飛天誠信IPO：經營現金流大幅波動

中國證監會7月2日晚間預披露了飛天誠信科技股份有限公司創業板首發招股說明書（申報稿）。飛天誠信此次擬發行2500萬股，發行后總股本1億股，擬於深交所創業板上市。

報告期內，飛天誠信經營活動產生的現金流量凈額分別為-618.04萬元、-2，787.33萬元、4，538.06萬元，公司期末現金及現金等價物余額占總資產的比例分別為10.21%、16.22%和28.57%，低於可比公司水平。

據招股書顯示，該公司通過大批次采購獲取較低的采購單價，但導致采購支出較高，加之采購支出與銷售回款存在時間差異，導致2009年度—2010年度經營性凈現金流為負數。2011年度經營現金流凈額由負轉正，出現大幅波動。未來，若該公司因為行業供貨期與采購周期不匹配，應收賬款與應付賬款的賬期不一致，繼續導致經營現金流凈額為負的可能。公司較高的存貨水平和資產中現金占比較低有可能存在資產流動性風險。