永豐金遭罰停賣TRF衝擊 大摩繼續看空離岸人民幣

受到近期人民幣走跌，以及台灣永豐金 (2890-TW) 旗下永豐銀遭金管會重罰停賣 TRF (目標可贖回遠期合約) 長達 1 年等雙重因素衝擊，選擇權市場對離岸人民幣的悲觀氣氛衝上 10 個月新高。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 也建議投資人持續放空人民幣。

《彭博社》週一 (5 日) 報導，一年期離岸人民幣放空期權相較於做多期權的溢價，於上個月 25 日衝上 2.5 個百分點，創去年 7 月 5 日以來新高。今年已來在香港交易的人民幣匯價已下貶 3.1%，因中國人行採取行動拉貶岸上人民幣價格，以提振中國經濟成長。

摩根士丹利目前建議投資人持續做多美元兌離岸人民幣，原因是永豐銀財務行銷部 (TMU) 承作衍生性金融商品 TRF 交易時，未對客戶充分揭露商品內容及風險，於上月 28 日遭到金管會處罰停賣，而該部門避險需求主要來自人民幣，因此恐怕會引發台灣各銀行拋售人民幣。

大摩駐香港亞洲匯率及利率策略部主任 Geoffrey Kendrick 上月 30 日受訪時指出，投資人憂慮銀行業可能在企業客戶不甚了解的情況下賣一些商品給他們，成為近日市場關注焦點。這意味銀行開始停止販售一些結構性金融商品的可能性越來越高。