俊一與財務省財務官神田真人均不願對匯率發表評論，以免帶來不可預見影響，並據日本公布 6 月服務業生產者物價指數 (PPI) 較上年同期升 3.0% 較上月高，而且日本放送協會 (NHK) 報導日本計畫上調最低工資約 5%，創紀錄最大漲幅，重創美元兌日圓至 151.93 低點。

07-26外匯

Illustration by TradingView要點：美元跌至 152.30 日圓。美元在其他地方持穩。日本央行利率決定下週公布。隨著日圓不斷貶值，美元兌其他貨幣保持穩定。可能升息嗎？美元兌日圓在連續第四個交易日下跌，為日圓多頭提供了喘息機會，結束了幾個月來的重創。

07-23外匯

Illustration by TradingView要點：● 隨著日圓上漲，美元回落。● 貨幣對跌至 156.20。● 日圓交易者謹防波動。疑似干預行動擾亂了美元，最近的漲勢出現疲軟跡象。該貨幣對較 38 年高點下跌 4%。● 隨著外匯交易者拋售多頭部位並調整投資組合，USDJPY 從最近的多年代高點下跌。

07-23外匯

◆USD/JPY美國總統拜登面對民主黨同僚與日俱增的壓力，週日宣布退出 11 月總統競選，並支持副總統賀錦麗接替成為民主黨的候選人，挑戰共和黨候選人川普，儘管賀錦麗獲得包括前眾議院議長裴洛西及數百名黨內全國代表的支持，稍早也發聲明予以支持，但市場質疑賀錦麗是否能扭轉民意調查結果，並關注美國聯邦準備理事會 (FED) 和日本央行 (BOJ) 的下一步行動，政治不確定性週一拖累美元走軟，兌日圓受限於 157.61 高點。

07-23外匯

Illustration by TradingView要點：美元再次流行。技術中斷讓交易員手忙腳亂。週五 PCE 通膨數據帶來的波動性迫在眉睫。過去兩天，美元對外匯貨幣出現上漲，歐元兌美元匯率滑落至 1.09 美元以下。美元指數在過去兩天上漲了約 0.8%，週一早盤以 104.30 點開盤，DXY 變化不大。

07-22外匯

◆USD/JPY美國聯邦準備理事會 (FED) 將於 7 月 30-31 日召開會議，市場預計降息的機率非常低，並對美國前總統川普再當選的前景及公債收益率曲線趨陡作準備，帶動美元走高；此外，上週五日本公布 6 月核心消費者物價指數 (CPI) 較上年同期漲 2.6%，為連續兩個月加速，而且不包括新鮮食品和燃料的核心 - 核心 CPI 較去年同期升 2.2% 及服務業通貨膨脹率漲 1.7%，料日本央行 (BOJ) 很快升息，但日本政府在本年經濟增長預測中稱，下調截至明年 3 月的財政年經濟增長預測至 0.9%，而且路透調查超過四分之三經濟學家表示，BOJ 正尋求提振疲弱的經濟，不會在 7 月底政策會議上升息，令日圓承壓，推升美元兌日圓至 157.86 高點。

07-19外匯

◆USD/JPY美國聯邦準備理事會 (FED) 決策官員相繼表示，鑒於通貨膨脹軌跡改善及勞動力市場更平衡，FED 愈來愈接近降息，令美元承壓，並據日本數字大臣河野太郎稱，日本央行 (BOJ) 需要升息來支撐日圓，BOJ 則在此前表示將在 7 月 30-31 日政策會議上公布其縮減購買公債計畫，引發 BOJ 最快在此次會議上調高利率的預期，而且疑似來自日本官方干預的猜測，週四日圓在亞洲早盤飆升，美元兌日圓下挫至六週低點 155.36。

07-19外匯

Illustration by TradingView要點：英鎊穩健上漲至 1.30 美元上方。英國 6 月通膨率為 2%。7 月英鎊上漲 3.5%。6 月消費者物價成長 2%，超出了 1.9% 的預期，並給降息前景蒙上了陰影，而 8 月降息的可能性現在更小了。

07-18外匯

◆USD/JPY儘管美國 6 月零售銷售展現消費具韌性，支撐第二季經濟增長前景，惟未能顯著改變市場對美國聯邦準備理事會 (FED) 在 9 月降息的看法，令美元處於弱勢；此外，週三路透短觀調查顯示，7 月日本非製造業景氣判斷指數三個月來首次下跌達正 26，但製造業景氣判斷指數升至正 11，為四個月來首次上升，並隨著日本當局今年在 4 月底和 5 月初干預日圓，但日圓繼續走低，在 7 月 3 日觸及 1986 年 12 月以來低點 161.99 後，上週可能進行了今年第二次此類干預，市場警惕繼續干預的風險，導致美元兌日圓受限於 158.61 高點。

07-18外匯

Illustration by TradingView要點：歐元在 1.09 美元附近浮動。美元承壓。聯準會提升降息樂觀情緒。外匯市場正在從美元向其他替代貨幣進行輪換，因為聯準會表達了對降息樂觀的態度。週三早些時候，EURUSD 上漲，穩定在 1.09 美元水準。

07-17外匯

◆USD/JPY美國聯邦準備理事會 (FED) 主席鮑威爾日前表示物價正朝著 FED 的目標靠隴，暗示距離降息不遠，並據芝加哥商業交易所 (CME) 的 FedWatch 工具顯示 FED 於 9 月降息 25 個基點已被完全定價，投資者亦則繼續消化美國前總統川普遇刺未遂的餘波及其可能獲勝的前景，讓美元走勢遲滯；此外，日本內閣官房長官林芳正週二於例行新聞發布會上稱，日本當局隨時準備在外匯市場採取一切可能措施，強調匯率穩定反映基本面很重要，過度波動不可取，而且日本央行 (BOJ) 數據顯示，日本當局上週五可能在外匯市場額外投入 2.14 兆日圓進行干預，以便在上週尾聲支持本幣，提供日圓支撐，美元兌日圓盤整於 157.98 低點隨著日本進口商和投資者在東京定盤前後對美元兌日圓需求明顯，而且國際貨幣基金 (IMF) 稱，因第一季汽車生產暫時中斷且民間投資疲軟，下調日本今年經濟增長預測 0.2 個百分點至 0.7%，令日圓承壓，並據美國 6 月數據顯示出口物價跌 0.5% 超過預期，但較上年同期擴大升幅至 1.6%，零售銷售與進口物價則與前月持平，而且 5 月企業庫存較前月增 0.5% 優於預估值，激勵美元兌日圓升至 158.85 高點，但美國 7 月全美住宅建築商協會 (NAHB) 房屋市場指數低於預期為 42，而且整體數據仍疲軟，對 FED 今年降息的臆測不變，導致美元回吐部分漲幅。

07-17外匯

Illustration by TradingView要點：● 自週一以來美元已上漲 1%。● 日圓上週四大幅上漲。● 日本是這場集會的幕後黑手嗎？日圓突破美元防守觸及 157.20。有傳言稱日本花費了超過 220 億美元來實現這一目標。● 本週，USDJPY 初期上漲約 1%，週二稍早在 158.70 日圓左右波動。

07-17黃金

Illustration by TradingView要點：● 金價接近 2,450 美元的歷史紀錄。● 價格比去年同期上漲 20%。● 傑伊 · 鮑威爾加大了降息押注。聯準會主席鮑威爾週一表示，通膨正在持續向聯準會設定的 2% 目標水準下降。

07-16外匯

◆USD/JPY美元兌日圓上週五觸及近四週高位，引發市場臆測日本當局可能已經進行連續第二日干預以支撐日圓，但美國前總統川普週末於賓夕法尼亞州舉行競選集會時遭到暗殺未遂，提升其在 11 月的總統大選中勝出的機率，給各地市場注入全新的政治不確定性，擔憂川普的經濟政策建議對進口商品徵收關稅將推高物價，削弱消費者的消費能力，同時對移民的限制可能收緊勞動力市場，帶來工資上漲壓力，避險的情緒週一推動美元及美國公債收益率走高，適逢日本公眾假期休市，亞洲市場交投清淡，推升美元兌日圓至 158.42 高點隨著日本政府被認為上週干預市場以支撐受創的日圓，但財務省迄今仍對日圓突然飆升保持緘默，只重申當局準備在外匯市場採取必要的行動，令投資人持續保持警惕，並據數據顯示紐約聯邦儲備銀行 7 月製造業指數跌至負 6.6，而且美國聯邦準備理事會 (FED) 主席鮑威爾於華盛頓出席活動時承認對通貨膨脹下行的信心增強，一度打擊美元兌日圓至 157.15 低點，但稱未就降息時機給出任何信號，市場幾乎排除 FED 於 7 月降息的可能性，支撐美元兌日圓回升。

07-16外匯

Illustration by TradingView要點：英鎊觸及一年高點。貨幣對浮動在 1.30 美元附近。英國央行將於 8 月召開會議。英國經濟成長擴大和美國通膨下降促使英鎊匯率飆升。週一，GBPUSD 開盤價為 1.2985 美元，在一年高點略低於 1.30 美元浮動。

07-15外匯

◆USD/JPY美國 6 月消費者物價四年來首次環比下降，促使美國聯邦準備理事會 (FED) 距離 9 月降息又邁進一步，引發美元重挫及日圓飆升，並據上週五日本財務省財務官神田真人、內閣官房長官林芳正及財務大臣鈴木俊一相繼重申，當局將在外匯市場採取必要行動，但均拒絕對日圓突然大幅升值是否來自政府干預置評，而且日本央行 (BOJ) 調查顯示，今年日本中小型企業的加薪勢頭更普遍，反映企業面臨勞動力短缺，推動工資增長幫助員工應對通貨膨脹壓力，但兩位政府消息人士透露，日圓疲弱導致進口成本上漲影響消費，日本政府料下調本財政年的經濟增長預期至 1.0% 左右，令日圓承壓，美元兌日圓反彈至 159.44 高點隨著 BOJ 季度調查顯示，87.5% 家庭預計一年後物價上漲，比例高於 3 月調查所創十六年最高水平，並據路透調查日本 6 月核心消費者物價指數 (CPI) 較去年同期漲 2.7% 連續兩個月回升，將逼使 BOJ 考慮升息，而且 BOJ 數據顯示上週四最新干預外匯市場可能動用多達 3.57 兆日圓，限制日圓走貶；此外，美國公布 6 月最終需求生產者物價指數 (PPI) 較前月升 0.2% 高於預期，並較上年同期漲 2.6% 為去年 3 月以來最大增幅，但用於計算個人消費支出 (PCE) 物價指數部分預示降溫，而且密西根大學調查美國 7 月消費者信心初值降至 66.0 及消費者一年與五年通貨膨脹預期皆降至 2.9%，增強 FED 在 9 月降息的可能性，重創美元兌日圓至 157.37 低點。

07-12外匯

◆USD/JPY美國聯邦準備理事會 (FED) 發出臨近降息訊號，激發紐約到東京等股市創歷史新高，強化風險偏好，更歸因於日本小額投資免稅制度 (NISA) 相關的散戶投資，導致每月約 1 兆日圓資金外流，引發日圓賣壓沉重，並據日本政府週四公布 5 月核心機械訂單意外較前月跌 3.2%，超過前值及遜於預估值，更為連續第二個月下降，內閣府則下調對機械訂單的看法，為今年年初以來首次下調評估，可能讓日本央行 (BOJ) 很難在 7 月 30-31 日的政策會議上提高利率，而且縱使 BOJ 有意在今年緩慢上調利率，但預計加息幅度不大及僅會以循序漸進方式進行，美元與日圓間的利率差距縮減幅度有限，推動美元兌日圓觸及 161.75 高點。

07-12外匯

Illustration by TradingView要點：美元匯率穩定在 162 日圓附近。日圓貶值至 38 年來的最低點。CPI 數據為匯市帶來波動。六月的消費者價格報告即將發佈，分析師預計價格成長將降溫至 3.1%，波動性即將到來。週四，一份關鍵經濟報告有可能攪動 USDJPY 市場。

07-11外匯

◆USD/JPY美國聯邦準備理事會 (FED) 主席鮑威爾向參議院作首日證詞表示，在 FED 對通貨膨脹率朝著 2% 目標邁進具更大信心前不適合降息，其謹慎的基調抑制風險情緒，週三壓抑美元，並據日本 6 月數據顯示，日圓下跌推高原材料進口成本，導致國內企業物價指數 (CGPI) 較前月升 0.2% 不及預期，但較上年同期漲 2.9%，為去年 8 月以來最快漲幅，更連續七個月創歷史新高，而且熟悉日本央行 (BOJ) 想法的三位消息人士稱，日本進行罕見的計畫外修正國內生產總值(GDP)，BOJ 可能下調今年經濟增長預測，但將預計未來幾年通貨膨脹率保持 2% 目標附近，令本月升息的機率猶存，提供日圓支撐，美元兌日圓下滑至 161.24 低點。

07-11外匯

Illustration by TradingView要點：歐元穩定在 1.08 美元上方波動。鮑威爾贊成降息。但不是在「更多好的數據」之前。外匯市場消化了鮑威爾在國會的演講，他提到通膨正在下降，但需要更多數據。週三早晨，EURUSD 基本保持不變，交易者仍在消化聯準會主席鮑威爾的演講。