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◆USD/JPY投資人本周焦點集中在美國政府重啟後將公布一系列經濟數據，寄望積壓的數據能為 12 月美國聯邦準備理事會 (FED) 的利率前景增添清晰度，儘管近日私營部門數據顯示美國經濟有進一步疲軟跡象，但市場已降低 FED 下月降息的預期，目前預估降息 25 個基點的機率僅約 40%，週一支撐美元，而且日本政府數據顯示，因美國關稅導致出口下降，第三季國內生產總值 (GDP) 跌 1.8%，為六季以來首次萎縮，雖然萎縮幅度未如預期嚴重，但可能使日本央行 (BOJ) 的加息計畫複雜化，令日圓承壓，推動美元兌日圓自 154.40 低點上漲隨後日本經濟財政諮問會議 (CEFP) 紀錄顯示，BOJ 總裁植田和男上周在會議上警告長期維持過於寬鬆的貨幣政策帶來風險，不利穩定實現通貨膨脹目標，但日本一個重要政府小組民間部門成員片岡剛士稱，日本必須制定約 1,490 億美元的經濟刺激計畫，以支持美國關稅和消費疲軟導致步履蹣跚的經濟，此計畫遠超過此前日經新聞報導的 17 兆日圓計畫，更與日本首相高市早苗首個經濟刺激方案規模相當，加深擴張性財政政策的擔憂，增添日圓賣壓，並據美國商務部公布 8 月建築支出意外增加 0.2%，而且 FED 副主席杰斐遜表示貨幣政策逐步接近不會構成通貨膨脹下行壓力的水平，FED 進一步降息需要謹慎推進，提振美元兌日圓至 155.30 高點。
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◆USD/JPY愈來愈多美國聯邦準備理事會 (FED) 決策者擔心通貨膨脹，對進一步放鬆政策態度謹慎，並據紐約時報報導，美國總統川普政府準備全面豁免包括未達成貿易協議國家的產品關稅，但美國政府恢復運作，其最新撥款方案幾乎沒有限制共和黨籍總統川普扣留支出，亦未涉及將到期的醫療補貼問題，政府又一再挑戰國會財政上的憲法權力，政治分歧未解決，上週五壓抑美元；此外，日本財務大臣片山皋月稱，規劃中的經濟刺激措施將與政府積極財政政策一致，而且日本首相高市早苗表示目前很難設定最低工資具體目標，擔憂傷害勞動力成本上升而負擔沉重的小企業，但經濟財政大臣城內實認為日圓疲弱可能透過進口成本推高消費者物價指數 (CPI)，而且日本汽車工會聯合會(JAW) 會長金子明弘稱，美國關稅嚴重拖累行業收益，但不打算縮減明年工資談判要求，引發美元兌日圓自 154.76 高點下挫。
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◆USD/JPY美國國會眾議院通過法案，由總統川普簽署後結束歷史上最長政府關門，讓停擺四十三天的聯邦工作人員最早週四重返工作崗位，市場轉向關注近期大量積壓的美國經濟數據，但美國經濟意外堅韌及美國聯邦準備理事會 (FED) 決策官員對進一步降息態度趨冷淡，提供美元支撐；此外，週四據路透調查，日本企業預計在新首相領導下，商業環境將改善，而且日本財務大臣片山皐月稱，日本公債主要由國內投資者持有，違約的可能性很低，但日本央行 (BOJ) 數據顯示，歸因於進口成本下降，日本 10 月企業物價指數 (CGPI) 較去年同期漲幅放緩至 2.7%，並據 BOJ 總裁植田和男表示雖然食品及非耐用品的需求減弱，但家庭收入增加及國內消費仍保持韌性，央行目標是實現伴隨工資上漲和經濟改善的溫和通貨膨脹，暗示與首相高市早苗重振經濟增長的重點一致，而且日本政府傾向要求央行避免利率上揚，促使投機客從近四十年來日圓最大規模多頭押注撤退，推動美元兌日圓觸及 155.01 高點。
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◆USD/JPY週三據路透短觀 11 月調查，日本非製造業景氣判斷指數持穩於正 27，並受日圓走軟及訂單穩健提振，製造業景氣判斷指數攀升至 2022 年 1 月以來最高正 17，而且日本財務大臣片山皋月不否認日圓疲軟對經濟的負面影響已明顯大於正面，並看到外匯市場出現快速單邊走勢，強調政府對過度無序波動保持警惕，但首相高市早苗強烈希望日本央行 (BOJ) 實施貨幣政策，在工資增長推動下穩定實現 2% 通貨膨脹目標，而且路透看到日本首相高市早苗的經濟刺激計畫草案未提及支出規模，但主張在危機管理和增長領域進行大膽且具戰略性投資，顯示該方案可能包含大規模支出，市場對日本財政的擔憂及對美國政府即將結束停擺的樂觀情緒，提振風險偏好，令日圓承壓，推動美元兌日圓自 154.03 低點上漲。
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◆USD/JPY美國參議院批准恢復對聯邦機構撥款的妥協方案，將阻止總統川普裁減聯邦職員，若該法案週三通過，將交總統川普簽署為法律，料政府關門在未來幾天結束，週二支撐美元；此外，日本 9 月經常帳盈餘為 4.48 兆日圓超過預期及 10 月服務業景氣判斷指數升至 49.1，並據日本央行 (BOJ) 數據顯示 10 月銀行放貸餘額較去年同期增長 4.1% 高於前值，但日本經濟財政大臣城內實指出，日圓疲軟可能通過提高進口成本推高消費者物價，而事實上以日圓計算進口價格已連續八個月下降，而且財務大臣片山皋月稱政府非完全不重視主要財政收支平衡，但政府春季以來努力減輕消費者負擔，接近創紀錄的米價蠶食消費者荷包，首相高市早苗的財政支出政策面臨挑戰，令日圓承壓，美元兌日圓漲至九個月新高 154.49。
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◆USD/JPY周末美國參議院推進旨在結束聯邦政府長達四十天停擺的法案，雖然只是一次程序性投票，但可望最終通過後交付眾議院批准，總統川普亦宣稱政府已非常接近結束停擺，週一提供美元支撐；此外，日本財務省公布 10 月末外匯儲備增至 1.3474 兆美元，並據日本央行 (BOJ) 的 10 月會議意見摘要，決策者認為近期加息的理由越來越充分，審議委員中川順子則稱，BOJ 將根據經濟和物價改善的情況繼續升息，但日本首相高市早苗將推動制定一項延伸數年的新財政目標，以便政府能更靈活的支出，同時不排除下調日本消費稅的可能性，其經濟顧問會田卓司則認為 BOJ 應避免 12 月加息，至少等到明年 1 月，以支持經濟，並據日經新聞報導，日本首相高市早苗的經濟刺激計畫將聚焦促進經濟，而且路透看到的經濟刺激計畫大綱草案顯示，日本政府將敦促 BOJ 實現強勁經濟增長的同時保持物價穩定，可能使 BOJ 何時重啟升息周期變得更複雜，令日圓承壓，推動美元兌日圓自 153.22 低點上漲。
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◆USD/JPY上周民間報告顯示美國 10 月就業崗位減少、裁員數飆升至二十二年來同期新高及初請失業金人數增加，並據芝加哥商業交易所 (CME) 的 FedWatch 工具，美國聯邦準備理事會 (FED) 在 12 月 10 日會議降息的機率升至 70%，同時聖路易斯聯邦儲備銀行總裁穆薩萊姆表示 FED 降息幫助就業市場正確，而且美國總統川普指出，若最高法院在全面關稅合法性上作出不利政府裁決，將考慮其他替代方案，但克利夫蘭聯邦儲備銀行總裁哈瑪克認為應重視通貨膨脹風險，反對再降息，並據日本政府上週五公布 9 月經季節調整家庭支出較前月降 0.7% 及較去年同期升 1.8% 遜於預期，由於消費和薪資趨勢是日本央行 (BOJ) 確定下次加息時機的關鍵，可能降低 BOJ 緊縮政策的急迫性，而且路透調查顯示，受美國總統川普的關稅政策打擊，日本第三季國內生產總值 (GDP) 可能六季以來首次萎縮達 2.5%，加上日本新首相高市早苗任命支持擴張性財政政策的前 BOJ 副總裁若田部昌澄和第一生命經濟研究所經濟學家濱俊博擔任最高經濟委員會職務，打擊日圓勢，推動美元兌日圓自 152.80 低點上漲。
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◆USD/JPY據日本政府週四公布數據顯示，由於通脹再度升溫超過了名義薪資的增幅，9 月經通脹調整後的實質薪資較去年同期下降了 1.4%，為連續第九個月下滑，突顯出薪資與物價之間的差距，恐使日本央行 (BOJ) 升息的計劃變得更棘手，另外標普全球公布日本 10 月服務業採購經理人指數 (PMI) 終值下滑至 53.1，連續第七個月保持在榮枯分界線以上，儘管總體指數顯示服務業活動穩健增長，但分項指數顯示新訂單增長放緩，創 16 個月新低，且通脹壓力有所回升，與此同時，因為日本新首相高市早苗準備採取措施支持經濟增長，市場對政府財政支出的擔憂再次浮現，打擊日圓的走勢，使得美元兌日圓盤整於 154.14 高點。
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◆USD/JPY據日本央行 (BOJ) 週三公布的 9 月 18-19 日會議記錄顯示，兩名鷹派委員主張將利率提高至 0.75%，且隨著對美國加徵關稅可能衝擊日本脆弱經濟的擔憂減弱，委員會內部支持恢復加息的勢頭正在增強，另外在隔夜華爾街以科技股為首的大跌使估值成為焦點後，週三亞洲股市重挫，市場波動性飆升至四個月以來的新高，使得日本財務省財務官三村淳表示對人工智能 (AI) 熱潮推動的股市估值飆升感到擔憂，同時內閣府副大臣佐藤剛男在例行新聞發布會上被問及日本股市下跌時指出，政府將以緊迫感關注股市的動向，連帶引發日圓相關的避險買盤，拖累美元兌日圓下跌至 152.94 低點。
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◆USD/JPY美國聯邦儲備理事會 (FED) 官員繼續就經濟現狀及其面臨的風險各抒己見，在聯邦政府停擺導致經濟數據暫停發布之際，這場辯論勢將在下一次的政策會議之前愈演愈烈，也凸顯出 FED 內部意見分歧嚴重，加上美國製造業活動連續八個月萎縮，凸顯關稅陰霾持續蔓延；此外，據一項民間調查顯示，受到汽車與半導體等關鍵行業需求疲軟的影響，標普全球 10 月日本製造業採購經理人指數 (PMI) 下滑至 48.2，創下 2024 年 3 月以來的最低水平，同時日本首相高市早苗領導的政府成立一個新的經濟戰略小組，旨在通過積極的支出促進經濟發展，高市還指出日本尚未實現伴隨工資增長的可持續通脹，暗示她傾向於日本央行 (BOJ) 不要急於加息，不過財務大臣片山皋月表示，日本政府最近目睹了日圓的單邊快速波動，正以高度的緊迫感密切關注外匯走勢，隨著干預的陰影籠罩之下，為疲軟的日圓提供些許支撐，打擊美元兌日圓自 154.48 高點下跌。
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◆USD/JPY受到多位地區聯儲總裁表達了對美國聯邦儲備理事會 (FED) 近期降息決定感到不安，稱勞動力市場尚無通過降低借貸成本來提供支持，且通脹過高，降息理由不充分，這些尖銳言論表明，12 月 9-10 日會議上再次降息的門檻正在提高，也凸顯出，在主席鮑威爾任期最後六個月要在政策分歧日益擴大的情況下，達成 FED 內部共識將面臨挑戰，拖累美元兌日圓於週一早盤自 154.29 高點走低；此外，昨日公布的企業調查顯示，由於美國需求疲軟和美國總統川普徵收關稅打擊了整個亞洲的工廠訂單，其中中國製造業活動增速放緩，韓國製造業活動則陷入萎縮，儘管川普在上週訪問亞洲期間與中國和韓國等大型製造經濟體的貿易談判取得了一定進展，但出口商仍對美國市場需求仍持謹慎態度，且在日本市場正逢公共假期休市之際，經濟前景的不確定性令日圓回吐先前漲勢。
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◆USD/JPY據日本官方週五公布 9 月數據顯示，求才求職比及失業率持平於 1.20 及 2.6%，而工業生產較前月增長 2.2%，優於預期，另外 10 月剔除波動較大的生鮮食品成本的東京地區核心消費者物價指數 (CPI) 同比上漲 2.8%，並維持在日本央行(BOJ) 2% 的目標之上，儘管上升的主要原因是食品成本居高不下，但仍使市場對近期加息的預期得以保持，另外財務大臣片山皋月指出，政府一直在以高度的緊迫感密切關注外匯走勢，這是她自上任以來就匯率問題發表的最強烈的評論，而且首相高市早苗於亞太經合會期間與中國國家主席習近平會晤，她表示希望與中國確認雙方關係的基本方向，包括建立具有建設性及穩定關係，皆令日圓獲得些許支撐，美元兌日圓自 154.41 高點下跌。
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◆USD/JPY美國聯邦準備理事會 (FED) 如預期下調利率 25 個基點，並自 12 月 1 日起停止縮減資產負債表，但聯邦政府停擺導致官方數據缺失及經濟的真實狀況充滿不確定性，FED 主席鮑威爾暗示可能是今年最後一次降息，促使市場定價顯示，FED 於 12 月再次降息 25 個基點的機率降至 68% 左右，週四提供美元支撐；此外，日本央行 (BOJ) 如普遍預期將短期利率維持在 0.5% 不變，亦小幅上調截至 2026 年 3 月當前財政年的經濟增長預測及通貨膨脹預估，同時再次承諾若經濟發展符合預期，將繼續提高借貸成本，但與 9 月相同，九位政策委員會中只有兩位決策者再次呼籲加息，突顯 BOJ 在政策正常化方面的漸進步伐，而且 BOJ 總裁植田和男在會後的新聞發布會沒有就下次加息時機提供多少細節，BOJ 對加息持謹慎態度，與 FED 降息的路徑不明朗形成鮮明對比，構成日圓的賣壓，美元兌日圓自 152.15 低點上漲。
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◆USD/JPY美國 10 月消費者信心降至六個月低點，提供美國聯邦準備理事會 (FED) 更多再降息理據，並據路透 / 益普索民意調查，愈來愈多民眾抱怨生活成本問題，導致美國總統川普支持率追平其任內低點，而且川普再抨擊 FED 主席鮑威爾降息動作遲緩，週三令美元承壓；此外，日本 10 月消費者信心指數升至 35.8，並據日本政府月度報告顯示，受企業資本支出穩健帶動，10 月經濟呈現溫和復甦態勢，儘管美國貿易政策可能帶來下行風險，但政府重申謹慎樂觀的展望，認為就業狀況改善，經濟將逐步復甦，而且美國財政部長貝森特敦促日本政府給予日本央行 (BOJ) 加息空間，再警告日本不要通過壓低借貸成本來保持日圓匯率過於疲軟，重燃市場對 BOJ 近期升息的預期支撐日圓，引發美元兌日圓下滑至 151.53 低點。
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◆USD/JPY美國總統川普週二在東京與日本首相高市早苗會面，稱讚高市早苗承諾加快軍事建設及簽署貿易和重要礦產協議，日本將根據今年達成總額 5,500 億美元的協議提出投資美國造船業及增加採購美國大豆和天然氣等一籃子計畫，並據日本經濟財政政策大臣城內實稱日圓走軟有利經濟，日本可以通過刺激需求和保持勞動力市場緊張來提高長期增長潛力，同時注意財政紀律，將繼續密切關注匯率走勢對經濟的影響，但美國財政部長貝森特與日本財務大臣片山皋月會晤呼籲採取穩健貨幣政策，為對日本央行 (BOJ) 緩慢升息步伐的最新抨擊，而且市場認為 BOJ 即將召開的會議存在升息可能，12 月或明年 1 月更有可能加息，並謹慎關注美國總統川普亞洲之行，引發日圓空頭回補，美元兌日圓自 152.87 高點走低。
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◆USD/JPY日本央行 (BOJ) 週一公布 9 月服務業生產者物價指數 (PPI) 較去年同期升 3.0% 高於前值，此領先指標連續兩個月回升，支持 BOJ 認為勞動力成本上升有助維持通貨膨脹在 2% 目標附近的觀點，並據日本內閣官房長官木原稔稱，匯率波動應反映基本面，將密切關注外匯市場過度及無序波動，但 BOJ 週四結束為期兩天政策會議，普遍預計維持利率不變，並隨著美國總統川普與中國國家主席習近平將於週四在韓國慶州舉行的亞洲太平洋經濟合作組織 (APEC) 高峰會期間會面，以決定周末達成的貿易協議框架，料暫停美方加徵關稅和中方管制稀土出口，安撫市場對全球前兩大經濟體貿易緊張升級的不安，而且川普週二與日本新首相高市早苗會晤，激勵亞洲股市大漲，改善風險偏好，推升美元兌日圓至 153.25 高點。
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要點:英鎊連續第六天下跌英國零售銷售增長 0.5% 交易員觀望美聯儲決議英鎊對美元已連續六天下跌，週五早盤兌美元逼近 1.33 美元。零售銷售出乎預期週五早盤，GBPUSD 走低逼近 1.33 美元，有望連續第六天下跌，因交易員再次買入美元。
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◆USD/JPY美國 9 月成屋銷售增 1.5% 至經季節調整年化達 2 月以來最高 406 萬戶，而且總統川普將於本周訪問亞洲時與中國國家主席習近平會晤，上週五支撐美元；此外，日本 9 月全國核心消費者物價指數 (CPI) 如預期較去年同期升 2.9%，仍高於日本央行 (BOJ) 的 2% 通貨膨脹目標，市場保持 BOJ 近期加息的臆測，但標準普爾 (S&P) 全球 10 月初值調查，日本製造業採購經理人指數 (PMI) 降至去年 3 月以來最低 48.3，服務業與綜合 PMI 亦分別跌至 52.4 及 50.9，而且日本新財務大臣片山皋月認為沒必要評論 BOJ 當前貨幣政策立場，BOJ 致力維持寬鬆貨幣政策，並有日本薪酬結算日 (Gotobi) 東京定盤的美元買盤，令日圓備受壓力。
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◆USD/JPY美國聯邦政府連續停擺二十二天仍未解決，並據路透報導美國總統川普考慮限制向中國出口一系列依賴軟件驅動的產品，報復北京最新一輪稀土出口管制，導致美國公債收益率下跌而壓抑美元，並據週四前日本央行 (BOJ) 理事前田榮治表示，日本新首相高市早苗預計採取的擴張性財政政策幫助經濟抵禦美國關稅的衝擊，BOJ 可能最快 12 月加息，而且 BOJ 發布金融系統報告稱，日本總體保持穩定，銀行擁有堅實資本基礎和穩定融資來源，能夠抵禦各種壓力，但警告全球經濟政策、地緣政治風險及國際金融市場仍存在較高不確定性，限制日圓走升，而且美國總統川普將在韓國行程中安排與中國國家主席習近平會談，期待達成可能涵蓋貿易、大豆及核武的協議，貿易代表格里爾亦將與財政部長貝森特前往馬來西亞會晤中國國務院副總理何立峰，試圖化解貿易緊張，支撐美元兌日圓穩守 151.81 低點。
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◆USD/JPY美國總統川普可能不會與中國國家主席習近平會面及擱置與俄羅斯總統普京的高峰會，亦回絕民主黨國會領袖提出會晤要求，稱除非持續三周的政府停擺結束，導致美國公債需求增加，而且據芝加哥商業交易所 (CME) 的 FedWatch 工具，聯邦基金利率期貨暗示美國聯邦準備理事會 (FED) 在 10 月 29 日會議上降息 25 個基點的機率為 98.9%，增加美元壓力；此外，週三日本財務省公布 9 月進口較去年同期增 3.3% 超過預期及出口較上年同期升 4.2% 為五個月首次增長，並據日本新任經濟財政政策大臣城內實稱經濟溫和復甦，希望政府與日本央行 (BOJ) 密切合作，實現 2% 通貨膨脹目標，新任財務大臣片山皋月亦表示政府和 BOJ 有必要協調，確保經濟和貨幣政策有效，提供日圓支撐，美元兌日圓下滑至 151.47 低點。