離岸看空情緒創10個月新高 人民幣反彈受壓

 
人民幣兌美元即期收市升138點子至6.2455。
圖片來源：香港文匯報

中國外匯交易中心昨(5)日在「五一」小長假後重啟，央行大力催谷人民幣，兌美元中間價較假期前(上周三，4月30日)6.1580高開20點子至6.1560，較上周三收市的6.2593更是高1033點子。不過，在匯豐PMI數據不佳及離岸人民幣看空情緒創10個月新高下，人民幣收市僅升138點子至6.2455，但已經是一月來的最大單日反彈。

香港《文匯報》報導，近期人民幣匯率一直在低位徘徊，4月30日中國外匯交易中心人民幣兌美元即期更曾低見6.2682，創18個月新低；今年截至當日人民幣兌美元已累計貶值3.5%。在人民幣匯率大跌和台灣當局打擊人民幣衍生工具的背景下，離岸人民幣期權交易者表現出了近10個月來最為悲觀的情緒。彭博數據顯示，4月25日一年期人民幣看跌期權對看漲期權溢價率漲至2.5%，創2013年7月5日以來新高。

彭博引述澳洲聯邦銀行駐新加坡外匯策略師Andy Ji表示，昨日人民幣兌美元中間價上調是因為美元走軟。Andy Ji表示，4月份中國製造業數據以及中國央行入市干預推動即期匯率朝著交易區間下限靠攏的可能，或將抑制人民幣上漲。在人民幣在岸市場，人民幣兌美元即期匯率較中間價低1.5%，中國央行或許希望將差價擴大至接近1.8%。目前人民幣兌美元匯率可在中間價上下2%的範圍內浮動。為嚇跑投機客，中國央行自2月末以來一直秉持讓人民幣走軟的傾向。

廣發銀行日前發布研究報告指出，經過連續3個月的貶值，人民幣兌美元即期匯率在當前匯率水平上達成了供求的短期均衡，5月間較大機會維持在6.20至6.27偏弱區間。人民幣出現階段升值預計要待7月之後。

匯豐固定收入研究分析師趙鳴然昨日在報告中表示，若人民幣兌美元跌破6.3，建議投資者增持高等級的點心債。趙鳴然指出，中國決策者可能會引導人民幣繼續貶值，直到資本流入緩解。不過貶值幅度應會溫和，以免6月份季節性流動緊張之前出現資本大舉外流。

若人民幣兌美元跌破6.3，相對於匯豐6.14的年底預估，意味著年內餘下時間裡，人民幣匯率升值約2.5%。趙鳴然建議投資者增持高等級的點心債，選擇期限2年至3年、孳息率至少達4.2%的高等級國有企業新債介入。